上周現(xiàn)貨黃金開(kāi)盤(pán)1257.54美元/盎司，最高1291.78美元/盎司，最低1251.43美元/盎司，收盤(pán)1289.72美元/盎司，全周金價(jià)大幅飆升31.52美元，漲幅2.51%。整體來(lái)看，金價(jià)上周除周一窄幅震蕩之外，全周都呈現(xiàn)持續(xù)上漲的形態(tài)，周三和周四漲幅最大。消息面上偏多，美元指數(shù)全周總體回落。主要現(xiàn)貨投資者資金略有減倉(cāng)，期貨投資者則繼續(xù)加倉(cāng)，技術(shù)面強(qiáng)力偏多。

圖1上周金價(jià)走勢(shì)

上周公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月JOLTS職位空缺大幅上升并超預(yù)期和前值，顯示就業(yè)方面仍在有著強(qiáng)勁的表現(xiàn)。通脹方面，美國(guó)7月總體PPI和核心PPI同比增長(zhǎng)不及預(yù)期，但是7月總體CPI同比增速有所回升并超過(guò)預(yù)期，核心CPI則仍保持平穩(wěn)。帶動(dòng)CPI小幅上行的主要因素仍是能源價(jià)格，核心商品和核心服務(wù)的變動(dòng)極小。總體來(lái)看，通脹復(fù)蘇的步伐符合我們此前的3季度短暫平穩(wěn)的預(yù)測(cè)。

美聯(lián)儲(chǔ)方面，上周圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席、明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席、達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席均發(fā)表鴿派講話(huà)，其中后三者為今年票委，且達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席明確提出今年僅升息兩次更好。根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨，9月不加息的概率已經(jīng)達(dá)到100%，12月加息的概率則進(jìn)一步下降至36%附近，不加息的概率仍在60%之上，認(rèn)為今年美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)加息正在成為投資者主流觀點(diǎn)。

圖2美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議聲明

歐洲方面，上周公布的數(shù)據(jù)較少。德國(guó)、法國(guó)6月工業(yè)產(chǎn)值低于預(yù)期和前值，意大利6月工業(yè)產(chǎn)值超預(yù)期走強(qiáng)。歐元區(qū)8月Sentix投資者信心指數(shù)有所回落。總體來(lái)看，歐洲經(jīng)濟(jì)邊際減慢的可能性進(jìn)一步上升，周期上看其緊隨美國(guó)的腳步。

資金面上，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉(cāng)量上周減少0.27噸，是連續(xù)第6周減倉(cāng)，但減倉(cāng)幅度大幅放慢，此前一周倉(cāng)位則減少4.74噸。CFTC公布的數(shù)據(jù)顯示，截至上周二紐約金非商業(yè)持倉(cāng)凈多頭持倉(cāng)數(shù)量為148837張，此前一周持倉(cāng)量為129672張。隨著金價(jià)的反彈，期貨市場(chǎng)多頭已經(jīng)持續(xù)增倉(cāng)，現(xiàn)貨投資商減倉(cāng)速度也大幅下降，金價(jià)面臨的資金環(huán)境有所改善。

圖3紐約黃金期貨持倉(cāng)情況

技術(shù)面上看，此前金價(jià)面臨的壓力已經(jīng)突破，并且再次刷新高點(diǎn)之后，已經(jīng)來(lái)到1300美元重要關(guān)口之下，這一位置如有效突破則中期上行空間將被打開(kāi)，繁殖需要關(guān)注下方1260美元和1240美元位置的支撐，，此外1200美元?jiǎng)t是強(qiáng)力支撐。長(zhǎng)期來(lái)看則仍維持寬幅震蕩觀點(diǎn)，以繼續(xù)等待基本面尤其是通脹的變動(dòng)。長(zhǎng)期方向的變動(dòng)窗口可能在明年二季度前后打開(kāi)。

此外，本周市場(chǎng)的另一個(gè)焦點(diǎn)是美國(guó)和朝鮮之間的外交風(fēng)波。由于朝鮮曾威脅將對(duì)美國(guó)海外領(lǐng)土關(guān)島發(fā)動(dòng)核打擊，美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)表強(qiáng)硬的言辭回?fù)簟ｋp方關(guān)系驟然緊張，導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒大幅升高。中美領(lǐng)導(dǎo)人曾通電話(huà)，但沒(méi)有達(dá)成任何成果，截止目前這一事件尚未得到妥善解決。同時(shí)，中國(guó)和印度邊境爭(zhēng)端仍在，中美貿(mào)易戰(zhàn)也是市場(chǎng)潛在的利多因素。

本周公布的重要數(shù)據(jù)包括：日本GDP，美國(guó)消費(fèi)、房地產(chǎn)、工業(yè)產(chǎn)值等。

圖4  重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)或事件

投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。以上建議僅供參考，不作為唯一投資依據(jù)。

金盛貴金屬投資分析部