熊齊鑫：新年黃金一路凱歌，決戰(zhàn)非農(nóng)之巔

　　

　　【新年金價(jià)大漲】

　　

　　周四金價(jià)可謂節(jié)節(jié)攀升，已經(jīng)是連續(xù)第四個(gè)交易日上漲，金價(jià)觸及1110美元/盎司的九周高點(diǎn)，日內(nèi)漲幅近1.5%。中國股市開盤半小時(shí)內(nèi)兩度觸發(fā)熔斷機(jī)制，人民幣持續(xù)貶值，市場避險(xiǎn)需求驟升提振金價(jià)。

　　

　　【國家增持黃金儲(chǔ)備】

　　

　　2015結(jié)束以來，國際現(xiàn)貨黃金已然連續(xù)三年錄得下跌。去年全年，金價(jià)跌幅逼近9%。但中國卻選擇在黃金價(jià)格大幅回落之時(shí)出手“抄底”，大量增加國家黃金儲(chǔ)備。

　　

　　據(jù)中國央行數(shù)據(jù)顯示，自去年7月宣布黃金儲(chǔ)備較2009年增加57%以來，中國又將黃金儲(chǔ)備提高了6.3%。截至去年12月份，已是中國連續(xù)第六個(gè)月增加黃金儲(chǔ)備，儲(chǔ)備量從11月的5,605萬盎司升至5,666萬盎司。

　　

　　目前來看，中國的黃金儲(chǔ)備量已躍居全球第五位，其他增加黃金資產(chǎn)的國家還包括俄羅斯和哈薩克斯坦。據(jù)國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)，俄羅斯的黃金儲(chǔ)備已連續(xù)10個(gè)月增長，自2008年以來已增長兩倍。

　　

　　然而，即便如此，中國的黃金儲(chǔ)備亦只占外匯儲(chǔ)備的1.8%，德國占比68%，美國則為73%。據(jù)中國央行數(shù)據(jù)，中國12月末黃金儲(chǔ)備報(bào)602億美元，11月末為595億美元。

　　

　　【晚間非農(nóng)能否助力?關(guān)注今夜數(shù)據(jù)】

　　

　　今晚北京時(shí)間21:30，美國勞工部將公布2016年首份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。值得注意的是，這同時(shí)也是美聯(lián)儲(chǔ)(FED)去年12月中旬加息以來的首個(gè)非農(nóng)數(shù)據(jù)，其表現(xiàn)可能會(huì)對今年加息預(yù)期產(chǎn)生重大影響，從而指引美元走勢。

　　

　　值得一提的是，市場關(guān)注的焦點(diǎn)在今晚的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)之上，而目前市場普通預(yù)期12月份新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為20萬，略低于11月的21.1萬人。

　　

　　【穩(wěn)健數(shù)據(jù)或支持美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息】

　　

　　在去年12月歷史性的加息行動(dòng)后，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(JanetYellen)在新聞發(fā)布會(huì)上指出，就業(yè)市場的強(qiáng)勢表現(xiàn)是加息決定的最重要因素之一。

　　

　　隨著加息“靴子”終于落地，就業(yè)市場改善趨勢持續(xù)能夠幫助印證加息決定的正確性，并為未來加息行動(dòng)打下基礎(chǔ)。

　　

　　法國興業(yè)銀行(SocieteGenerale)高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家BrianJones在一份報(bào)告中寫道：“美國勞工部關(guān)于12月就業(yè)市場狀況的最新報(bào)告預(yù)計(jì)將支持聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)在上月會(huì)議上開啟貨幣政策正常化的決定。”

　　

　　Jones并表示，12月非農(nóng)報(bào)告也將為美聯(lián)儲(chǔ)在2016年的會(huì)議上進(jìn)一步收緊貨幣政策鋪平道路。

　　

　　Stifel首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家LindsayPiegza表示，不管怎樣，她預(yù)計(jì)20萬左右的“溫和”數(shù)據(jù)將讓美聯(lián)儲(chǔ)未來實(shí)施更多加息。

　　

　　Stifel認(rèn)為，眼下就業(yè)市場無需呈現(xiàn)令人驚嘆的增長，“溫和增長”便足夠了。

　　

　　Piegza在周四的一份報(bào)告中寫道：“溫和的就業(yè)增長無疑為鞏固美聯(lián)儲(chǔ)對就業(yè)市場會(huì)進(jìn)一步改善的樂觀預(yù)期，這可能會(huì)令我們在2016年迎來三次左右的加息行動(dòng)。”

　　

　　【薪資增長能否開始加速?】

　　

　　美聯(lián)儲(chǔ)的兩大使命之一是確保經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“充分就業(yè)”，或者是失業(yè)率處于薪資增速開始加速的水平。然而，何時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)“充分就業(yè)”的準(zhǔn)確節(jié)點(diǎn)仍然充滿不確定性。

　　

　　瑞士信貸(CreditSuisse)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家JamesSweeney說道：“我們預(yù)計(jì)，每月10萬左右的就業(yè)崗位增幅足以消除就業(yè)市場上剩余的疲弱表現(xiàn)。在今年的某個(gè)時(shí)點(diǎn)，隨著我們接近比較模糊的‘充分就業(yè)’狀態(tài)，預(yù)計(jì)月度非農(nóng)就業(yè)崗位增長會(huì)開始放緩。”

　　

　　法興的Jones同樣認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的時(shí)間正很快到來。

　　

　　他寫道：“我們的預(yù)期是失業(yè)率會(huì)下滑至4.9%——2008年2月以來最低水準(zhǔn)，達(dá)到貨幣政策制定者通常認(rèn)為的充分就業(yè)水準(zhǔn)。”

　　

　　這反過來會(huì)促使薪資增長。對于許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家而言，薪資增長是就業(yè)市場復(fù)蘇的最后一塊拼圖。

　　

　　【資深分析師熊齊鑫觀點(diǎn)】

　　

　　盡管多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告會(huì)表現(xiàn)相對穩(wěn)固，但美國制造業(yè)持續(xù)衰敗可能會(huì)在周五晚間報(bào)告中得到體現(xiàn)，美國近期制造業(yè)就業(yè)指標(biāo)一直表現(xiàn)不佳，或?qū)⒊蔀楹罄m(xù)加息軟肋。晚間多空必然有一個(gè)決斷，實(shí)時(shí)在線指導(dǎo)，非農(nóng)布局，首席分析師在線指導(dǎo)，添加筆者獲取。