昨日，國務院法制辦公室官網公布了銀監(jiān)會《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法(征求意見稿)》，明確網貸行業(yè)監(jiān)管將實行負面清單管理，對P2P平臺提出12條禁止行為，包括不得吸收公眾存款、不得歸集資金設立資金池、不得承諾保本保息等。針對線下業(yè)務，特別規(guī)定線下只能進行信息采集核實等，不得收單。

　　意見稿給出了一定過渡期。據悉，意見稿實施前設立的網絡借貸信息中介機構不符合相關規(guī)定的，除違法犯罪行為外，由地方金融監(jiān)管部門要求其整改，整改期不超過18個月。

　　監(jiān)管細則征求意見 劃12條禁止“紅線”

　　P2P機構不得從事或者接受委托從事的活動：

　　1、利用本機構互聯網平臺為自身或具有關聯關系的借款人融資;

　　2、直接或間接接受、歸集出借人的資金;

　　3、向出借人提供擔保或者承諾保本保息;

　　4、向非實名制注冊用戶宣傳或推介融資項目;

　　5、發(fā)放貸款，法律法規(guī)另有規(guī)定的除外;

　　6、將融資項目的期限進行拆分;

　　7、發(fā)售銀行理財、券商資管、基金、保險或信托產品;

　　8、除法律法規(guī)和網絡借貸有關監(jiān)管規(guī)定允許外，與其他機構投資、代理銷售、推介、經紀等業(yè)務進行任何形式的混合、捆綁、代理;

　　9、故意虛構、夸大融資項目的真實性、收益前景，隱瞞融資項目的瑕疵及風險，以歧義性語言或其他欺騙性手段等進行虛假片面宣傳或促銷等，捏造、散布虛假信息或不完整信息損害他人商業(yè)信譽，誤導出借人或借款人;

　　10、向借款用途為投資股票市場的融資提供信息中介服務;

　　11、從事股權眾籌、實物眾籌等業(yè)務;

　　12、法律法規(guī)、網絡借貸有關監(jiān)管規(guī)定禁止的其他活動。

　　明確定位

　　征求意見稿明確，網絡借貸是指個體和個體之間通過互聯網平臺實現的直接借貸。個體包含自然人、法人及其他組織。網絡借貸信息中介機構是指依法設立，專門從事網絡借貸信息中介業(yè)務活動的金融信息中介企業(yè)。此類機構以互聯網為主要渠道，為借款人與出借人(即貸款人)實現直接借貸提供信息搜集、信息公布、資信評估、信息交互、借貸撮合等服務。開展網絡借貸信息中介業(yè)務的機構，其機構名稱中應當包含“網絡借貸信息中介”字樣，法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的除外。

　　P2P機構積木盒子公關事務副總裁陳冰清表示，征求意見稿明確了P2P信息中介平臺的定位，禁止設立資金池，禁止從事自融，同時對線下業(yè)務做了嚴格的規(guī)定，明確只允許進行信息采集核實、貸后跟蹤、抵質押管理等風險管理。這將促使行業(yè)回歸互聯網金融的正軌，P2P不得濫用互聯網這一標簽從事線下的非法集資行為。

　　愛錢幫CEO王吉濤表示，征求意見稿明確，網絡借貸屬于民間借貸范疇，受合同法、民法通則等法律法規(guī)保護。這意味著網絡借貸的合法地位得到明確，網貸拓寬了金融服務的目標群體和范圍，有助于為社會大多數階層和群體提供便利的普惠金融服務。

　　盈燦集團總裁、網貸之家創(chuàng)始人徐紅偉表示，對P2P作為“信息中介”的明確將使相當多的P2P平臺明年經營不下去。要做真正的信息中介，對平臺的互聯網運營能力要求非常高。目前在2000多家平臺中，排在100名或200名以后的很多平臺互聯網運營能力不足。

　　列出負面清單

　　征求意見稿明確，網絡借貸信息中介機構不得從事或者接受委托從事下列活動：利用本機構互聯網平臺為自身或具有關聯關系的借款人融資;直接或間接接受、歸集出借人的資金;向出借人提供擔保或者承諾保本保息;向非實名制注冊用戶宣傳或推介融資項目;發(fā)放貸款，法律法規(guī)另有規(guī)定的除外;將融資項目的期限進行拆分;發(fā)售銀行理財、券商資管、基金、保險或信托產品;除法律法規(guī)和網絡借貸有關監(jiān)管規(guī)定允許外，與其他機構投資、代理銷售、推介、經紀等業(yè)務進行任何形式的混合、捆綁、代理;故意虛構、夸大融資項目的真實性、收益前景，隱瞞融資項目的瑕疵及風險，以歧義性語言或其他欺騙性手段等進行虛假片面宣傳或促銷等，捏造、散布虛假信息或不完整信息損害他人商業(yè)信譽，誤導出借人或借款人;向借款用途為投資股票市場的融資提供信息中介服務;從事股權眾籌、實物眾籌等業(yè)務;法律法規(guī)、網絡借貸有關監(jiān)管規(guī)定禁止的其他活動。

　　此前市場人士預期的“5000萬元實繳注冊資本金”并未出現在征求意見稿中。中國人民大學法學院副院長楊東表示，征求意見稿最大的亮點是放棄了事前監(jiān)管、準入門檻監(jiān)管、嚴格審慎監(jiān)管(包括注冊資本金、風險準備金要求等)，這“三個放棄”是P2P行業(yè)最大的利好。此外，18個月過渡期體現了寬松、務實、創(chuàng)新的監(jiān)管思路，符合我國金融改革和政府改革的趨勢，對金融平臺和金融創(chuàng)新采取鼓勵態(tài)度，同時大大減少行政審批、許可等。

　　邦幫堂董事長寇權認為，監(jiān)管機構通過負面清單明確哪些事情P2P不能做，并且明確處罰機制，樹立基本的行業(yè)規(guī)范。

　　與牌照制相比，負面清單制度操作起來對行業(yè)影響較小。監(jiān)管層既要留足創(chuàng)新空間，又要避免風險事件頻發(fā)，以負面清單制度為基礎進行監(jiān)管，無疑是最好的方法。

　　金信網副總裁王鳳華認為，12項負面清單是對“信息中介”定位的進一步明確。監(jiān)管部門的意圖是讓P2P網貸平臺從事的業(yè)務更為純粹，真正服務于小微經濟體的融資需求，也避免為投資人帶來不必要的風險。P2P網貸行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展不能偏離信息中介的定位。管理暫行辦法出臺后，很多平臺未來的發(fā)展戰(zhàn)略將不得不做出調整，P2P網貸與財富管理分離可能成為一大趨勢。

　　投資人須自己承擔本息損失

　　投資門檻提高

　　從P2P網貸近幾年發(fā)展來看，由于投資門檻低、操作便捷，似乎已發(fā)展成草根投資者專屬產品�！敖鼉赡暧捎诒O(jiān)管滯后，P2P行業(yè)野蠻生長，很多投資者經歷了血淋淋的教育，尤其是很多對投資理財缺乏風險意識的老年人，被不良平臺欺詐的比例相對較高�！便y率網分析師表示。

　　而此次《征求意見稿》提出合格投資人概念，要求平臺對投資人的風險承受能力、投資經驗、財務狀況等進行風險評估，并規(guī)定投資人的資金必須是自有資金。出借人條件中還規(guī)定，參與網絡借貸的出借人，應當擁有非保本類金融產品投資的經歷并熟悉互聯網。

　　周治翰表示，未來P2P可能不再是草根經濟，投資人將出現升級，會有投資門檻�！鞍岩恍╋L險承受能力較低、不懂網絡操作的投資者拒之門外，在強調了加強投資者教育的同時，提高了P2P投資者的門檻�！鄙鲜龇治鰩熣f。

　　除了通過提高投資門檻進行投資者保護，意見稿還對P2P網貸提出了嚴格的信批要求等。

　　投資人要注意的是，未來投資P2P造成的本息損失將由自己承擔。在“出借人義務”中明確規(guī)定，參與網絡借貸的出借人應自行承擔借貸產生的本息損失。

　　平臺資金要進行銀行存管

　　保障資金安全

　　與央行等十部委此前發(fā)布的互聯網金融指導意見一致，此次意見稿也規(guī)定，“網絡借貸信息中介機構應當實行自身資金與出借人和借款人資金的隔離管理，選擇符合條件的銀行業(yè)金融機構作為出借人與借款人的資金存管機構”。周治翰認為，未來資金存管還將依靠銀行，這有利于保障投資人資金安全，避免平臺自融等行為，但也會有一批P2P平臺可能因為資質等各方面的原因，達不到銀行資金存管的標準。

　　在信息披露方面，意見稿規(guī)定，P2P平臺應當實時在其官方網站顯著位置披露本機構所撮合借貸項目交易金額、交易筆數、借貸余額、最大單戶借款余額占比、最大10戶借款余額占比、借款逾期金額、代償金額、借貸逾期率、借貸壞賬率、出借人數量、借款人數量、客戶投訴情況等經營管理信息。還應該定期以公告形式向公眾披露年度報告、以及管理團隊情況等。

　　留了一些懸念

　　禁銷理財產品、基金等

　　銀行系P2P面臨難題

　　意見稿中表示，對P2P網貸實行負面清單管理，業(yè)內人士認為，這為今后行業(yè)創(chuàng)新預留較大空間。比如禁止了“發(fā)售銀行理財、券商資管、基金、保險或信托產品”等業(yè)務，但未禁止資產證券化、融資項目收益權與基礎資產相分離等業(yè)務，給了P2P與傳統金融融合創(chuàng)新較大的空間。

　　但這樣的規(guī)定對于P2P的混業(yè)經營模式卻是個重大打擊。目前不少知名的網貸平臺都涉足銷售理財產品、基金等，有的還有眾籌。融360分析師認為，意見稿這樣的禁令，無疑令P2P網貸平臺的混業(yè)經營模式面臨巨大挑戰(zhàn)。此前不少銀行也加入P2P陣營，而銀行系P2P大多只將該項業(yè)務放在官網的一個頻道，監(jiān)管細則出臺后將何去何從，也頗有懸念。

　　借款金額設限

　　但最大限額未明確規(guī)定

　　意見稿提倡P2P借款金額應以小額為主，但是并未限定單筆最大金額、單戶最大借款余額，這給予各平臺一定的操作空間，即“網絡借貸信息中介機構應當根據本機構風險管理能力，控制同一借款人在本機構的單筆借款上限和借款余額上限，防范信貸集中風險”。

　　有P2P平臺負責人對記者表示，意見稿并沒有對小額給出具體的量化指標，從目前網貸行業(yè)現狀看兩極分化較嚴重，比如有平臺單個標的融資額高達上千萬甚至上億，但有的平臺為了分散風險，單個標的融資額只有幾十萬。周治翰認為，未來各家平臺欲發(fā)行較大額度的項目、平臺能做多大規(guī)模，必須根據自身的風控能力而定，各家平臺需要苦練風控內功。