股本擴張伴隨著一年一度的業績浪而永遠成為中國股市的熱點之一。由此而產生的"配股概念"、"轉增股本概念"、"填權板塊"，甚至還有"棄股概念"也成了股市上常做常新的炒作題材。92年年底和93年初，滬深股借分紅配股而走出了充分的填權行情;96年新股次新股06、07板塊又因公積金轉增股本而成為大熱點。深滬股市中有"陸家嘴"、"深發展"、"外高橋"等績優股連年高額送股，而被熱烈追捧，多次填權的風景;也有垃圾股如"深寶安"、"二紡機"大量配股圈錢，股價竟跌破配股價的事件。增資配股給上市公司帶來的是股本擴張、增加資本金的好處，帶給股民卻有贏利和虧損。

　　所謂"股本擴張"包括送紅股，公積金轉增股本及現金配股三種方式。

　　送紅股和轉增股本是上市公司將留存收益或資本公積金轉作股本，發行數額的新股票按比例分配給股東，這樣可以使股東的持吸數目增加，降低投資成本，同時公司資本總額相應增大，實力加強。送紅股和轉增股本可以增加公司的股本，相應降低股東的投資成本，利于活躍交易。就股東而言，可以免費得到股票，用投資的觀點來看，是投資收益。送股及轉增股本也會產生負面效應，主要是-些業績差的股票，股本稀釋后，股票數量增多了，但每股獲利卻也大為減少，甚至總獲利不增反減，股東只能空歡喜罷了。

　　配股是發行公司對老股東按一定比例和價格(低于市價)配售發行股票的行為。由于是按股東原持有股數平等攤配，這樣可以維護股東在公司的原有地位，使其按比例保持對公司的控制權。企業經營狀況好，規模不斷擴大，必然需要更多的資金用于對新項目的投資。通過配股增資，公司的股本自然不斷增加資金不斷增多，有利于公司的發展壯大。

　　目前對我國尚不成熟的股票市場而言，每年大量的送配股，使市場擴容加速，容易導致二級市場失血過多，對股市的長遠發展不利。為此，中國證監會分布的《關于上市公司送配股的暫行規定》對于上市公司向股東送配股做了明確的規定和限制。這些規定的頒布是對證券市場監管機制的進一步完善，有利于我國股市長遠的健康發展。

　　資本公積金轉增股本是上市公司股本擴張方式之-。資本公積金大致包括以下幾類：

　　1.溢價收入。公司發行新股時，凡超過票面認購的部分，得到的收益，是為溢價收入。例如某股票面5元，而以10元發行時，每股便有5元的增資溢價收入。

　　2，處分資產。出售公司資產如土地、廠房、機器等而得到的資金。

　　3.資產重估增資。老公司對早年購置的資產如土地、房產等進行重估，增值的部分可列入公積金。

　　4.購并收入。也就是合并公司所得的資產總額，減去它的負債和并購價款，剩下的余額。

　　5.受領贈與。接受他人的贈與，這種情況極少。

　　從以上分析可知，資本公積金的內涵里，包括了-些有名無實的帳面收入。例如，土地的資產重估不同于實地可得現金價款，公司實際上并沒有現金收入，只是賬面上公積金的增加。

　　增資配股是，上市公司進行股本擴張的一個手段，并成為短線客炒作的一個重要題材。投資者面對增資配股和由此而發動的行情應如何操作，應注意以下幾點：

　　第一、一些經營業績好的公司，每次經送配股以后，股本雖被稀釋，但由于業績增長迅速，不僅每勝收益，又回到送配前的水平，而且股價在除權后逐步走高，自動填權。如"四川長虹"、"陸家嘴"、"深發展"等績優股。對于這些股票做中長線投資比參與短線炒作收益要大。有人曾計算過，投資1000元購買"深發展"，不顧及短暫行情的變化，而是參加歷年的分紅派息，10年后1000元的本金將有可能增到10萬元。因此，對這類股票應樹立長期投資的觀念。第二、業績不好的公司進行送配股，是圈錢行為，好比是往牛奶里滲水，牛奶被稀釋，質量下降。對這類公司的送配股最好不要參予。道理很簡單，在現實生活中，誰也不愿意將錢投向連年虧損、沒有發展前景的公司。可是在股市中，有些投資者卻愿意接受虧損公司的送配股。94年2月中國證監會公布了《關于上市公司送配股的暫行規定》，對上市公司向股東送配股做了明確規定和限制。管理層這一舉措意在規范上市公司的行為，出臺之即卻被股民當作利空，從而吸引起股市的暴跌。

　　股民對增資配股的錯誤認識導致目前上市公司多采取送配股和轉增股本作為年終分配方案。能夠真誠地為股東著想，給股民派發現金的企業屈指可數，少數的幾家派息企業，現金紅利與投資成本相比也差距甚遠。投資者無法從企業得到正常回報，只好指望從二級市場炒作中尋求收入，于是把投資者逼上投機之路，而且-步步推高市場投機情緒。

　　因此正確認-識增資配股，不僅有利于保護投資者自身利益，還有利于股市的穩定與長期的健康發展。

　　第三、增資配股會給股民帶來短線機會，可適當參與。但要頭腦冷靜、速戰速決，避免落入圈套。

　　現在的配股認購方式大多是由證券公司在二級市場作為賣出方，原股東作為買方來認購，余下的配股額由券商包銷。為了讓配股能順利發行，券商往往會大幅拉抬行情，使股價與增資股的溢價能差上一倍或更多，吸引投資者貪便宜認購。有的股票配股前沒有什么表現，投機機會則會在除權后發生，因為券商是不大可能參加這些上市公司的配股。由此，券商制造諸多有關增資配股的題材，就是為了將包銷的配股額派發出去.