避險需求仍存在，美日大概率下跌（USD/JPY）

　　前言：周五(5月25日)盤中，美元/日元溫和走高，為四個交易日以來第一次上漲，此前朝鮮表示，盡管特朗普取消了兩國首腦會晤的計劃，仍然愿意隨時與美國會晤。朝鮮此言引發部分美元/日元空頭平倉。不過由于對峰會命運及對貿易緊張局勢加劇感到擔憂，引發避險需求，美元/日元上周仍累計下跌1.1%。

　　在技術面上，匯價4小時圖已經明確跌破了自3月底低點以來的上行趨勢線支撐，暗示上行趨勢在近期至少存在回撤的可能性，甚至逆轉。RSI指標也明顯承壓數值低于40，表明下行動能較強。接下來匯價下行目標將指向38.2%斐波回撤位108.8，剛好也是5月初重要低點位置。

　　總結：后市來看，日元等避險資產可能在后市繼續受益。一方面仍是來自美國的風險，汽車進口關稅、北美自由貿易協定甚至看似和平的中美貿易爭端仍暗潮洶涌。歐元/日元的看空走勢暗示風險資產的艱難時刻將要到來，而避險資產如日元的“美好時代”將來臨。因此，美元/日元大跌的幾率很大。上方阻力位110.30，下方支撐位108.80。

消息面無力提振，歐元仍存下跌空間（EUR/USD）

　　前言：歐元/美元周五收跌0.6%，報1.1648，周線下跌1.03%，連續第六周下跌。CFTC數據顯示，歐元凈多倉已降至109744手，為12月末以來最低水平。據彭博援引知情人士消息，歐洲央行官員表示，歐央行決策者不排除在6月份討論進一步縮減QE的可能性。然而，意大利和西班牙的政治局勢，以及經濟數據的疲軟，仍令歐元遭遇重創。

　　在技術面上，歐元/美元成功反彈至BOLL帶中線，即20日移動平均線（SMA）。然而，隨著明確界定的看跌主題的出現，這一走勢被證明是短暫的，因為在最近幾周的趨勢中下跌。需要看到跌破1.1554水平，將這一悲觀的短期趨勢轉化為更廣泛的長期熊市。要想抵消這一悲觀的短期前景，需要突破1.1837。

　　總結：目前市場相信歐元空頭的投入資金并不充分，還有很大的操作空間。盡管美元的漲勢可能接近完成，但歐元的弱勢將會繼續施壓該匯價。意大利新一屆政府的政治不確定性上升，以及對歐元區經濟增長前景的持續擔憂，加大了投資者對歐洲資產進行歐元對沖的可能性，這對歐元構成利空影響。上方阻力位1.1835，下方支撐位1.1650。

區域上方穩固交投，澳元整理未結束（AUD/USD）

　　前言：周五(5月25日)盤中，澳元/美元在短線觸及0.7580后小幅回落，澳元獲得一定的支撐，因美元指數展開回調。在過去35年的波動中，0.75-0.80區域始終是該貨幣對普遍選擇整理的區域。預期澳元/美元近期在當前點位附近仍有整理空間。不過，澳元/美元在此前的走勢中，大部分時間都在0.7500區域上方。

　　在技術面上，從4小時圖來看，匯價交投于20周期看漲均線上方，技術指標開始小幅回升，匯價有望上探0.7620附近的阻力，該位置同時也是50%斐波那契回撤位，如果升破該阻力的話，那么匯價將有望進一步走高。

　　總結：澳元將繼續在全球風險情緒中找到方向。鑒于貿易戰緊張局勢和地緣政治風險并未進一步加劇，料澳元/美元近期將有所整理。不過就澳元兌其他貨幣而言，仍繼續認為料將遭遇一定的上行風險。預期一季度的CAPEX資本性支出數據的反彈將對澳元/美元進一步提供支撐。上方阻力位0.7620，下方支撐位0.7500。