王德誠：聚乙烯全球產能過剩，PE交易當謹慎

    近日，標普全球普氏分析公司(S&P Global Platts Analytics)石化業務高級主管羅伯·斯蒂爾(Rob Stier)表示：“隨著產能回歸市場，供應將增加，同時需求在短期內不太可能出現強勁復蘇，因此2021年全球市場聚乙烯價格將面臨壓力。”因為除了美國路易斯安那州西南部和得克薩斯州東南部聚乙烯裝置將恢復正常生產之外，亞洲大量新增聚乙烯產能也隨時準備投產。而在需求方面，雖然在疫情期間，全球聚乙烯需求在很大程度上保持彈性，但由于大部分地區仍未完全擺脫疫情困擾，相對于疫情前需求水平，整體需求疲軟預計將持續下去。

　　亞洲需求按下暫停鍵

　　在亞洲，大約500萬噸/年的聚乙烯新產能將在2021年底前投產，不過部分產能可能會被推遲投產。盡管新產能可能造成市場供應過剩，但消息人士稱，閑置低效的老裝置和全球聚乙烯裝置開工率水平下降可能會平衡市場。

　　消息人士預計，2021年上半年亞洲聚乙烯需求增長將停滯。不過，標普全球普氏能源資訊的數據顯示，預計2021年全年聚乙烯需求將增加400萬噸。普氏能源資訊分析公司(Platts Analytics)表示，2021年亞洲聚乙烯需求預計達到約6100萬噸/年，在這個需求數據下，預計2021年亞洲聚乙烯產量缺口為1800萬噸，其中高密度聚乙烯(HDPE)產量缺口超過800萬噸，線型低密度聚乙烯(LLDPE)產量缺口為600萬噸，低密度聚乙烯(LDPE)產量缺口為400萬噸。

　　明年，亞洲包裝、消費和醫療保健市場的聚乙烯需求預計將保持強勁。然而，在制成品出口下降和現金流問題的影響下，其他領域的聚乙烯需求可能仍然疲弱，這使明年聚乙烯需求復蘇的總體速度不確定。貿易商們表示，各國政府出臺的經濟刺激措施作用力正在減弱，歐洲和美國對塑料成品的進口需求在明年年初也不可能出現復蘇。最早要到明年第三季度，需求才能恢復正常。

　　美國市場前景仍不明朗

　　美國聚乙烯市場參與者們預計，隨著更多疫情相關的關閉或限制措施影響經濟，短期內聚乙烯價格將走弱。一位聚乙烯出口供應商表示：“很難準確指出，但我認為，在新的一年里，我們將繼續降低聚乙烯產品價格，并再次開始向海外市場大規模出口，以緩解國內供應過剩的困境。”

　　在一再推遲投產時間之后，第四季度南非沙索公司和臺塑美國公司位于美國的LDPE裝置終于投產，并計劃在明年上半年全面提高聚乙烯出口。這兩套LDPE裝置加起來將增加82萬噸/年的產能。消息人士稱，由于美國正在尋求解決國內過剩的供應并在外國市場競爭，預計美國聚乙烯價格和利潤率將面臨壓力。普氏分析的斯蒂爾表示：“美國將重新成為主要的聚乙烯出口國，將不得不降低價格以銷售到國際市場。”

　　市場分析人士稱，明年美國聚乙烯生產商預計還將增加產量，而國內需求短期內也沒有復蘇的跡象，海外市場也面臨競爭壓力。在這種情況下，美國聚乙烯利潤率仍將下降。

　　歐洲需求疲軟供應趨緊

　　明年歐洲聚乙烯市場預計將受到需求疲軟和供應趨緊預期的反向作用，聚乙烯價格將保持穩定。聚乙烯下游加工企業和一些貿易商們相信，在第二波疫情采取限制措施、失業率上升和宏觀經濟形勢惡化的預期下，聚乙烯需求將會走弱，因此會獲得更大的聚乙烯價格折扣。

　　與此同時，8月份颶風襲擊造成的長期破壞仍限制聚乙烯生產和出口。歐洲生產商通過向亞洲、拉丁美洲和土耳其出口聚乙烯來填補這一缺口。歐洲供應的減少和對這些市場更有吸引力的出口凈收益，使歐洲國內生產商能夠以比國內更好的價格維持出口量，從而進一步收緊歐洲市場的聚乙烯供應。盡管如此，市場消息人士承認，歐洲市場當前的聚乙烯價格已經是全球最低了，價格不可能再低。

    拒絕高利誘惑，堅持理性投資。投資理財是高風險的事，沒那么好賺錢，保持理智理性最重要。敬畏法律法規，規避金融陷阱，遠離“高收益”騙局，投資者一定要多學習相關知識去明辨真假平臺，把投資最基本的知識學一下。筆者王德誠期貨從業資格合格編號T329796，金融理財師資格證編號：CICFPAGC1161851，聯系微心：wdc4561。