數據面聚焦：

周五，IHS Markit發布日本、英國、歐洲、美國10月PMI初值數據

1）世界衛生組織Maria Van Kerkhove博士稱，80%的歐洲國家新冠肺炎病例有所增加。多個歐洲國家在上周刷新了單日新增病例數的紀錄新高。歐元區多個核心國家發布了更嚴格的防疫命令。由于疫情卷土重來對歐元區企業造成打壓，預期歐元區制造業PMI指數將從53.7回落至53.1；歐元區9月綜合PMI指數報50.4，本次大概率將跌破50，自6月以來首次回歸榮枯線下方。

2）在經濟基本重啟后（6月后），英國始終保有相對歐元區整體的數據優勢，鑒于歐元區、英國疫情同樣嚴重，英國數據的相對優勢料將延續（但數據的絕對強度無疑大概率走弱）。

3）市場預計美國制造業在10月將繼續擴張，預估中值顯示制造業PMI將自53.2漲至53.4、服務業PMI仍將保持在54.6的相對高位。盡管疫情風險仍不容忽視，但美國已逐漸展現出勝過歐洲的經濟韌性（尤其是在服務業）。料PMI領域的美強歐弱格局將延續。

政策事件聚焦：

(1)周一，《內部市場法案》沖關上議院

《內部市場法案》將于周一在英國上議院進行審議，有消息稱英國議員或將修改法案中具有爭議性（違背已有的脫歐貿易協議）的條款。此舉可能重啟英國與歐盟之間失敗的談判。分析認為，若能確保與歐盟達成一項全面的貿易協議，約翰遜很可能選擇放棄《內部市場法案》中的爭議性條款，因“法案本身就只是一種談判策略”。

(2)周一，美國紓困法案談判迎節點

佩洛西周日在節目上表示，仍有望在大選前達成刺激法案，但本周一是與白宮取得進展的最后期限。特朗普此前提出的1.8萬億美元規模刺激法案遭到佩洛西駁回，佩洛西似乎十分反感特朗普利用刺激法案作為“競選武器”。

根據民意調查分析機構FiveThirtyEight的選舉預測模型，美國民主黨總統候選人拜登贏得選舉的幾率達到創紀錄的87.1%。在沒有太大競選壓力的情況下，佩洛西料不會在刺激法案議題上對特朗普輕易讓步。

(3)周二，澳洲聯儲公布會議紀要

周二8:30，澳聯儲將公布10月貨幣政策會議紀要。澳洲聯儲在這次會議上維持利率不變，但暗示將進一步放松貨幣政策以支撐受新冠疫情打擊的經濟。

高盛和摩根大通預期澳洲聯儲即將在11月3日的會議上啟動新一輪QE，購債規模高達1000億澳元(合710億美元)。市場或在會議紀要中尋找相應線索。

市場綜合信息分析：

(1) 法國農業信貸銀行稱市場情緒在大選前難以穩定：10月16日當周匯市風險指數錄得0.29（前一周為0.38）。市場避險情緒有所降溫。但預計大選之前市場情緒仍難以穩定。股市波動性顯著下降，公共事業等防御性板塊表現出現，可能意味著投資者謹慎樂觀；預計黃金在長期仍將走強，黃金在當前接近具有吸引力的做多區域。

附圖：匯市風險指數 來源：法國農業信貸銀行

(2) 摩根大通建議做空USD/JPY，做空EUR和GBP：全球經濟復蘇最終將成為匯市走勢的關鍵因素，而美國大選將在短期內支配市場。目前，民主黨橫掃的概率大增，但因郵寄選票等因素可能出現意外事件。若大選結果推遲公布或出現爭議，USD可能對其他G10貨幣走弱，建議通過做空USD/JPY對沖。拜登勝選將利多新興市場和亞洲貨幣。此外，建議做空EUR（考慮到經濟增長下滑）和GBP（考慮到英國脫歐）。

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附圖：民主黨勝選概率與亞洲貨幣強度 來源：摩根大通

(3)紐約梅隆銀行iFlow指標顯示EUR受青睞，AUD遭賣出：截至10月15日周四，G10貨幣中EUR吸引最大規模資金流入（盡管流入規模稍有下降）；AUD仍是遭遇最大規模資金流出的貨幣，且流出規模略有上升。

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附圖：FX Flows 來源：紐約梅隆銀行

(4) 匯豐稱黃金更像風險資產而非避險資產：雖然黃金被稱為避險天堂，但實際上以該框架分析黃金并不可靠。債券、日元是比黃金更可靠的避險資產。黃金的表現更傾向于“流動性指標”，并且與風險資產同步變動。在央行提供大量流動性時，黃金和股市都將走高，反之二者都將走低。在市場密切關注地緣政治或是金融體系風險時，股市下挫，但黃金上漲。

走勢預測匯總：

行情預測信息來源為Fxstreet.com、Walletinvestor.com。前者為機構、交易商、媒體調查所得的行情判斷觀點匯總；后者為智能技術分析模型所給出的行情預測圖形。由NAG市場策略小組整理編撰。

5

FXsteeet.com：

(1)美元兌日元USD/JPY一周預期中值為105.07；一個月預期中值為104.75；三個月預期中值為105.01

(2)綜合市場觀點，受訪者預測美元兌日元USD/JPY未來三個月持續窄幅震蕩

6

Walletinvestor.com:

(1)預計本周（10月19日-10月23日）歐元兌英鎊EUR/GBP將回升至近0.91位置

(2)長期智能技術分析模型評估：歐元兌英鎊EUR/GBP將在中長期時間級別在0.90上方窄幅震蕩

風險提示

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