周三(6月27日)亞洲時段，原油在開盤盤整后再度拉升，現已逼近71美元一線。前一交易日，由于美國可能加重對伊朗原油出口制裁，引發油價大幅飆升。但沙特可能通過大幅增產，以維穩油價的消息也不容忽視。此外，上周API原油庫存大降922萬桶，預示今晚出爐的EIA數據亦將表現靚麗。

　　美國威脅同盟國需將伊朗原油進口量降為零，油價借勢大漲

　　油價于周二再度大幅走高，主要受益于有關美國對伊朗原油出口的制裁可能遠超市場預期。據美國國務院一名高級官員于周二表示，美國希望同盟國在11月4日之前將從伊朗進口的石油減少到“零”，美國不計劃為任何進口伊朗原油的國家提供豁免，如果在11月4日之后依舊購買伊朗的原油，企業將面臨二級制裁。

　　該官員還表示，接下來幾周將會派遣官員前往印度等國，要求他們停止從伊朗進口原油。對此，CGDJ酒久久認為，這表明了特朗普政府對伊朗政策的強硬態度，美國正試圖在政治和經濟上孤立伊朗。

　　此前，伊朗原油的買家們曾預計美國將允許給予他們更多的豁免時間來減少對伊朗原油的進口。這種預期在一定程度上是基于美國政府所引發的一個方向，即在未來幾年里讓世界擺脫對伊朗石油的依賴。但就最新美國官員所釋放的信號來看，美國政府的制裁推行力度和進度已經超出了市場的預期。此前，美國要求伊朗原油進口國在六個月內把伊朗原油進口量降低20%，現在的要求則更加嚴格。

　　據cgdj999認為，伊朗原油出口約240萬桶/日，主要流向歐洲、中國、印度和土耳其，之后歐洲和土耳其可能會在壓力下遵從美國的要求，但中印可就不一定了。如果，美國這一要求得以實現，油市供應或將大幅減少。借此預期，美油重回70美元大關，并有望大舉向上進發。而就在上周，伊朗石油部長贊加內曾表示，由于美國的新制裁，伊朗將面臨買家流失的問題。石油巨頭道達爾和荷蘭皇家殼牌等能源公司已經停止了在伊朗的原油業務。

　　沙特增產數額或遠超市場預期，迫于美國壓力維穩油價？

　　據外媒報道稱，沙特可能單邊脫離減產協議，并計劃在7月向市場注入創紀錄數量的原油，開始其有史以來最大的出口激增之一，以冷卻油價。巧合的是，美國能源部長佩里也對外表示，相信沙特將增加產量來填補OPEC的缺口。

　　對此，據知情人士表示，沙特7月的實際產量水平將取決于油市整體需求和沙特國內的需求，預計最終產量可能達到1060萬桶/日至1100萬桶/日之間。其中，一個不可忽視的因素在于，在夏季期間，沙特需要通過原有來為空調發電，因此其國內需求激增。

　　此外，就美國方面而言，在11月美國中期選舉之前，特朗普向沙特施加了越來越大的壓力，要求其增加石油產量，并降低價格，這些價格曾威脅要取消特朗普減稅帶來的經濟增長。

　　制裁伊朗原油出口，那么原油產量造成的缺口怎么填補？

　　那么，特朗普是否真能如愿做到平衡油市的同時大力制裁伊朗呢？從即時反應來看恐怕不能如他所愿，在上述幾則消息的綜合影響下，美油最終站上了70美元大關。

　　成功分析稱，油市為應付委內瑞拉石油工業崩潰和利比亞政治動蕩已經有點焦頭爛額，如果還要彌補伊朗的原油出口量，沙特的閑置產可能會被耗盡，不可能持續大量增產。倫敦咨詢公司Energy Aspects的首席石油分析師阿姆里塔·森（Amrita Sen）表示：

　　“如果美國盟友將從伊朗的原油進口量降至零，同時印度和中國也減少進口量，那么伊朗的出口可能會下降150萬桶/日，這個缺口遠比一周前市場預期的要大得多。”

　　這意味著，即使歐佩克+決定增產100萬桶/日，也無法彌補這一缺口。高盛的進一步分析發現，歐佩克的閑置產能現狀并不理想，油價的上行風險更大。

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　　據IEA估算，歐佩克及其同盟可用于應急的閑置油田產能大概是340萬桶/日，大部分掌握在沙特手中。如果執行上周歐佩克大會達成的增產100萬桶/日，而且沙特下個月增產至破紀錄的1080萬桶/日左右的話，閑置產能已被消耗了大約40%，那么全球可用的應急產能將只剩下全球供應的2.6%左右。考慮到利比亞和委內瑞拉的生產現狀，這種應急儲備是相當危險的。多家投行已經以閑置產能不足為由上調油價預期。

　　成功稱，美國和其他西方國家還有另一個選擇：釋放應急庫存，但這通常是最后一招。如果大幅削減伊朗的原油出口導致油價過高，美國可能會動用其高達6.6億桶的戰略石油儲備，據稱2025年前的銷售計劃已經制定，其中一項可能在今年10月份就會實行。

　　華盛頓咨詢公司ClearView Energy Partners的董事總經理凱文·布克（Kevin Book）表示，在緊要關頭，特朗普可能會允許多達3000萬桶的原油流入市場。布克認為，這一舉措可能有助于平衡原油市場，但在原油質量方面依然無法替代伊朗原油產量下降造成的缺口。他說：

　　“你在討論的是一個中質含硫原油的缺口，只有兩個國家可以填補這一空缺：沙特和俄羅斯。”

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