興業投資：風險情緒略有改善，油價乘勢反彈

2019年8月9日

圍繞原油的拋售壓力周四略有緩解，因主要產油國承諾保持原油市場的平衡，令OPEC進一步減產預期升溫，與此同時，中國7月份的貿易順差超預期，緩解了原油需求前景疲軟的擔憂，此外，人民幣反彈緩解了人們對匯率戰的擔憂，并引發了市場的風險偏好。但有關中美貿易沖突的不確定性仍是油價反彈的主要障礙，同時美國國債收益率持續回升，通常會削弱高收益資產原油的吸引力。截止收盤，美國WTI原油9月期貨收漲0.48美元，或0.92%，報52.80美元/桶，最高觸及53.04美元/桶，最低跌至51.93美元/桶;布倫特原油10月期貨收漲0.31美元，或0.54%，報57.71美元/桶，盤中最高觸及57.97美元/桶，最低跌至56.74美元/桶。

周四，沙特阿拉伯石油部的一位官員表示，最近對原油需求增長的擔憂被夸大了。“原油市場基本面良好，尤其是在供應方面，因為OPEC+做出了強有力的承諾，削減了供應，而美國的產出增長預期低于預期，”這位官員稱，“歐佩克主要成員國承諾，明年將盡一切努力保持石油市場的平衡。”關于沙特阿拉伯的產量，這位官員表示，計劃在8月和9月將原油日出口量控制在700萬桶以下，以幫助消化全球石油庫存，使市場恢復平衡。同時，阿拉伯聯合酋長國能源部長蘇海爾?馬茲魯埃表示，阿聯酋將支持平衡石油市場的行動，OPEC和非OPEC伙伴將采取類似的措施，為原油價格反彈提供支持。OPEC與非OPEC產油國部長級監督委員會將在9月12日會面，審查油市情況，并就維持市場平衡提出建議。

中國周四公布的數據顯示，7月貿易順差為450.6億美元，超過市場預期的400億美元，其中原油進口增長14%，表明全球第二大經濟體中國的原油需求正在增強，因此提振了油價的反彈。

《人民日報》援引中國外交部發言人華春瑩的評論稱，在美國禁止其聯邦機構從五家中國公司購買電信設備和服務后，中國準備采取一切必要措施堅決保護中國公司。華春瑩表示，中方對美方根據2019年《國防授權法》有關中國負面內容，對中國企業采取歧視性、不公平措施的做法表示強烈不滿和堅決反對。

彭博社報道稱，在中國停止購買美國農產品后，美國推遲了與中國華為的合作許可。新聞報道援引消息人士的話稱，上周收到了約50份希望與這家中國公司恢復業務往來的許可申請。另據美國一家新聞網絡(OANN)發表了的一篇報道稱，美國正考慮結束與中國的談判和為中國學生發放簽證，并要求中國當局從國際組織中撤出，如果北京方面動用軍隊鎮壓香港的抗議活動。消息顯示中美關系緊張升級，市場對風險安全的偏好增加。

日內原油投資者宜密切留意國際能源署(IEA)公布的有關全球原油需求展望月報和美國貝克休斯公布的每周石油鉆機數，這是油價未來走勢的主要推動因素。

美元指數

美元指數周四整體上保持在97.389-97.699區間范圍內窄幅波動，收于97.566水平，與開盤價持平。近幾日風險偏好情緒小幅改善，股市試圖反彈收復此前跌幅，美債收益率回升，以及美國數據強勁，帶動美元反彈，但美國總統特朗普再次抨擊美聯儲，市場愈發擔憂特朗普將會出手干預，抑制了美元反彈空間。

美國勞工部周四公布的數據顯示就業市場表現強勁，上周初請失業金人數意外減少至20.9萬，前值為21.5萬，同時季調后初請失業金人數四周均值由215000降至212250人，部分緩解了對經濟可能滑入衰退的擔憂。

白宮貿易顧問納瓦羅周四重申，美聯儲需要降低利率來幫助美國經濟繼續增長。本周早些時候，其呼吁美聯儲到今年年底應該將政策利率下調了75個基點。

《華爾街日報》最近進行的一項調查顯示，經濟學家認為美聯儲(Fed)在9月會議上降息的可能性為63.9%，而7月調查時為49.8%。與此同時，芝加哥商品交易所集團(CME Group)的美聯儲觀察工具顯示，市場預計9月份降息25個基點的可能性為85.8%，12月份進行第三次降息的可能性為44.3%。

美國總統特朗普周四在推特上再次呼吁美聯儲降低政策利率。他表示不喜歡美元因為美聯儲政策而保持強勁，他認為美聯儲每一步都走錯了。“與其他國家相比，美聯儲的高利率水平使美元保持在高位，使我們偉大的制造業更加困難，”在推特上寫道，“美聯儲大幅降息(沒有通脹)，和沒有量化緊縮，美元將使我們的企業有可能戰勝任何競爭對手。我們擁有世界上最偉大的公司，甚至沒有人與之接近，但不幸的是，我們的美聯儲卻不是這樣。他們每走一步都錯了，我們仍然在贏。你能想象如果他們真的做對了會發生什么嗎?”

技術分析

美國原油

日圖：保利加通道擴散，油價靠近下軌發展;14和20日均線看跌;隨機指標走高。

4小時圖：保利加通道下滑，油價回升受制于中軌;14和20均線看跌;隨機指標自超賣區回升。

1小時圖：保利加通道似有下滑跡象，油價下穿中軌;14和20小時均線轉跌;隨機指標進入超賣區。

綜述：預計日內油價將在51.00-53.75區間內震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關注8月8日高點53.00，突破后將上探8月7日高點53.75，然后是8月6日高點55.40和8月2日高點56.00，以及7月29日高點57.20和7月30日高點58.40;而下方支持留意8月8日低點51.90，跌破將下探51.00心理關口，然后是8月7日低點50.50和1月9日低點49.90，以及1月4日高點49.20和1月8日低點48.30。

布倫特原油

日圖：保利加通道下滑，油價緊隨下軌發展;14和 20日均線看跌;隨機指標自超賣區回升。

4小時圖：保利加通道下滑，油價回升受制于14均線，14和20均線看跌;隨機指標轉向走低。

1小時圖：保利加通道下滑，油價下穿中軌;14和20小時均線持平;隨機指標走低。

綜述：預計日內油價將在55.85-58.50區間內震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關注8月8日高點58.00，突破將上探8月6日低點58.50，然后是8月7日高點59.15和8月6日高點60.50，以及8月5日高點61.50和8月2日高點62.90;而下方支持8月8日低點56.75，跌破將下探1月2日高點56.50，然后是8月7日低點55.85和1月4日低點55.30，以及1月3日低點53.90和1月2日低點52.50。

周五關注：

國際能源署(IEA)月度原油展望

美國7月生產者物價指數

美國貝克休斯石油鉆機數