2016年的第一場血，比2015年來得更早一些。

A股市場參與者高度的同步性只是構(gòu)成一個空頭供給策略最堅實的地基，但是整個熔斷機制出來之后，將會這個堅實的地基上發(fā)揮出恐怖的殺傷力——這就是我為什么思考要在熔斷首日放空的原因。

很簡單，同步性只能驅(qū)使羊群往一個方向走，并不能保證羊群只往一個單一的方向走，如果有外力將羊群從原來的方向引導(dǎo)到反方向，那么在這個T+1的市場，將會更慘烈地反嗜原來的頭寸，所以，在熔斷機制沒有出來之前，制作羊群的踩踏其實面臨著很大的風險，但是現(xiàn)在到了7%直接整個市場停掉，那么，將會把今天的方向全部，徹底，毫無保留地固定住，那就是，羊群再想往回走，已經(jīng)不存在任何可能性。

因為回去的路已經(jīng)被熔斷機制徹底封死！

同時，這個機制的推出，將進一步降低做空和跨市場套利的成本。就拿今天整個A股市場的走勢，可以看到，在跌破3%之后，整個市場的成交量開始明顯下降，但是在中午快收盤的時候再次放量下跌，而下午第一次因為下跌5%導(dǎo)致熔斷之后再跌到7%，只花了不足7分鐘。

這就意味著，只要市場某天一旦產(chǎn)生了3%的自然跌幅的時候，立馬可以用少量大單直接砸到5%，而一旦達到第一次熔斷，市場的恐慌效應(yīng)將會立馬擴散到整個市場的每一個參與者頭上，這時A股市場參與者高度同步性這個特征將開始舉起屠刀，發(fā)揮它的恐怖的殺傷力，無數(shù)的人將會在第一次熔斷恢復(fù)之后不計后果地拋售股票，使得整個市場直接進入第二個熔斷，然后，Game over。如果說跌停板制度下跌停，那么即使是跌停，整個市場還是可以交易的，但是第二次熔斷將會讓所有交易停止.——這種被關(guān)毒氣室的恐懼，足以讓任何人崩潰。

證券市場最大的恐懼，不是來自虧損，而是來自不可交易。

制造一次7%的下跌，實質(zhì)成本只要2%，這就是熔斷機制帶來最明顯的無風險收益。如果碰巧還有諸如人民幣貶值，大股東市值解禁，PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期等推波助瀾，那就是多年不遇的黃金做空時機。

之所以說無風險，還因為熔斷給A股帶來的另外一個巨大的改變：A股的T+1，對于做空者而言，變成了事實上的T+0。如果你是做多思維，你永遠體味不到這個變化。

原因很簡單：如果利用恐慌大肆做空，市場因為熔斷而停市，市場當日將不可能再翻盤，哪怕政府想救市都只能望天興嘆。這等于空頭勝利的果實由于市場的停止交易，完好無損地保持了下來，而絕無任何反轉(zhuǎn)風險或者爆倉可能。當天因為T+1制度限制無法兌現(xiàn)的頭寸，可以平滑過渡到第二天再輕松出清。

從某種意義上講，這使得市場是單方面授予了空頭T+0的權(quán)限，讓做空可以更加肆無忌憚。

如果在布局股票市場的同時，在期貨和港股市場進行跨市場套利，我相信，收益將會更加可觀。

——徐鑫盈撰