自3月15日黃金價格重新站上1200一線以來，已有兩次沖擊1300關口的機會，但均止步于1295附近，這個位置仿佛一道天塹阻隔了多頭通往千三的道路。而近期金價高點已然觸及1292.27美元/盎司，距離前期高點及千三位置僅數步之遙，但前兩個交易日的跌勢再次使得我們遠離這個目標。三次沖頂失敗在一定程度上會對市場看漲信心產生動搖，那么是什么原因導致出現這種狀況呢？

　　

　　分析師楊珞謙認為造成這種情況的只要原因之一在于上漲的被動性，也就是說這三次沖高都存在被動上漲的因素，而且這些因素都是短暫性的，并不能長久支撐金價繼續推進。那么這些因素具體有哪些？一個是數據影響，一個是避險情緒。相信大家也都知道這兩者對黃金價格走勢會帶來怎樣的影響。

　　

　　具體來看，4月7日前金價處于1261下方震蕩運行，美國3月季調后非農就業人口僅有9.8萬人爆冷門，金價當時表現出沖高回落的走勢，并未能站穩阻力位上方。4月11日，美國和朝鮮爭鋒相對，美朝緊張局勢導致避險情緒升溫，推動金價第一次站上1290，但卻止步于1295一線，隨后避險情緒漸退，開始出現跌勢。6月2日同樣是非農當日，此前金價基本處于1260-1270區間內震蕩，隨后美國5月季調后非農就業人口公布值13.8萬人大幅不及預期，推漲金價突破阻力。其后一周因特朗普“泄密門”和“通俄門”及英國大選等風險事件影響，黃金價格第二次站上1290一線，但依然未能突破1296去碰觸千三關口，隨后便因美聯儲加息等原因一路跌進谷底。8月8日，也是大家記憶猶新的時刻，美朝緊張局勢再度升級，推升金價一路高漲，加上CPI數據不及預期，金價一度沖上過1290，但僅僅是曇花一現，緊接著便是前兩日出現的回落。

　　

　　相信大家也發現，這三次沖頂的最后階段均與數據影響及避險情緒脫不了干系，這兩者對行情的影響恰恰是屬于來得快去得也快的那種，當市場發熱的頭腦冷靜下來后，其影響將會消退，部分投資者將會選擇獲利離場，這也是為何日線上看沖頂當日及次日往往是陰K收線。從日K圖來看，其表現為短期大陽拉漲后陰跌不斷，這種被動的漲勢雖然能創新高，但卻不能長久支撐金價，這便是其劣勢所在。

　　

　　說完原因之一，再談其二，指標上的相似之處。首先看KDJ指標，楊珞謙認為紅色圓圈處的正常走向應該是死叉繼續發散，但因數據及消息面影響形成金叉上行，但卻并不能突破指標前高而形成藍色箭頭的指標頂背離情況，而橙色圓圈處便是前文所述大陽拉漲隨后連陰的情況。

　　再看MACD指標，與KDJ指標也是驚人的一致。為了便于大家觀察，本人將漲能縮量及跌能放量均改為綠色，跌能縮量及漲能放量改為紅色。可以明顯的發現前兩次非農前，上漲動能其實都大概縮量完畢，但隨后金價的拉升雖然再次讓指標繼續走強，但依然是不能持久的，隨后跌能放量開始下跌。而8月11日沖高出現同樣的情況，目前連續兩日的下跌也是進一步印證了這三次的一致性。

　　整體來看，楊珞謙認為第二次沖高其實才是動能最為充足的一次，無論是指標還是避險情緒上都明顯較緩于前后兩次。但說了這么多馬后炮的意義何在呢？個人認為以現階段的走勢來看，再次沖高1300關口的難度是極大的，可以說已經開始了歷史的重演。當上圖下跌動能放量后，金價可能將會和前兩次一樣出現數次不同幅度的跳水，而三頂的成立勢必會打擊市場現有投資者看漲的信心。在8月10日文章《楊珞謙：8.10金銀不可盲目看漲，原油關注50破位情況》中本人說“但無論黃金還是白銀都可能會迎來大跌，也許會覺得我是在危言聳聽，但一切以事實說話，即使打臉我也認了”，結果因美朝爭端極化，再度沖高1290一線，這句話當天就被打臉，隨后幾日的唱空更像笑話一樣。但事實就是如此，該分析就得分析，該說出來就得說出來，打臉你也得接著，更是職責所在。

　　

　　目前支撐金價的因素主要還是在于美聯儲鴿派及美朝局勢愈演愈烈，本人不能完全否定金價會繼續沖擊1300關口，但從指標背離嚴重，漲能不足的情況來看，短期還不足以讓筆者改變看空的思路，也許金價還需要更明確的上漲信號。此上僅為個人觀點，歡迎討論，不喜勿噴。