左泰宸：供過(guò)于求病入膏肓，油價(jià)跌破$20已成定局

　　

　　周三(1月13日)市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒再度升溫。雖然人民幣匯率最近兩日在中國(guó)央行的干預(yù)下暫時(shí)企穩(wěn)，但包括中國(guó)股市在內(nèi)的全球股市在周三的交投中表現(xiàn)低迷。人民幣匯率暫時(shí)趨穩(wěn)，但中國(guó)市場(chǎng)憂慮始終施壓市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒，增加了避險(xiǎn)，打壓了市場(chǎng)人氣。美國(guó)能源信息署(EIA)周三(1月13日)公布的至1月6日當(dāng)周庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)周EIA原油庫(kù)存增加23.4萬(wàn)桶，預(yù)期增加200萬(wàn)桶，前值減少508.5萬(wàn)桶。供需失衡的因素持續(xù)施壓油價(jià)，投資者擔(dān)憂伊朗原油沖擊市場(chǎng)，汽油庫(kù)存大幅增加顯示原油供應(yīng)過(guò)剩狀態(tài)仍然沒(méi)有任何緩解。

　　

　　油價(jià)再度觸及近12年新低，市場(chǎng)始終受供需失衡拖累。布倫特原油周三收跌2%，盤(pán)中跌破每桶30美元價(jià)位，為2004年4月以來(lái)首次。不過(guò)美元原油價(jià)格周三基本持穩(wěn)，但整體趨勢(shì)依然不容樂(lè)觀。美國(guó)原油庫(kù)存增加加重了市場(chǎng)對(duì)需求的擔(dān)憂。布倫特原油跌至每桶29.96美元的12年新低，下跌0.55美元，或1.8%。美國(guó)原油結(jié)算價(jià)報(bào)每桶30.48美元，上漲0.04美元，或0.1%，盤(pán)中低見(jiàn)30.10美元。

　　

　　高盛在幾個(gè)月前喊出油價(jià)最低恐跌到每桶20美元時(shí)，全世界大多數(shù)人并沒(méi)有理他。如今油價(jià)跌破30美元，這一預(yù)測(cè)備受矚目，現(xiàn)在全球快要面對(duì)油價(jià)每桶20美元的價(jià)位。20美元這個(gè)數(shù)字無(wú)可回避，看到油價(jià)大跌10美元，WTI原油僅略高于30美元，這時(shí)候跌到目標(biāo)價(jià)的幾率相當(dāng)大。顯然原油市場(chǎng)不會(huì)長(zhǎng)期維持油價(jià)在30美元以下，問(wèn)題在于時(shí)間要多久。　Perry Management的首席執(zhí)行官（Vxin·ZTC018）說(shuō)道，“原油庫(kù)存還在繼續(xù)增長(zhǎng)。全球產(chǎn)量還需要一段時(shí)間才能出現(xiàn)幅度足夠大的下降，從而令供應(yīng)與需求之間的關(guān)系恢復(fù)平衡。我認(rèn)為，美油將在今年下跌至每桶20美元到30美元區(qū)間的低端，哪怕供需狀況保持不變也是如此。”

　　

　　☆★投機(jī)市場(chǎng)倉(cāng)位仍然沒(méi)有出現(xiàn)空頭延伸★☆

　　

　　原油倉(cāng)位加劇了原油價(jià)格的走低，在歐佩克會(huì)議前，空頭補(bǔ)倉(cāng)和新ETF多頭倉(cāng)位會(huì)提供足夠的火力，把原油價(jià)格推到新的低位。此外，在西德克薩斯輕質(zhì)原油1月16日交貨40美元每桶的期貨履約價(jià)上出現(xiàn)了巨大的未平倉(cāng)量，這些未平倉(cāng)量產(chǎn)生的負(fù)gamma值(期權(quán)的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo))效應(yīng)會(huì)加劇原油價(jià)格的下跌。布倫特原油倉(cāng)位仍然未處于其低位，持續(xù)不斷疲弱的原油基礎(chǔ)仍然可能讓價(jià)格更低。在原油之外我們還需要看到，今年，原油凈投機(jī)空頭倉(cāng)位一直在緊密的追蹤美元多頭倉(cāng)位。

　　

　　☆★歐佩克和庫(kù)存問(wèn)題對(duì)石油價(jià)格產(chǎn)生壓力★☆

　　

　　石油的產(chǎn)量增多，市場(chǎng)庫(kù)存增加，導(dǎo)致石油價(jià)格的下跌不止，然而導(dǎo)致這一現(xiàn)象的出現(xiàn)主要是由歐佩克會(huì)議帶來(lái)的后果，餾分油持續(xù)的低迷所驅(qū)動(dòng)的，原油倉(cāng)位情況更加劇了價(jià)格的下跌。雖然目前原油價(jià)格低于高盛對(duì)西德克薩斯輕質(zhì)原油每桶38美元的未來(lái)三個(gè)月預(yù)期，但高盛認(rèn)為原油價(jià)格仍具有高風(fēng)險(xiǎn)，隨著庫(kù)存繼續(xù)攀升，價(jià)格會(huì)進(jìn)一步下跌。

　　

　　在經(jīng)歷昨日晚間EIA庫(kù)存數(shù)據(jù)公布后，周四亞盤(pán)時(shí)段現(xiàn)貨瀝青價(jià)格延續(xù)低位弱勢(shì)徘徊，日內(nèi)需留意1470-1530的區(qū)間整理，每日現(xiàn)貨原油/現(xiàn)貨瀝青走勢(shì)剖析及操作報(bào)告筆者將在新浪博客及微信頻道公布。建議投資者保持謹(jǐn)慎態(tài)度，根據(jù)具體盤(pán)面信息來(lái)具體分析應(yīng)對(duì)、靈活操作處理。采取區(qū)間操作的思路，高拋低吸短線操作來(lái)及時(shí)止盈并規(guī)避一些不必要的風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　　筆者綜述面臨高額產(chǎn)量的原油存儲(chǔ)量以及每況愈下的市場(chǎng)供需失衡，當(dāng)前原油價(jià)格已經(jīng)逐步走向深淵，雖然下跌之下存在反彈，但每一次的反彈何嘗不是給予空頭提供再次良好的入場(chǎng)機(jī)會(huì)，在價(jià)格逐步跌落下30美元的時(shí)段下，市場(chǎng)看空趨勢(shì)依舊沒(méi)有改變的前提之下，原油價(jià)格跌落30美元向20美元發(fā)展的跡象更加的明顯起來(lái)，在此帶動(dòng)下跟隨原油價(jià)格波動(dòng)的瀝青價(jià)格也將繼續(xù)走出新低，多少投資者還身陷在抄底的遐想中，缺殊不知當(dāng)下的情況抄底意味著生命的終結(jié)。筆者提醒各位投資者需時(shí)刻牢記現(xiàn)貨交易順勢(shì)為王，趨勢(shì)為道的準(zhǔn)則，如此才能在現(xiàn)貨市場(chǎng)長(zhǎng)久生存。