熊齊鑫：美指走弱，金銀反彈，后市依然不容樂觀

　　【行情回顧】

　　圣誕假期來臨，昨日因美指走弱，導致黃金大漲，白銀也跟隨收陽。

　　由于美國總統奧巴馬上周五簽署法案撤銷了長達40年之久的原油出口禁令，布倫特原油對美國WTI原油溢價水平得到進一步縮減。布倫特原油價格本月迄今跌幅已接近19%，為2008年10月雷曼公司破產時期以來最大。

　　今年只剩下最后兩周，本周又有圣誕假期，因此市場交投清淡。但是在上周升息的背景下，美元前景依然強勁，黃金前景依然堪憂。

　　【加息影響持續】

　　Hsueh認為：“我們認為明年美聯儲有3到4次升息，升息幅度都為25個基準點，雖然10年實際利率走低，收益曲線預計寬松一些，但這對黃金依然很困難，我們認為明年四季度金價將只有980美元/盎司。”

　　上周四(12月17日)，在美聯儲實行升息之后，金價一度日內大跌2%，創下5個月最大單日跌幅，但此后黃金市場持續回升。

　　正是基于這樣的預期，黃金市場的情緒悄然改變，看漲情緒逐漸升溫。最直接的證據，就是上周五(12月18日)，全球最大的黃金ETF——SPDR，進行了近兩個月以來的第一次增持，同時增持幅度也創下了四個月以來的新高。熊老師認為此舉足以表明，投資者對黃金的態度已經由“嫌棄”變為了“持有”。

　　【金市回暖】

　　熊齊鑫表示，在看漲情緒的帶動之下，黃金市場不僅出現了基金持倉的增加，更涌現了大量空頭回補的買盤。此前幾個月，市場普遍預期美聯儲將在年內加息，導致黃金市場一片看空，空頭陣營無比龐大，期金市場甚至一度出現了罕見地凈空倉現象。但也正是如此，加息政策落地之后，空頭回補的買盤力量也格外強大。

　　最近幾個交易日，現貨黃金漲勢強勁，其中固然有美元回調，以及全球股市走軟的利好支撐，但最根本的反彈動能，還是來自于空頭帶來的買盤。只是，這樣的行情能夠一直持續嗎?換言之，空頭回補是黃金反彈的“萬能良藥”嗎?

　　【熊齊鑫老師觀點】

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　　資深分析師熊齊鑫認為，答案恐怕很難讓人滿意。一方面，技術層面的倉位調整終究有一定限度，國際金價要想依靠空頭回補的買盤實現真正的反彈，顯然不現實，而且，就算沖到高位，也很難走穩;另一方面，黃金市場固然去除了加息這個重大利空因素，但是美元走勢對黃金的影響依然極大。從長期來看，美元指數不存在大幅走軟的基礎，因此，黃金自然也不存在大幅上漲的基礎。

　　除此以外，熊齊鑫老師認為作為黃金的“豬隊友”，原油價格的走勢持續疲軟。長期來看，隨著OPEC減產無望，美國原油出口禁令解除，原油或許還將繼續下跌，至少反彈無望。對于黃金價格而言，這也是一個不容忽視的利空因素，實時指導，聯系筆者老師。