財富大同馮：股市崩盤對黃金投資有什么影響?

　　股市通常能夠反應當前市場的狀況，而黃金在一定程度上和股市有著相同的作用，然而不同之處在于，通常情況下，黃金的暴漲，預示著市場的動蕩，而市場的動蕩就表示股市的動蕩，股價往往伴隨著下跌，而黃金價格大跌，往往預示著股市的欣欣向榮，股市和黃金真的是這樣的關系嗎?如果哪一天股市崩盤，黃金是否會迎來“起飛”的行情呢?

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　　下表顯示了過去四十年中標普500指數跌幅最大的八個時期，以及黃金在此期間的表現。

　　綠色代表當標普500指數崩盤時，黃金上漲;紅色代表當股市崩跌時，黃金的跌幅超過股市;黃色則代表金銀跌幅小于或等同于標普500指數的跌幅。

　　我們可以從這些歷史數據中得出一些合理的結論。

　　1.在多數情況下，金價在最大的美國股市崩盤期間上漲。

　　注意，這是在不管股票崩盤是短暫的還是持續了幾年的情況下所得出的結論。黃金甚至在股市最大的崩盤中攀升。在本世紀頭十年的頭兩年里，股市的跌幅達到了56%，而此時黃金價格上漲。很明顯黃金價格上升的概率據統計發生得更頻繁。

　　從結果來看，若是在股市崩盤前期，黃金價格也出現下跌，就像2008年金融危機初期一樣，那么這種情況下應該是最好的買入黃金的機會。

　　2.黃金的唯一一次大規模的拋售(上世紀80年代早期價格下跌46%)，發生在現代歷史上黃金最大的牛市之后。

　　從1970年的低點到1980年的高點，黃金價格上漲了超過2300%。因此，在這一前提下上，它與股票市場一起下跌并不令人感到意外。

　　但我們當前的黃金價格所處的前提剛好不同。黃金剛剛擺脫了現代歷史上最糟糕的熊市之一——從2011年的峰值跌至2016年的低點，跌幅達45%。所以要是在當前情況下股市崩盤，情況也許會是另一番景象。

　　那么從統計的結果來想，黃金價格與股市這種負相關性源于何處呢?

　　股市從經濟增長和穩定中受益;黃金從經濟困境和危機中受益。如果股市下跌，恐懼通常會很高，投資者通常會投資黃金作為避風港。如果股市波動起伏，主流投資者對黃金的需求就會很低。

　　那么如果股市沒有崩盤我們該如何對待黃金呢?

　　即使在經濟環境十分動蕩的當下，股市要是持續平穩走勢，黃金價格將何去何從?讓我們來看看上世紀70年代，期間有三次經濟衰退：一次石油禁運、利率達到20%、蘇聯入侵阿富汗。

　　在上世紀70年代的整個十年里，標準普爾基本上沒有任何上升。10年后，這一上升比例僅為14.3%(不包括股息)。另一方面，黃金的價格上漲令人難以置信。它從每盎司35美元漲到了1980年1月850美元的峰值，漲幅高達2328%。

　　換句話說，黃金在現代歷史上最大的牛市發生在股市基本持平的時候。這是因為，高金價的催化劑與股市無關，而更多歸因于當時發生的經濟和通脹問題。所以這種黃金價格升高與股市無關的情況也很可能再次發生不是嗎?

　　總而言之在美國股市受到強烈沖擊時，黃金的價格從歷史的大概率來看由于其避險能力會上漲，關注標準普爾指數是否有大的變動對黃金的價格走勢也是有很大預判意義的。而要是股市繼續保持平穩發展，而經濟出現了一些不好的苗頭，從歷史來看，這時投資黃金也許也不失為一種明智的選擇。

　　而在當前經濟環境下，越來越多的投行和分析師表示，股市也許會出現大幅下調，那么現在購買黃金不失為一個好的選擇。

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　　文/財富大同馮

　　​本文由：財富大同馮 發表