熊齊鑫：新年新希望，黃金多頭能否咸魚翻身？

　　

　　【行情回顧】

　　

　　2015年，對于黃金等大宗商品來說，是慘淡的一年。熊途漫漫無窮盡，金價一跌不復返。據數據顯示，2015年國際金價錄得持續三年收陰。所謂新年新氣象，那么，隨著2016年的到來，黃金是否能擺脫“衰氣”，迎來利空出盡的觸底反彈行情呢?

　　

　　告別2015年進入2016年，黃金市場在連續三年的下跌后，依然面臨著過去一年打壓黃金市場的因素。在2015年12月美聯儲升息之后，今年黃金市場關注的最大因素就將是美聯儲后續升息步伐。周一(1月4日)現貨黃金亞市早盤開于1062.17美元/盎司。

　　

　　【市場觀點】

　　

　　隨著去年年底的美聯儲加息預期的啟動，盡管此前有所預期，黃金等還是反應強烈，紛紛下挫。對于金價2016年能否逆襲，熊齊鑫認為并不樂觀。

　　

　　曾準確預測2013年金價暴跌的高盛集團杰弗里·柯里表示，對金價來說，最糟糕的時刻還在后面。他認為金價會跌破1000美元重要心理關口，而且會在低位運行相當長的時間。

　　

　　持相似觀點的還有花旗、JP摩根、興業以及荷蘭銀行等眾多國際著名投資銀行，他們大都認為，2016年一季度金價將跌破1000美元，而全年均價也會比2015年進一步走低，荷蘭銀行甚至判斷2016年四季度金價可能低至800美元的水平。

　　

　　當然，市場也不乏樂觀者，以匯豐銀行為代表的一些機構表示，預計2016年金價會觸底反彈，但分析師熊齊鑫也認為金價在反彈前可能會跌破1000美元大關。

　　

　　從影響黃金市場運行的諸多要素來看，2015年左右金價走勢的主要因素依次是美、歐貨幣政策的變化及預期帶來的美元大幅升值;全球性低通脹;世界經濟增長放緩導致黃金實物需求不振;地緣政治風險事件頻發等。顯然前兩個因素是造成金價屢創近六年新低的決定性原因。

　　

　　【影響金價的因素】

　　

　　展望2016年，上述因素中除了美國加息進程對美元的影響外，其他部分相比2015年不太可能發生明顯的變化。也就是說，從基本面分析未來一年金價下行的壓力仍會大于其上漲的動力。

　　

　　但有觀點指出，在美聯儲加息的歷史上，不乏金價上漲的先例，最近一次就是2004年6月至2006年6月的兩年間美國央行17次加息，而這段時間國際金價從400美元的水平漲到了700美元以上。

　　

　　持這種看法的人們忽略了金價上漲最重要的推手——通貨膨脹，而上一輪美聯儲升息與現在所處的通脹水平有著天壤之別。2004年至2006年美國的加息周期是伴隨全球大宗商品價格持續上漲，通貨膨脹快速抬頭的大環境進行的，而當前大宗商品價格仍處于多年罕見的低點，很多國家甚至還在為對抗通貨緊縮的威脅而努力。

　　

　　最新公布的年度報告預測，到2017年，美國的核心消費價格(去除食品和能源因素的價格)指數漲幅都不會超過2%。

　　

　　不同于以往，美聯儲開啟的新一輪升息進程不是為應對高通脹，而是逐步回歸金融危機前的貨幣政策常態。這無疑意味著支持金價上漲的另外一個重要因素——量化寬松政策進一步遠去。

　　

　　【歷史能否重演？】

　　

　　兩輪金價的暴漲有著極其相似的背景：即油價持續大幅上揚帶動了全球性的高通脹，同時伴隨有全球性重大危機的發生;所不同的是后一輪金價上漲出現了新的推手——以美國為首的西方國家開動印鈔機，大規模實施貨幣寬松，這也是黃金市場在2007年創下歷史新高后，并未跟隨原油等大宗商品同步回落，反而繼續上漲了一倍多的關鍵所在。

　　

　　既然歷史有著驚人的相似，就讓我們來看看，上個世紀80年代金價經歷暴漲后發生了什么，這或許對人們有著不一樣的啟示。1980年1月金價創下850美元歷史高點后，開始迅速下跌，到1982年年中跌至接近300美元價位逐步企穩，而在此后長達22年的時間里，金價基本在300美元至400美元的區間運行，其間最低時，金價較前期歷史高點一度下跌了近70%。

　　

　　【資深分析師熊齊鑫觀點】

　　

　在整個新年節日之后，市場會關注主要的影響因素，也就是美聯儲升息預期。因此，市場將會關注美國經濟數據，首當其沖的就將是本周五的美國非農數據。新年第一次非農，希望取得開門大捷，實時分析，喊單指導，聯系本人。