一般來說，黃金的價格取決于黃金供給和需求兩方面的均衡。歷史經驗證明，黃金的供給通常比較穩定，而需求方面的影響因素比較多，短期內波動會很大。在這些影響因素中，氣候環境的影響也是非常明顯的，其中，影響比較大的就是厄爾尼諾現象。

根本上講，厄爾尼諾現象對黃金價格的影響是間接的，歷史上幾次厄爾尼諾現象發生的時候，黃金價格都有大幅的波動。要了解厄爾尼諾現象如何影響黃金價格，我們先了解一下什么是厄爾尼諾現象。

那么，什么是厄爾尼諾現象呢？

厄爾尼諾是太平洋赤道帶大范圍內海洋和大氣相互作用后失去平衡而產生的一種氣候現象，就是沃克環流圈東移造成的。正常情況下，熱帶太平洋區域的季風洋流是從美洲走向亞洲，使太平洋表面保持溫暖，給印尼周圍帶來熱帶降雨。但這種模式每2-7年被打亂一次，使風向和洋流發生逆轉，太平洋表層的熱流就轉而向東走向美洲，隨之便帶走了熱帶降雨，出現所謂的"厄爾尼諾現象"。

厄爾尼諾會使海水溫度劇升，冷水魚群因而大量死亡，使沿岸國家遭到巨大損失。還會使得太平洋沿岸的一些國家海洋經濟蒙受嚴重損失；也由于溫度的突變，也會造成生態系統的嚴重破壞。厄爾尼諾發生時，太平洋西海岸通常會發生干旱，東南亞、澳大利亞甚至印度都會發生嚴重干旱，造成大面積地區的農作物減產。

印度作為重要的黃金消費國，黃金進口量對黃金價格有著舉足輕重的影響，印度農民又是黃金消費的主要力量。厄爾尼諾導致的干旱，使得印度農民收入下降，黃金消費減少，利空黃金價格。然而，農作物減少，可能會誘發全球性的通貨膨脹，黃金是天然的抗通貨膨脹商品，會到全球資本的超額配置，利多黃金價格。

通常情況下，全球資本配置的影響要大于印度農民消費的影響，因此導致黃金價格會出現上漲情況，但是，要看厄爾尼諾現象的發生程度和大宗商品的儲備情況等，綜合這些因素看是否會引發通貨膨脹。

總的來說，厄爾尼諾事件發生時，黃金價格會出現明顯的上漲，事件發生后，黃金價格可能會受到其他因素的影響，可能發生回落或進一步上漲。本質上，厄爾尼諾事件就是極端氣候事件對全球資本配置偏好產生了影響。