熊齊鑫：價格大戰，OPEC終于打敗美頁巖油？全面解析油價大跌的深層原油

　　圣誕節后的第一周，本該平靜的休假的圣誕周，被火熱的油市打破，周一白銀、原油雙雙下挫現貨白銀跌于百點，原油價格下跌又一次逼近歷史低位，表面交投清淡的市場，為何走出驚人的波瀾，熊齊鑫老師為您解析。

　　【受中國和伊朗的最新影響推進原油過剩危機加劇】

　　因伊朗原油供應即將重返市場加重了供需失衡擔憂，同時中國工業企業利潤下降恐拖累中國的原油消費，國際原油價格受挫雙雙暴跌逾3%，重歸37美元下方。

　　市場預期伊朗即將解除制裁將會增加原油市場的供應，供給過剩將會加劇導致油價重歸跌勢。

　　市場對供應過剩的擔憂拖累油價自2014年中期開啟跌勢以來挫跌三分之二，伊朗即將回歸市場迫使這種擔憂短期無法消除，拖累油價下跌。

　　與此同時，中國工業企業利潤受到影響，使得市場擔憂中國的經濟增速將進一步放緩，這會拖累原油的消費，加之因俄羅斯和石油輸出國組織等每日生產的原油較需求高出50至200萬桶，供應過剩的擔憂再次升溫。

　　【低油價打敗競爭對手，沙特堅持不減產】

　　周一(12月28日)沙特阿美(Aramco)公司主席Khalidal-Falih表示，雖然國際原油價格持續下行已至多年低位，但是沙特不會中斷原油與天然氣方面的投資，與其他產油國相比，沙特有能力在低油價環境中堅持更久。

　　沙特阿美主席的言論與該國堅定的高產立場遙相呼應，即使油價自2014年中以來已經持續下跌，以沙特為首的石油輸出國組織(OPEC)依然減持高產策略不變。

　　沙特阿美主席同時指出，低油價令全球范圍內的石油生產投資減少，并刺激明年需求增加，因此原油市場明年將重新實現均衡。預計原油價格在2016年復蘇。

　　【美國油企已經不堪重負】

　　市場份額戰已經迫使美國部分油企破產，相信較低的油價在未來會迫使更多的油企關閉，當產量下降到一定程度，油價或能受到一定的支撐。據美國達拉斯聯邦儲備銀行數據，最新季度油氣公司破產案數量已經達到大蕭條以來的最高水平。從08年美國經濟“大衰退”以來，申請破產的美國石油和天然氣公司數量從沒有像現在這么多。

　　由于國際原油價格今年以來不斷下跌，作為產油國最大對手的美國頁巖油開采商只能以削減成本來應對，而目前削減空間已達到極限，國際原油價格的新一輪跌勢可能將成為壓垮美國頁巖油開采商的最后一根稻草。

　　【最大的對手：美國頁巖開采商繳械投降？】

　　美國能源信息署目前預測美國的頁巖油開采商2016年將把日產量創紀錄地削減57萬桶。減產可以說是某種形式的繳械投降，是石油輸出國組織(OPEC)在向市場大量投放原油、繼而壓低油價并向全球高成本開采商施壓時希望看到的局面。OPEC這個策略蘊含極高風險，成效將最終取決于頁巖油開采商是否退出市場，之前OPEC成員國本身可能遭遇極大的財政危機。

　　【戰勝對手，財政也受拖累，沙特改善國內低油價政策】

　　產油國也付出了巨大的代價，作為世界最大石油出口國沙特2015年財政赤字高達1350億美元，創歷史新高。為此，沙特采取一系列削減補貼等方式應對，上調電價、水價、柴油、煤油價格等，其中汽油更是從周二起將針對某些產品的價格上調50%以上。而此前，沙特汽油價格是海灣乃至世界上最低的。

　　沙特政府稱，今年國家歲入為6080億里亞爾（1620億美元），低于預期15%。與此同時，政府開支為9750億里亞爾（2598億美元），超過預期13%。國際油價近年來大幅下滑，從2012年3月的每桶125美元下跌到目前的每桶37.18美元。

　　另據英國廣播公司報道，沙特是石油輸出國組織歐佩克的最大成員國。沙特拒絕以減產來提升石油價格，而寄希望于把其他生產商，主要是美國的頁巖油公司擠垮。沙特認為，自己比美國的生產商能夠更長時間地抗住低油價的壓力，因為美國的許多公司都是債務沉重的小公司。

　　【俄羅斯日子也不好過】

　　作為對能源出口依賴程度較高的國家，俄羅斯的財政預算與油價緊密掛鉤。油價年平均降低1美元就意味著俄羅斯預算減少22億美元，居民收入減少0.14%。俄羅斯副財長奧列什金日前表示，國際油價從每桶50美元降低到40美元，俄羅斯財政預算損失了1.5萬億盧布，占國內生產總值的2%。

　　俄羅斯金融界最為擔憂的是原始赤字的擴大。俄羅斯需要出售外匯儲備來彌補財政赤字，而原油價格繼續下跌意味著財政收入進一步收縮，赤字擴大，各類規劃的實施和居民收入水平都將受到影響。油價下跌的加劇進一步加大財政困難，北極熊是否會坐以待斃，拭目以待。

　　【熊齊鑫老師觀點】

　　本輪油價的大跌，無疑有利于廣大石油進口國，低廉的油價給進口國帶來福利，然而卻損壞了依賴石油的國家，掌握著定價權的OPEC明知供應過剩還是堅持增產，必然也有它自身的目的，策略都有風險，打敗競爭對手的同時，也要付出代價，開弓沒有回頭箭，或許在未來的2016有一方堅持不住倒下，油價多頭才能迎來轉機。

　　轉向原油

　　【西商油技術分析】

　　日線上看，昨日日線收取一根大陰線，上方承壓于布林帶中軌1720一線，布林帶持續走平，MA5和MA10交金叉于1660一線形成下方支撐，附圖MACD在零軸下方交金叉上行，指標中性偏強，KDJ，RSI走平；4小時看布林帶有收口跡象，MA5和各周期均線持續交死叉粘合于1670一線形成支撐，底部連受3根十字星，跌勢后續力量不足，附圖MACD零軸上方持續交死叉，指標弱勢，KDJ勾頭向上有反轉繼續，上方關注中軌1700阻力。綜合來看，齊鑫認為油價經歷昨日大跌之后，今日有反彈修復需求，輕倉可多。

　　操作建議

　　策略一：現價1670多，止損30點，目標1700破位持有看1730；

　　策略二：上方1750空，止損30點，目標1680

　　【現貨白銀技術分析】

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　　日線上看，布林帶持續走平，MA5和MA10粘合于布林帶中軌2880一線形成上行阻力,MACD零軸下方走平，指標中性，KDJ，RSI交死叉向下；布林帶開口向下，均線死叉之后走平，跌勢減緩，附圖MACD零軸上方走平，指標中性偏弱，KDJ下方交金叉。綜合來看熊齊鑫認為現貨白銀日內維持區間震蕩，上方關注2880，下方關注2830，高沽低揸即可.

　　操作建議

　　策略一：上方2870空單進場，止損30點，目標2840；

　　策略二：下方觸及2830多，止損30點，目標2860；

　　策略三：更多咨詢實時指導，行情分析，聯系筆者。