興業投資：風險情緒上升 黃金難上漲

2019年4月4日

黃金

周三美元高位回落，黃金接近自低位反彈，金價最高上漲至1294美元，最終收平于1291美元附近。中美貿易的樂觀情緒持續升溫，疊加此前中美制造業數據的良好表現，全球股市依然處于持續上揚的過程中，這些因素疊加施壓于黃金。受美股上漲的影響疊加，周四亞盤時段，上證指數刷新一年新高至3250.28，漲幅1%;同時恒生指數亞市盤初一度突破3萬點，為2018年6月中旬以來高位，這使得資金從黃金市場流出重新追逐風險。投資者預期中美貿易談判將達成共識，這可能成為股市繼續上漲的催化劑。標普500指數今年以來上漲15%，創下十年來最大季度漲幅，并升向紀錄高位。另外，隔夜ADP數據遠不及預期，市場短時間將關注周五非農數據表現，如果數據持續不及預期，可能會強化市場對于美聯儲降息的預期，尤其是在近期特朗普政府多次敦促美聯儲降息50個基點的情況。

技術面看，黃金上個交易日黃金收出十字星線，目前金價已經連續四個交易日維持低位整理，短期缺乏上漲動力，下方強支撐在1280附近，從形態看，金價若不能站上1300，后市將繼續下跌，所以日內建議逢高做空為主。

關鍵阻力：1294/1297/1300

關鍵支撐：1285/1280/1276

白銀

白銀周四震蕩后小幅上漲，目前交投于15.10附近。盡管美元指數高位回落，但并未給白銀提供反彈動力。投資者受全球經濟改善跡象與股市上漲吸引，投入高風險資產懷抱，而黃金和白銀等貴金屬市場遭遇資金外流。ADP數據表現遠不及預期，目前焦點轉向非農，如果美國經濟數據表現不佳，將導致美聯儲進一步轉鴿，可能會強化市場對于美聯儲降息的預期，那么美元料將出現大幅的回落，進而支撐銀價。日內投資者需重點關注歐洲央行會議紀要。

技術面看，銀價昨日反彈受阻于周一高點阻力，一度快速回落，目前重回上漲走勢，銀價在小時圖上基本站穩均線。從日線看，白銀處于四個交易日震蕩區間之內，上方均線壓力較重，銀價或再次向下試探14.90支撐，日內建議逢高做空為主。

關鍵阻力：15.17/15.25/15.32

關鍵支撐：15.07/15.02/14.92

銅

周四美元指數高位重新提振大宗商品走強，銅價自2.90附近重新回到2.95，最高觸及2.9514，目前交投于2.9306。中美貿易磋商取得進展的跡象，中美兩國工廠活動數據良好，提振了市場人氣，減輕了對全球經濟衰退的擔憂，這也推升銅價。短時間市場對于美國經濟走向的多空分歧加劇，因此市場將密切關注周五公布的非農數據表現，短期內銅價或難以突破此前高位阻力2.9738附近。

技術面看，銅價上個交易日收出上漲陽線，目前受到30日均線支撐，但上方2.9728附近存在較強阻力，短期內或難以出現突破，日內建議短線做空為主。

關鍵阻力：2.9514/2.9657/2.9700

關鍵支撐：2.9300/2.9150/2.9050