鑫干線點金：美聯儲利率決議臨近 大宗商品或現“驚天”大波動 

本周美聯儲是否加息成為全球金融市場的“頭等大事”，不管美聯儲加息或者不加息，金融市場在決議后短線勢必會出現劇烈波動。目前利率期貨走勢表明本周加息的概率并不高，但華爾街經濟學家的觀點卻勢均力敵，這也使得本周決議懸念重重。有分析師表示，即便美聯儲加息，美元多頭也不應過于樂觀，事實上，根據歷史經驗，美元在加息后會踏上“下坡路”。

盡管部分市場人士仍預計美聯儲(FED)可能在本周行動，但市場愈發認為，全球增長步履蹣跚，恐將促使美聯儲將加息時間推遲至本年底或甚至明年。

在美聯儲周三(9月16日)開始為期兩日會議前，美元指數周一微漲0.1%，報95.25，之前觸及8月26日來最低的94.91。美元指數較3月觸及的12年高位回落約5%，反映出市場對美聯儲加息預期的降溫。

投資人和匯市分析師對美聯儲是否會在本周加息意見不一，令美元在本周聲明發布前將陷于窄幅區間。Esiner稱：“許多投資者傾向保持觀望，直到出現一些宏觀經濟發展，或美聯儲更傾向加息或不加息的更明確跡象。”

巴克萊(Barclays)表示，美聯儲料本周不會加息，預計美元將溫和下跌。

盡管ICE美元指數近期走軟，但美聯儲青睞的美元匯率指標——貿易加權美元指數卻繼續走強：在美聯儲的經濟模型中，這將對凈出口進而實際GDP產生相當大的負面影響。這或許也會讓美聯儲對加息有所顧忌，因這會刺激貿易加權美元指數進一步攀升，從而影響美國經濟整體復蘇。

即便本周加息美元也難有大行情？

最新數據顯示，匯市投機客在9月8日當周仍增持美元多倉，為約一個月來首見，顯示或許部份市場人士仍押注美國會有所行動。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布的數據，9月8日當周，美元凈多倉升至220.7億美元，此前一周為216.1億美元；這是美元凈多倉連續第三周低于300億美元。

以史為鑒：美聯儲啟動加息時就是拋售美元時刻？

在過去三輪加息周期中，美元在加息之前6-9個月平均升值近9%。之后美元就走上下坡路，6個月平均下跌大約6%。

在此前的加息周期中，美聯儲在加息第一年平均加息2.25個百分點。這次，決策者對2016年底聯邦基金利率的預期僅為1.625%，官員使用了包括“爬行”、“逐步”、“穩定”等字眼來設定基調。人民幣貶值可能進一步放慢美聯儲加息步伐。

考慮到美聯儲可能沒有1994、1999和2004年緊縮周期那么激進，這意味著美元這次的下跌或許會更加明顯。美國經濟增長一直不均衡；在全球經濟增長遲緩、大宗商品大跌的情況下，通脹依然遠遠低于美聯儲2%的目標。

自從2008年金融危機以來，美國基準利率一直維持在0-0.25%的區間。據利率期貨數據，交易員預計本周四加息的可能性為30%，12月加息的可能性則上升至59%。

以下為各種大宗商品可能受到的影響：

1.美元即期匯率指數過去一年已經上漲大約15%，或許會進一步走高。道明證券駐多倫多的大宗商品策略負責人BartMelek在電話中表示，通常這對油價來說是個壞消息，因為美元上漲會使以其他貨幣計價的原油價格變得更加昂貴。

2.黃金多頭通常也不愿看到美元升值。現貨金價目前接近一個月低點，而全球以實物黃金為支持的交易所交易基金的持有量接近2009年以來最低。包括華僑銀行在內的銀行都預計金價保持疲軟。

3.在9月16-17日的美聯儲決策會議倒計時之際，工業金屬表現略好于黃金，這要得益于對中國需求減弱的擔憂緩解，而且礦業企業加大了減產力度。

4.美聯儲小幅加息或許不會對糧食和家畜市場產生大的影響，但卻能夠提高明年的信貸成本，擠壓利潤率。

5.美聯儲加息令借貸成本上升也會給石油生產商帶來更大壓力。TopekaCapitalMarketsInc.駐紐約的分析師GabrieleSorbara表示，加息將被看作負面因素，一些勘探/開采商將受到沖擊，但鑒于油價從105美元跌至45美元，石油行業早已經遭受重創。

以上信息顯示加息之后大大宗商品將會有跟多的投資機會，以上觀點僅供參考。

博主踏入金融市場多年，國際注冊黃金分析師（cfa），擅長把握中長期走勢。善于風險管控，在一定周期內進行穩定盈利，幫助客戶創造豐厚的利潤。專注國際現貨白銀投資分析，致力于黃金白銀，期貨，

等投資品種研究多年，具有豐富的實盤操作經驗。鑫干線點金一直信奉的：漲跌的研判并不重要！點位的應變才是關鍵！