興業投資：黃金繼續高位整理 視線轉向歐銀

2018年12月13日

黃金

國際現貨黃金波動依舊有限，維持在1240上方5美元左右的波幅內整理。美國11月CPI年率自2.5%放緩至2.2%，符合預期，為今年以來最低水平，顯示美國通脹壓力放緩，這在疲弱的非農報告后，進一步增強了市場對美聯儲加息的質疑，這可能在未來一段時間使得美元承壓。此外，市場對中美貿易談判的樂觀預期，也抑制美元。另一方面，英國首相梅姨在保守黨議員不信任投票中，獲得200票支持，117票反對，支持票超過159票的多數票門檻，贏得黨內信任，此次投票后，保守黨議員一年內將不能再發動不信任投票。梅姨有驚無險保住首相之位，英鎊大漲，也拖累美元自高位回落，但該因素對美元的影響料短暫且有限。在下周美聯儲利率決議前，今晚歐央行將公布利率決議，可能短暫轉移市場焦點，若歐央行展現的立場超于預期鷹派，美元將有望進一步受到打壓，從而間接支持黃金。

技術上看，日圖短期均線向上發散，但隨機指標傾向自超買區域回調，關注1240支持。

關鍵阻力：1250/1256/1260

關鍵支持：1240/1235/1230

今日建議：

小時圖在1250下方整理，波動有限，不破1240將有望維持整體上行勢頭。4小時圖波動有限，短線方向暫時不明朗。日內建議關注1240-1250區間突破情況。

白銀

白銀擴大早前一日漲幅并刷新高點14.78，測試10月阻力區域，表現明顯優于黃金。在中美貿易談判前景可能較為樂觀的背景下，美元因市場質疑美聯儲加息前景遭遇雙重打壓，這使得具有工業屬性的以美元計價的白銀上漲動能要強于黃金。不過，銀價逼近重重阻力區域，在美聯儲下周仍可能加息的預期下，可能不會很快實現上行突破，需要警惕高位回落風險。

技術面，日圖上行勢頭完好，但上方面臨重重阻力，謹慎看多。

關鍵阻力：14.80/14.85/14.90

關鍵支持：14.65/14.55/14.50

今日建議：

小時圖震蕩上行并刷新高點，短線回調力度有限，仍傾向繼續上行，4小時圖上行勢頭維持完好，但上方面臨較強阻力，對進一步上行空間保持謹慎。日內建議14.65上方做多，尋求14.80上方受阻反手做空機會。

銅

銅價橫盤整理，最高上探2.7775，最低觸及2.7545，繼續在上行通道支持附近構筑底部。中美經貿關系正在朝積極方向進展，對銅市場是一個重大利好，但當前相關消息依舊缺乏，銅價維持磨底過程，等待進一步推動。此外，由于銅是風險敏感型資產，近期盡管歐洲持續動亂、美國總統面臨彈劾風險、美國政府再次被威脅關門等使得市場情緒相對低迷，但在美聯儲加息步伐可能放緩、中美貿易談判成果可能富有成效等因素支持下，市場情緒相對穩定。短線而言，銅價下行意愿有限，傾向逢低做多。

技術面，日圖在上行通道反復尋求支持，傾向進一步擴大漲幅。

關鍵阻力：2.7800/2.8000/2.8210

關鍵支持：2.7450/2.7250/2.7070

今日建議：

小時圖整理于前期高點2.7800下方，若上破將有望擴大漲幅，4小時圖在上升通道下軌附近構筑雙底，目前整理可能是為進一步上行積蓄動能。日內建議尋求2.7450上方做多，突破2.7800跟進。