年末將至，一年一度的黃金布局點(diǎn)再度出現(xiàn)，美國(guó)股票、指數(shù)將成為12月份最熱門(mén)的主戰(zhàn)場(chǎng)。

12月份之所以被視為如此重要的投資時(shí)機(jī)，是因?yàn)槠洫?dú)特的日歷效應(yīng)。有可靠數(shù)據(jù)表明，自1928年至今總共的93個(gè)年頭，標(biāo)普500指數(shù)12月上漲的概率達(dá)到74%，平均漲幅為1.3％，漲幅中位數(shù)為1.5％。

盡管上述時(shí)間段中，12月前10天標(biāo)普500上漲概率約59％，平均漲幅僅為0.01％。但更重要的是，標(biāo)普500最后10天上漲概率達(dá)到72％，平均漲幅達(dá)1.2％，而華爾街通常將介于這一區(qū)間的每年最后五個(gè)交易日和新年前兩個(gè)交易日的市場(chǎng)表現(xiàn)稱(chēng)為“圣誕行情”，屆時(shí)股市往往表現(xiàn)異常強(qiáng)勁。

不僅如此，今年年末的強(qiáng)勁行情還可能影響翌年1月的走勢(shì)。美國(guó)銀行統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，如果美股大盤(pán)本年度表現(xiàn)高于歷史平均水平，那么次年1月份往往也會(huì)保持堅(jiān)挺。

自1928年以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)平均年度漲幅為7.67%，而今年迄今已漲了約13.6%。這意味著只要今年最后20天美股不出現(xiàn)暴跌，明年1月美股上漲的可能性是很大的。如果將戰(zhàn)線拉長(zhǎng)，這一規(guī)律似乎同樣對(duì)明年整個(gè)一季度適用。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，標(biāo)普500指數(shù)當(dāng)年漲幅高于平均水平時(shí)，次年一季度繼續(xù)上漲的概率達(dá)71%，漲幅平均數(shù)和中位數(shù)分別為2.2%和2.5%。

這樣看來(lái)，投資者是不是可以閉著眼睛買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)了？

非也非也，在抓住這波行情之前，投資者還得知道這些“注意事項(xiàng)”。

首先，交易信號(hào)有所反應(yīng)。2020作為疫情籠罩下特殊的一年，美股走勢(shì)也在這一年走出了一個(gè)大深V。由于美國(guó)政府的救市政策使然，美股出現(xiàn)了前所未有蹦極式大反彈，但現(xiàn)在有些“漲勢(shì)過(guò)頭”。其中，道指還在剛剛過(guò)去的11月份錄得了30年來(lái)最大月漲幅的成績(jī)；標(biāo)普500指數(shù)也收于其月度布林線上軌的上方，賣(mài)出信號(hào)出現(xiàn)，預(yù)示著未來(lái)一段時(shí)間股價(jià)可能進(jìn)入盤(pán)整期。這些信號(hào)的出現(xiàn)也讓市場(chǎng)對(duì)12月的走勢(shì)產(chǎn)生了一些擔(dān)心。

其次，美股個(gè)股的上漲空間或?qū)⑹芟蕖?/b>今年美股反彈的范圍非常廣泛，幾乎所有的美國(guó)基準(zhǔn)股指都處于技術(shù)性上升的趨勢(shì)之中。根據(jù)十二月初的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，標(biāo)普500指數(shù)成份股中有超過(guò)90%的個(gè)股都200日移動(dòng)均線上方交易，這也是7年來(lái)的最高水平；同時(shí)，標(biāo)普500指數(shù)的估值也快“頂了天”，截止12月8日，標(biāo)普500市盈率（P/E）歷史百分位超過(guò)99%，已回到了大蕭條之前的1929年峰值（盡管仍遠(yuǎn)低于互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的高點(diǎn)）。這些都預(yù)示著美股的上漲空間可能會(huì)受限制。