興業投資：需求憂慮揮之不去 油價上周五轉跌

2019年10月21日

國際油價上周五前半日受美元走軟和英國脫歐樂觀前景支持走高，此外，美國氣象部門警告稱，新生成的颶風將橫掃墨西哥灣海區，可能影響當地原油生產，這也為油價提供了支持。但土耳其同意在敘利亞北部�；鹞逄�，也令中東局勢趨于緩和，減少供給中斷顧慮，同時全球經濟增長放緩將打擊原油需求的憂慮重燃，以及美國石油活躍鉆井數連續兩周增長，拖累油價轉跌。截止收盤，美國WTI原油11月期貨收跌0.21美元，或0.39%，報53.72美元/桶，最高觸及54.60美元/桶，最低跌至53.34美元/桶;布倫特原油12月期貨收跌0.58美元，或0.97%，報59.27美元/桶，盤中最高觸及60.25美元/桶，最低跌至58.99美元/桶。

在美中貿易方面的持續質疑，以及英國退歐協議達成后的樂觀情緒和美聯儲很可能會在10月會議上再次保險性降息的影響下，美元全線走低，提振了原油等風險資產。

美國氣象部門上周五發出警告稱，新的颶風已經生成并將橫掃墨西哥灣海區，這可能會對當地多至200萬桶/日的原油產能造成影響。當地石油鉆井公司已經提前開始采取停產限產措施，這也在短線支撐了油價。

然而，土耳其同意在敘利亞北部�；鹞逄欤�令中東局勢趨于緩和，減少供給中斷顧慮，令油價上行缺乏支持。彭斯在與土耳其總統埃爾多安進行五個多小時會談后在安卡拉舉行的新聞發布會上稱，停火將持續120個小時。敘利亞的庫爾德人民保護部隊(YPG)已保證將安全有序的撤離。

與此同時，原油交易員再次考慮了中國經濟增長放緩的因素，這導致了對石油需求減弱的更多擔憂。中國國家統計局上周五發布數據顯示，前三季度國內生產總值同比增長6.2%;分季度看，一季度增長6.4%，二季度增長6.2%，三季度增長6.0%。

道明證券分析師稱，明年供應可能大幅過剩的前景讓原油市場走勢掙扎，雖然這只是預期，但與經濟增長數據突顯的情況非常吻合。而分析人士仍然擔心，沙特可能很難說服其他OPEC成員國在12月的會議上進一步削減產量。

此外，美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)最新數據顯示，截至10月18日當周，美國石油活躍鉆井數增加1座至713座，6月來首次連續兩周增長;石油和天然氣活躍鉆井總數減少5座至856座;天然氣活躍鉆井數減少6座至137座。

美元指數

美元指數上周五早盤略微調整后繼續走低，觸及8月6日以來新低97.209，連續第四個交易日下降，主要受近期美國經濟數據表現低迷提振美聯儲10月降息預期的影響。此外，美聯儲官員講話溫和，尤其美聯儲副主席克拉里達為第三次降息的可能性留下了空間，也打壓了美元。

達拉斯聯儲主席卡普蘭上周五發表講話指出，全球增長放緩的最新催化劑是貿易緊張和不確定性。美國經濟并非不受全球其它地區經濟放緩的影響，其表現在制造業和投資領域。不過，預計消費者支出將繼續強勁。美聯儲并沒有進入一個“全面”的降息周期，以一種更“有限、克制”的方式進行政策調整是合適的。

堪薩斯城聯儲主席喬治在與達拉斯聯儲聯合主辦的一次能源會議上發表講話稱，對美國經濟的展望并不要求采取貨幣政策回應，保險性降息可能會導致表現良好的行業過熱，并鼓勵冒險和舉債。將繼續關注即將發布的數據，尋找美國經濟前景下行風險切實出現的跡象。

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利上周五在接受斯迪富金融(Stifel Financial)采訪時說，他并不預測會出現衰退，但過去六個月來經濟下行的風險有所增加�！懊绹�經濟發出了復雜的信號，”卡什卡利稱，“消費強勁，但企業似乎很緊張，在縮減支出和招聘。歐洲、德國、中國經濟正在放緩，美國將感受到這一點。收益率曲線顯示，美聯儲的政策可能略有收縮。鑒于我們所看到的風險，貨幣政策應該在一定程度上是寬松的。我預計在可預見的未來，通脹率將低于2%的目標。”

美聯儲副主席克拉里達上周五重申，美聯儲的貨幣政策沒有走在預設的道路上，并表示政策決定將“逐次逐次”做出決定。經濟形勢良好，但下半年的經濟增長將低于上半年，美聯儲將“采取適當行動”支撐經濟增長。

技術分析

美國原油

日圖：保利加通道收斂，油價靠近中軌發展;14日均線試圖上穿20日均線，后者下行勢頭趨緩;隨機指標轉低。

4小時圖：保利加通道趨平，油價靠近中軌發展;14和20均線略微上揚;隨機指標轉為走高。

1小時圖：保利加通道下滑，油價在中軌下方發展;14小時均線下穿20小時均線，后者溫和下滑;隨機指標走高。

綜述：預計日內油價將在52.60-54.90區間內震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關注10月18日高點54.60，突破后將上探10月11日高點54.90，然后是9月26日低點55.40和9月30日高點56.10，以及9月25日高點57.00和9月24日高點58.50;而下方支持留意10月17日低點52.60，跌破將下探10月10日低點52.10，然后是10月9日低點51.40和10月3日低點51.00，以及8月7日低點50.50和1月9日低點49.90。

布倫特原油

日圖：保利加通道收斂，油價在中軌下方發展;14日均線趨平，20日均線下行勢頭趨緩;隨機指標震蕩走高。

4小時圖：保利加通道趨平，油價在中軌附近徘徊;14和20均線持平;隨機指標走低。

1小時圖：保利加通道擴散，油價在中軌下方發展;14和20小時均線看跌;隨機指標走低。

綜述：預計日內油價將在58.00-60.65區間內震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關注10月18日高點60.25，突破將上探10月11日高點60.65，然后是9月30日高點61.30和9月27日高點62.70，以及9月23日低點63.50和9月24日高點64.60;而下方支持留意10月17日低點58.65，跌破將下探10月15日低點58.00，然后是10月10日低點57.75和10月8日低點57.35，以及10月3日低點56.10和8月7日低點55.85。

周一關注：

美國短期國債拍賣

美聯儲理事鮑曼發表講話