姚鈺林：反彈有望，1/18西商瀝青、白銀操作建議

　　【市場回顧】

　　在油價連續暴跌刷新十二年新低之際，此前一直唱空油價的高盛卻認為，原油市場的新牛市即將涅槃重生。高盛表示，低油價將使得大量產能被迫關閉，從而使得供大于求的現狀得到逆轉。

　　【基本面】

　　高盛分析師Jeff Currie和Damien Courvalin在他們的最新報告中指出，2016年下半年，原油市場基本面將出現變化。供求關系的再平衡將孕育出油價的新牛市。高盛預計，美國原油產能575000桶/日的下降幅度將會扭轉油市供大于求的情況。

　　高盛還表示，油價企穩反彈的一個重要信號是遠期價格曲線的走平。“從歷史表現來看，悲觀投資者會在遠期價格走平接近現金成本時做多，這通常是大宗商品由跌轉漲的風向標。”

　　本周初，高盛期權策略分析師John Marshall和Katie Fogertey也在報告中表示，從期權市場看，石油股票的看空程度已經過于極端，目前是時候下注能源股將反彈了。高盛推薦投資者購入SPDR能源板塊ETF（XLE）的看多期權。不過，高盛分析師們也表示，期權市場的指標對長期趨勢并不靈驗，只能預示短期能源股可能出現的反彈。

　　在全球股市重挫所帶來的風險偏好惡化影響下，美油、布油周五雙雙跌至30美元/桶之下，刷新十二年新低。CFTC持倉顯示，WTI原油非商業持倉做空規模異常龐大。

　　高盛此前一直以唱空油價而出名。在去年大多數時間里，高盛均將20美元作為油價的遠期目標價格。不過去年末高盛卻大幅上修了對于標普高盛商品指數的預估。在高盛的最新預期里，2016年漲幅最大的能源價格，將達到7%，WTI的反彈則可能有43%的空間。

　　【現貨瀝青技術面】

　　西商瀝青早盤操作建議：

　　阻力位：2100，2150，2170，2190

　　支撐位：2050，2030，2000，1950

　　【姚鈺林現貨瀝青具體操作建議】

　　多單：

　　1#2040附近做多，40個點止損，目標上看2060，2080，2100一線，上破繼續持有至2130，2150，2170，2200一線；

　　空單：

　　1#2100附近做空，40個點止損，目標下看2080，2060，2040一線，下破繼續持有至2000，1950一線；

　　2#2210附近做空，40個點止損，目標下看2170，2150，2130，2100一線；

　　3#現貨瀝青行情實時變動，姚鈺林盤中給出實時策略；

　　【現貨白銀技術面】

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　　西商銀早盤操作建議：

　　阻力位：2920，2950，2980，3000

　　支撐位：2810，2800，2780，2750

　　【姚鈺林現貨白銀具體操作建議】

　　多單：

　　1#2820附近做多，40個點止損，目標上看2840，2860，2880，2900一線，上破繼續持有至2950一線；

　　2#2780附近做多，40個點止損，目標上看2800，2820，2840，2860，2880，2900一線；

　　空單：

　　1#2920附近做空，40個點止損，目標下看2900，2880，2860，2840，2820一線，下破繼續持有至2780一線；

　　2#2940附近做空，40個點止損，目標下看2920，2900，2880，2860一線；

　　3#現貨白銀行情實時變動，姚鈺林盤中給出實時策略；

　　關注消息：

　　無重要經濟數據

　　本文作者：姚鈺林（高級資深分析師）

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