興業(yè)投資：多頭繼續(xù)掌控 油價(jià)再漲逾1%

2019年10月14日

國(guó)際油價(jià)上周五繼續(xù)反彈，主要受到伊朗一艘油輪發(fā)生爆炸令中東緊張局勢(shì)進(jìn)一步加劇和中美達(dá)成第一階段實(shí)質(zhì)性貿(mào)易協(xié)議的支持。不過，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩令原油需求前景黯淡和美國(guó)石油活躍鉆井?dāng)?shù)增加，限制了油價(jià)的上行空間。截止收盤，美國(guó)WTI原油11月期貨收漲0.79美元，或1.47%，報(bào)54.67美元/桶，最高觸及54.91美元/桶，最低跌至53.63美元/桶;布倫特原油12月期貨收漲0.94美元，或1.58%，報(bào)60.46美元/桶，盤中最高觸及60.65美元/桶，最低跌至59.18美元/桶。

伊朗伊斯蘭共和國(guó)通訊社援引伊朗國(guó)家石油公司的消息稱，"SABITY"號(hào)油輪在位于離沙特阿拉伯港口城市吉達(dá)約97公里的紅海海域遭受兩枚導(dǎo)彈擊中后發(fā)生爆炸，船上裝載的原油發(fā)生泄漏，但油輪沒有沉沒，目前也沒有人員傷亡。這是紅海和海灣地區(qū)最新一起涉及油輪的襲擊事件，很可能加劇中東緊張局勢(shì)。芝加哥能源顧問公司(Ritterbusch and Associates)總裁Jim Ritterbusch在一份報(bào)告中稱，我們估計(jì)，油輪事件帶來的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)約為1美元/桶，如果未能評(píng)估誰該負(fù)上責(zé)任，且沒有后續(xù)事件發(fā)生，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可能在幾個(gè)交易日被輕易消除。同時(shí)道明證券分析師也表示，盡管該地區(qū)的緊張局勢(shì)正處于白熱化階段，但市場(chǎng)幾乎沒有考慮地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，因?yàn)槿藗冋J(rèn)為世界很快就會(huì)被石油淹沒，這種看法消除了增加庫存的緊迫性。

此外，由于市場(chǎng)對(duì)中美國(guó)貿(mào)易爭(zhēng)端和英國(guó)脫歐的擔(dān)憂有所緩解，原油等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)再度受到投資者的追捧。美國(guó)總統(tǒng)特朗普上周五表示，中美兩國(guó)達(dá)成了第一階段實(shí)質(zhì)性貿(mào)易協(xié)議，推遲了原定于下周開始的關(guān)稅上調(diào)。中國(guó)副總理劉鶴則表示，我們正在朝著中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系的積極方向取得很多進(jìn)展。我們?cè)谠S多領(lǐng)域都取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，將繼續(xù)努力。特朗普還表示，他認(rèn)為美中兩國(guó)已“非常接近”結(jié)束貿(mào)易戰(zhàn)，且雙方將達(dá)成的協(xié)議對(duì)美中兩國(guó)和全世界都有利。

國(guó)際能源機(jī)構(gòu)(IEA)在上周五發(fā)布的月度原油市場(chǎng)報(bào)告中指出，由于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，將2019年和2020年的全球原油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)分別下調(diào)10萬桶/天至100萬桶/天和120萬桶/天。

美國(guó)油服公司貝克休斯(Baker Hughes)最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月11日當(dāng)周，美國(guó)石油活躍鉆井?dāng)?shù)增加2座至712座，八周來首次錄得增長(zhǎng);美國(guó)石油和天然氣活躍鉆井總數(shù)增加1座至856座;天然氣活躍鉆井?dāng)?shù)減少1座至143座。

美元指數(shù)

美元指數(shù)上周五早盤小幅反彈至98.704水平后再度走低，跌至9月20日以來新低98.159水平，因貿(mào)易前景樂觀，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒升溫，降低了美元的避險(xiǎn)需求，同時(shí)英國(guó)達(dá)成脫歐協(xié)議的可能性增加，引發(fā)英鎊飆升，也對(duì)美元造成間接影響。不過，美國(guó)密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)強(qiáng)于預(yù)期，為美元提供了些許支撐。

根據(jù)密歇根大學(xué)10月消費(fèi)者信心初值調(diào)查，消費(fèi)者信心指數(shù)持續(xù)改善，從9月的93.2升至96，分析師預(yù)估為92。“10月初，由于消費(fèi)者預(yù)期在未來一年里收入會(huì)增加，通脹率會(huì)降低，市場(chǎng)信心有所回升。實(shí)際收入預(yù)期上升到20年來最有利的水平，”消費(fèi)者調(diào)查首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家理查德?科廷(Richard Curtin)評(píng)論這些數(shù)據(jù)時(shí)稱，“總體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度仍將放緩，包括未來一年全國(guó)失業(yè)率將小幅上升。”

在最近發(fā)布的關(guān)于貨幣政策實(shí)施的聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將開始每月購買約600億美元的美國(guó)國(guó)債，以保持長(zhǎng)期充足的儲(chǔ)備余額。聲明指出，除了目前正在進(jìn)行的與減持抵押貸款支持證券(MBS)相關(guān)的購買外，還將進(jìn)行其他的購買。購買將至少持續(xù)到明年第二季度。將進(jìn)行隔夜回購操作，至少持續(xù)到明年1月，以確保即使在需求高峰時(shí)期也有充足的儲(chǔ)備。這些行動(dòng)純粹是技術(shù)性措施，并不代表貨幣政策立場(chǎng)的改變。將根據(jù)需要調(diào)整計(jì)劃。

明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利在接受CNBC電視臺(tái)采訪時(shí)表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)決定在10月降息，可能會(huì)受到支持;并認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)更加疲軟，現(xiàn)在還不是踩剎車的時(shí)候;貨幣政策不是應(yīng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的正確工具，但它是我們擁有的唯一工具。我們無法模擬貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)心理的沖擊，以及它將如何波及經(jīng)濟(jì)。我們應(yīng)該把控制收益率曲線放在我們的工具箱里。

相較于卡什卡利的溫和言論，波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫的講話相對(duì)鷹派一些，其在一項(xiàng)活動(dòng)中表示，現(xiàn)在進(jìn)一步降低利率可能只會(huì)使投資者和家庭承受更多痛苦，我寧愿等到我們實(shí)際經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)不景氣再行動(dòng)。

達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭表示，美國(guó)是一個(gè)消費(fèi)強(qiáng)勁的國(guó)家，今年的增長(zhǎng)率約為2%;擔(dān)心制造業(yè)放緩將加劇;美聯(lián)儲(chǔ)的工作是確保避免經(jīng)濟(jì)放緩;購買與貨幣政策無關(guān)的國(guó)庫券;美國(guó)經(jīng)濟(jì)好壞參半。

技術(shù)分析

美國(guó)原油

日?qǐng)D：保利加通道收斂，油價(jià)試圖上穿中軌;14和20日均線下行勢(shì)頭趨緩;隨機(jī)指標(biāo)自超買區(qū)回撤。

4小時(shí)圖：保利加通道上揚(yáng)，油價(jià)自上軌回撤;14和20均線看漲;隨機(jī)指標(biāo)調(diào)整后走高。

1小時(shí)圖：保利加通道趨平，油價(jià)向下穿中軌;14和20小時(shí)均線交織持平;隨機(jī)指標(biāo)試圖走高。

綜述：預(yù)計(jì)日內(nèi)油價(jià)將在53.60-56.10區(qū)間內(nèi)震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關(guān)注10月11日高點(diǎn)54.90，突破后將上探9月26日低點(diǎn)55.40，然后是9月30日高點(diǎn)56.10和9月25日高點(diǎn)57.00，以及9月24日高點(diǎn)58.50和9月22日高點(diǎn)59.10;而下方支持留意10月11日低點(diǎn)53.60，跌破將下探53.00心理關(guān)口，然后是10月10日低點(diǎn)52.10和10月9日低點(diǎn)51.40，以及10月3日低點(diǎn)51.00和8月7日低點(diǎn)50.50。

布倫特原油

日?qǐng)D：保利加通道收斂，油價(jià)上行暫受制中軌;14和20日均線看跌;隨機(jī)指標(biāo)在超買區(qū)繼續(xù)走高。

4小時(shí)圖：保利加通道上揚(yáng)，油價(jià)自上軌回撤;14和20均線看漲;隨機(jī)指標(biāo)調(diào)整后走高。

1小時(shí)圖：保利加通道收斂，油價(jià)下測(cè)中軌;14和20小時(shí)均線上行勢(shì)頭趨平;隨機(jī)指標(biāo)走低。

綜述：預(yù)計(jì)日內(nèi)油價(jià)將在59.20-61.30區(qū)間內(nèi)震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關(guān)注10月11日高點(diǎn)60.65，突破將上探9月30日高點(diǎn)61.30，然后是9月27日高點(diǎn)62.70和9月23日低點(diǎn)63.50，以及9月24日高點(diǎn)64.60和9月19日高點(diǎn)65.55;而下方支持留意10月10日低點(diǎn)57.75，跌破將下探10月8日低點(diǎn)57.35，然后是10月3日低點(diǎn)56.10和8月7日低點(diǎn)55.85，以及1月4日低點(diǎn)55.30和1月3日低點(diǎn)53.90。

周一關(guān)注：

國(guó)際貨幣基金組織與世界銀行秋季年會(huì)