熊齊鑫：升息美元下跌，金銀反彈，歷史會重演嗎?

　　

　　北京時間12月17日凌晨三點，美聯儲在2015年最后一次貨幣政策會議上宣布加息，改寫了美國近六年來零利率的歷史。同時，統計數據顯示，這也是美聯儲近十年來第一次上調基準利率。盡管加息幅度只有25個基點，但是這一變化還是引起了市場的廣泛猜測——通常而言，加息完成之后，美元會下跌，而黃金會反彈。

　　

　　那么，這一次呢?歷史會重演嗎?

　　

　　加息通常會導致大量資金流向美元，提振美元指數�；�于這一預期，當美聯儲有加息可能性的時候，投資者往往會選擇提前投資，這在一定程度上本身就會提振美元的走勢。此前由于加息預期升溫，美元指數突破100大關，就是最好的證明。

　　

　　然而，加息完成之后，在沒有新的利好因素出路的前提下，由于預判美元已經處于高位，暫時沒有希望再次上漲，而包括黃金在內的大宗商品市場此時往往處于低位，因此，投資者往往會選擇在高位拋售美元，轉而進入大宗商品市場抄底。這也就是為什么，加息政策落地，原本處于高位的美元通常會滑落，而黃金等則會反彈。

　　

　　歷史慣例當然是如此，只是，這一次的情況同樣是這樣嗎?

　　

　　第一個需要注意的細節是，近期美元指數已經有所回調，而且，即便是在加息政策公布的幾個交易日，美元同樣沒有再次沖上100大關。這個細節說明，此刻美元并不符合”處于高位，無法再上漲“這一條件。

　　

　　第二個需要注意的細節是，此次美聯儲加息的幅度并不算大，根據預估，2016年還將有4次左右的加息。根據這一情況，投資者未必會選擇此次拋售美元，畢竟每一次加息都將利好美元，此時離場，未免過于不智。

　　

　　所幸當下臨近圣誕假期，國際黃金市場交投清淡，而主要影響金價的美元指數持續疲軟，故而美國經濟數據對金價的干擾有限�，F貨黃金今日周三(12月23日)有所回探，試圖上沖1075美元。

　　

　　整體來看，自上周美聯儲宣布加息后，黃金價格已自低點回升了近2.5%。而當下美元由于部分多頭選擇離場所以處于弱勢，這使得年底黃金價格下行壓力減緩，維持區間整理可能性較大。

　　

　　對此，分析師熊齊鑫表示，投資者對金價開始恢復信心，黃金ETF在纏綿數年跌勢后的跳漲令人影響深刻，但是市場仍需進一步觀察。

　　

　　然而，早前部分機構及分析師紛紛預測，明年金價將跌至1000美元/盎司水平。此預期能否成為現實，就目前情形來看需得取決于美聯儲明年的加息頻率，若加息步伐緩于市場預期，并且黃金市場實物需求有所回升，金價屆時才有可能漸漸脫離疲勢。

　　

　　而同樣地，巴克萊分析師表達了類似的看法。其在周一的報告中指出，整體依然看跌金價，初步下行目標將為1033-1043美元，未來數周或數月有機會跌向1000美元，一旦跌破該心里關口，將直接指向946美元。

　　

　　【熊齊鑫分析師觀點】

　　

　　熊齊鑫認為從上述角度來說，加息完成之后，美元下跌，黃金上漲，固然是歷史慣例，但是，卻未必符合每一次的走勢。具體走勢還是要從市場反應程度來找尋蹤跡，目前來看在期貨市場空頭回補和ETF新買盤的雙重推動下，金價出現了回升，技術面也有所改善，如果上行能突破1082美元/盎司的阻力水平，那么將上行至1100美元/盎司的關鍵水平，更多實時建議，聯系筆者。