興業投資：供應削減預期提振多頭 美油周二上漲逾1%

2019年10月23日

國際油價周二早盤一度受到OPEC可能減產和美國頁巖油產量下降的利好消息提振，大幅反彈逾2%，但隨著敘利亞地緣政治緊張局勢的消退，以及美國API原油庫存連續六周增加，拖累油價回吐此前部分漲幅。截止收盤，美國WTI原油12月期貨收漲0.83美元，或1.56%，報54.20美元/桶，最高觸及54.78美元/桶，最低跌至53.22美元/桶;布倫特原油12月期貨收漲0.51美元，或0.86%，報59.54美元/桶，盤中最高觸及60.23美元/桶，最低跌至58.71美元/桶。

據來自OPEC和非OPEC的兩名消息人士表示，下個月的OPEC+聯合部長級監督委員會會議可能會開始考慮進一步削減的方案，并在12月的OPEC會議上提出建議進行討論。事實上，市場已經關注這一主題很長一段時間了，需求方面的擔憂已經成為影響油價的因素。在全球經濟惡化的背景下，精明的基金經理和投機者都增加了原油的空頭頭寸。OPEC在其最新月度石油市場報告中表示，2020年全球對OPEC原油的平均需求將為2960萬桶/天，較2019年減少120萬桶/天。另一位消息人士稱，這可能會促使OPEC與其盟友在2020年進一步限制供應。

與此同時，俄羅斯能源部長諾瓦克諾瓦克周二稱，以目前的油價水平，美國的石油產量不太可能以前幾年的速度增長。“美國石油產量下降是一種趨勢，”諾瓦克補充道，并指出美國石油產量將在幾年后見頂。此外，高盛預測美國頁巖油產量增長將放緩。這均影響了原油供應方面的市場情緒。

高盛將美國2020年石油增長預測下調了30萬桶/天，至70萬桶/天，理由是頁巖氣活動減少，以及油田產量下降幅度可能上升。根據高盛的預測，美國石油總產量今年將增加110萬桶/天，到2020年將增加70萬桶/天，而2018年將增加170萬桶/天。預計到2020年，二疊紀的石油產量將下降到每天60萬桶，2021年和2022年都將下降到每天50萬桶。

不過，中東地緣政治緊張局勢的消退令油價沖高回落。美國總統特朗普在推特上就最新的中東局勢發文指出：“土耳其、敘利亞和中東地區似乎出現了好消息。以后會有更多利好消息!”

這標志著敘利亞方面的緊張局勢有所緩和。

丹斯克銀行(Danske Bank)在其最新報告中表示：“我們預計，未來幾年油價將繼續低迷，接近目前的水平，主要原因是在經濟增長疲弱、貿易緊張和美元走強的背景下，全球需求疲軟。我們預測，布倫特原油在第四季度的平均價格將為65美元/桶，到2020年將為60美元/桶。”

美國石油學會(API)最新數據顯示，截至10月18日當周，美國原油庫存增加445萬桶至4.370億桶，分析師預期增加172.5萬桶;庫欣庫存增加200萬桶;汽油庫存減少70.2萬桶，分析師預期減少229.4萬桶;精煉油庫存減少350萬桶，分析師預期減少270萬桶。API原油庫存增幅再超預期，且連續六周增長，但汽油和精煉油庫存延續降勢。API數據公布后，美油和布油盤后短線小幅下挫。

盡管貿易/政治新聞頭條將繼續引導近期油價，但日內美國能源信息署(EIA)將發布的原油庫存周報也是市場關注的焦點。截至10月11日當周，美國EIA原油庫存意外增加了928.1萬桶，市場預期10月18日當周將增加172.5萬桶。

美元指數

美元指數周二紐約時段反彈至97.498高點后回撤，不過跌至97.227接近日內低點時企穩，因有關英國脫歐的負面新聞頭條給風險偏好情緒施加壓力，提振了美元避險需求，推動美元指數觸及97.535兩日新高，不過市場預期美聯儲將于本月底再次保險性降息料限制其漲勢。

美聯儲周二定期回購操作獲得了近一個月以來的首次足額認購，因市場預計美聯儲將在本月底的政策會議上降息;紐約聯儲在其網站上表示，在14天期回購操作中接納了350億美元證券，這是其設定的最大規模，低于收到的522億美元投標;美聯儲將該回購操作的最低出價利率從上次10月17日的定期回購操作中的1.84%下調至1.75%。周二操作的利率走低反映了市場預計10月30日美聯儲降息25個基點的概率很高。

技術分析

美國原油

日圖：保利加通道趨平，油價在中軌上方發展;14日均線上穿20日均線，后者轉為持平;隨機指標走高。

4小時圖：保利加通道趨平，油價自上軌回落;14和20均線持平;隨機指標走低。

1小時圖：保利加通道收斂，油價下穿中軌;14小時均線轉為持平，20小時均線上行勢頭趨緩;隨機指標自超賣區回升。

綜述：預計日內油價將在52.60-55.40區間內震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關注10月22日高點54.75，突破后將上探10月11日高點54.90，然后是9月26日低點55.40和9月30日高點56.10，以及9月25日高點57.00和9月24日高點58.50;而下方支持留意10月22日低點53.20，跌破將下探10月17日低點52.60，然后是10月10日低點52.10和10月9日低點51.40，以及10月3日低點51.00和8月7日低點50.50。

布倫特原油

日圖：保利加通道收斂，油價靠近中軌發展;14日均線上揚，20日均線下行勢頭趨緩;隨機指標震蕩走高。

4小時圖：保利加通道趨平，油價靠近中軌發展;14和20均線持平;隨機指標走低。

1小時圖：保利加通道收斂，油價跌穿中軌;14和20小時均線上行勢頭趨緩;隨機指標走低。

綜述：預計日內油價將在58.00-60.65區間內震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關注60.00心理關口，突破將上探10月22日高點60.25，然后是10月11日高點60.65和9月30日高點61.30，以及9月27日高點62.70和9月23日低點63.50;而下方支持留意10月22日低點58.70，跌破將下探10月21日低點58.20，然后是10月10日低點57.75和10月8日低點57.35，以及10月3日低點56.10和8月7日低點55.85。

周三關注：

美國8月FHFA房價指數

美國EIA每周原油庫存變動