——加息成定局，黃金有何影響——

　　美國(guó)勞工部6月1日公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，美國(guó)5月份失業(yè)率進(jìn)一步下跌，并創(chuàng)18年新低，時(shí)薪數(shù)據(jù)同樣好于預(yù)期。加之前一日公布的PCE通脹數(shù)據(jù)也連續(xù)第二個(gè)月觸及2%通脹目標(biāo)，晴遠(yuǎn)認(rèn)為，兩大數(shù)據(jù)鞏固了美聯(lián)儲(chǔ)6月加息預(yù)期，且今年加息4次的可能性也在提升。

　　基于美元的儲(chǔ)備貨幣地位，美聯(lián)儲(chǔ)加息將影響全球資金流向。資金將流向有吸引力的美元資產(chǎn)，而全球資金流動(dòng)性將遇挑戰(zhàn)。

　　從金價(jià)的走勢(shì)來(lái)看，年初金價(jià)一度從1300美元/盎司附近反彈至1360美元/盎司，隨后在1320美元/盎司至1360美元/盎司之間震蕩。雖然在3月中旬美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地后，國(guó)際金價(jià)快速反彈，但并未打開(kāi)金價(jià)進(jìn)一步上漲的空間。4月中旬后，美元指數(shù)的快速上升，國(guó)際金價(jià)轉(zhuǎn)向回落，并在進(jìn)入5月后，進(jìn)一步回落至年內(nèi)低點(diǎn)1290美元/盎司附近。

　　近日金價(jià)的疲軟與美國(guó)的非農(nóng)數(shù)據(jù)有關(guān)，同時(shí)這也是增加投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的主要因素。6月1日，美國(guó)公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加22.3萬(wàn)人，市場(chǎng)預(yù)期增加19.0萬(wàn)人，前值增加16.4萬(wàn)人；失業(yè)率為3.8%，為1969年以來(lái)最低水平，預(yù)期為3.9%，4月時(shí)為3.9%。由此，強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)為美元指數(shù)上漲奠定基礎(chǔ)，進(jìn)而打壓黃金的走勢(shì)，同時(shí)支撐美元/人民幣走勢(shì)。

　　鑒于就業(yè)報(bào)告符合預(yù)期，那么美聯(lián)儲(chǔ)將堅(jiān)持加息計(jì)劃，也就是6月加息已成定局，并預(yù)期堅(jiān)實(shí)且不斷改善的勞動(dòng)力市場(chǎng)將最終導(dǎo)致工資和通脹上升。此外鑒于美聯(lián)儲(chǔ)此前在5月貨幣政策聲明中，對(duì)于通脹措辭偏鷹，并對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持溫和擴(kuò)張的觀點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)加快加息步伐。

　　一旦市場(chǎng)消化了美聯(lián)儲(chǔ)的下一項(xiàng)貨幣政策決定，預(yù)計(jì)地緣政治的不確定性將支撐金價(jià)。全球投資者不僅必須應(yīng)對(duì)美國(guó)政治日益加劇的混亂，而且還要擔(dān)憂歐洲的經(jīng)濟(jì)和政治穩(wěn)定。

　　歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力可能會(huì)支撐美元進(jìn)一步走強(qiáng)；不過(guò)，這并不一定是黃金的壞消息。

　　從2008年到2012年，由于避險(xiǎn)買盤(pán)，黃金和美元價(jià)格同步上漲。現(xiàn)在，它開(kāi)始看起來(lái)有點(diǎn)像那個(gè)時(shí)期了。混亂和擔(dān)憂在地緣政治中占據(jù)主導(dǎo)地位。”

　　盡管金價(jià)已從4月的高點(diǎn)大幅下跌，但黃金的好日子在后面。

　　——黃金將要迎來(lái)絕地反擊——

　　不確定性的氛圍鼓勵(lì)資金流入黃金，這種情況將持續(xù)下去。越來(lái)越多的人開(kāi)始意識(shí)到在他們的投資組合中持有少量黃金的戰(zhàn)略利益。

　　盡管金價(jià)在未來(lái)兩周內(nèi)可能會(huì)在每盎司1300美元左右掙扎，但今年黃金的“好日子”還在后面。

　　投資者必須等到6月13日美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策決定后，才會(huì)看到金價(jià)收復(fù)失地，并將重新漲至每盎司1350美元。

　　金價(jià)最近跌至五個(gè)月低點(diǎn)，部分原因是即將進(jìn)行的美聯(lián)儲(chǔ)加息決定。自2015年12月以來(lái)，黃金在美聯(lián)儲(chǔ)升息前的下跌一直是常態(tài)。市場(chǎng)已經(jīng)消化了6月份加息的近94%的可能性。自美聯(lián)儲(chǔ)2015年12月開(kāi)始利率正常化以來(lái)，金價(jià)上漲了近30%

　　在6月加息之后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)在10月或11月之前不會(huì)再加息。預(yù)計(jì)黃金將重新反彈，并將重新漲至1350美元至1400美元區(qū)間。

　　今年6月的加息已經(jīng)得到了充分的市場(chǎng)預(yù)期，晴遠(yuǎn)認(rèn)為黃金不會(huì)花很長(zhǎng)時(shí)間來(lái)調(diào)整。