興業投資：美元保持堅挺 黃金跌勢難改

2019年4月2日

黃金

周一公布的美國經濟數據喜憂參半，美元仍持穩于97上方，黃金小幅沖高后再次失守1290美元關口。周一晚間公布的美國2月份零售銷售意外下滑，被市場視作是經濟增長進入低谷的最新跡象，原因是1.5萬億美元減稅和政府支出增加的刺激措施逐漸消退，這使得黃金短線回升，但是美元未跌破關鍵的97關口。不過因美國3月ISM產出指數超預期，同時美國2月建筑開支連續第三個月增長，美元短線急拉并持續走高，刷新3個交易日高點。受此影響，黃金刷新逾3周低點1286美元。周一公布的數據顯示美國1月份消費者支出數據低于預期以及美國收入增長溫和，一度加劇了全球對于經濟放緩的擔憂。此外因中美貿易樂觀情緒疊加中美制造業數據回暖，市場風險偏好回升，推動股市上揚，也降低了黃金的吸引力。日內關注美國耐用品訂單數據，由于此前波音事件的影響，料數據不佳，可能會給黃金部分反彈的機會。

技術面：黃金周一反彈受阻于100日均線，目前金價重新回落并刷新上周低點，日內或測試3月低點1280附近，跌破1280，黃金將大概率跌向1240附近建議逢高做空黃金。

支撐位：1280/1276/1265

阻力位：1290/1292/1296

白銀

周一白銀沖高回落，一度反彈支撐15.19，目前仍然承壓于15關口附近。白銀繼續維持疲軟走勢，因美元指數無視零售銷售數據帶來的利空并且進一步上行。目前市場對白銀的走勢依舊較為看空，這將在很大程度上限制白銀的反彈空間。周一公布的一系列歐洲經濟數據均不及預期。意大利三月制造業PMI下降至2013年5月以來最低水平，同時意大利的2月失業率刷新2018年6月以來新高。此外歐元區3月核心通脹走疲，市場預期歐洲央行實現通脹目標難度提升。諸多不利因素疊加，加劇了市場對于歐洲經濟放緩的擔憂，因而凸顯了美國經濟的相對強勁，對美元構成支撐，施壓于白銀價格。

技術面看，白銀周一收出小幅陰線，在小周期上銀價都受到均線壓制，短期反彈無力，日內若跌破15關口，將很快跌向14.90，建議逢高做空白銀。

支撐位：15/14.96/14.90

阻力位：15.17/15.35/15.48

銅

周一銅價刷新高點后大幅回落，早盤銅價一度刷新9個月高點2.9860，但隨后一路下跌至2.9142，目前交投于2.9255附近。周一中國3月官方制造業PMI重回榮枯線上方，提振市場情緒，而全球股市上漲也使得風險情緒升溫，但利好消息僅僅短時間內推升了銅價，隨后出現獲利盤拋售。從中長期的情況來看，由于全球銅需求存在一定的增長點，因此，未來5年，全球銅需求預期是以2%左右的溫和幅度增加。從一季度現實市場來看，下游需求比較低迷，另外，從銅主要需求領域來看，也缺乏比較好的展望，整體需求若無政策刺激，則整體以平淡為主，這意味著基本面不支持銅價出現大漲行情，寬幅震蕩將成為主基調。

技術面看，周一銅價在日線上收出大幅陰線，形成烏云蓋頂形態，日內大概率進一步下跌，后市或繼續向2.86附近運行，建議逢高做空為主。

支撐位：2.9140/2.9000/2.8865

阻力位：2.9330/2.9400/2.9500