歐洲央行（ECB）在上個月的政策會議上，因宣布的刺激力度不及普遍預期，將市場攪得一片混亂。自此之后，全球市場前景一直烏云密布。開年以來，全球股市又因為大宗商品價格暴跌和中國經濟不穩定而下挫。經濟學家們表示，油價深跌不休將拖累歐元區的通脹在未來數月降至零以下，與ECB設定的2%目標相距甚遠。

每當市場經歷這種艱難時期，投資者總期盼歐洲那邊能伸出援手。因此，各方將仔細斟酌今晚的ECB新聞發布會，希望能找出蛛絲馬跡，用以推敲央行會否以及以何種形式推出挽救低迷通脹的新措施。以下是本次會議有待解答的五大焦點：

1       ECB本次會議將做出什么舉動？

簡而言之，不會有什么大舉動。盡管全球市場經歷逆風，近期的經濟景氣調查表明歐元區的恢復之路大致已經步上正軌。根據ECB最新的銀行借貸調查，信貸市場正在好轉，尤其是在意大利。鑒于六周前剛剛推出了刺激計劃，ECB在加碼之前可能會先觀望一陣子。

2       如何應對油價問題？

這可能是最大的變數。ECB在12月的經濟預測中假設2016年的平均油價是每桶52.2美元，但近日布倫特原油已經跌破30美元/桶，隨著伊朗出口解禁，未來油價料繼續下探。雖然低油價有助于歐元區發展，但可能會迫使ECB下調通脹預期。法國巴黎銀行分析師瓦特瑞特稱，如果歐洲央行行長德拉基擔心這種可能性，那將是一個非常“鴿派”的信號。

3       ECB今年會不會采取更多行動？

許多經濟學家都認為會。他們將要觀察的是可能促使ECB采取行動的條件，以及它將采取何種形式的行動。德拉基12月份的時候說ECB的政策這已經“足夠”。如果今晚的新聞發布會上，他在這個方面的言辭有變化，可能暗示會有進一步行動。可能行動的日期將是3月份，屆時ECB會發布最新的經濟預測數據，并對其資產購買計劃作出半年一次的審查。

4       ECB還能做什么？

其中一個選項是加大購債規模（當前是每月600億歐元），或者延長購債計劃至2017年3月之后。然而，按照12月份的會議紀要，ECB管委的某些成員可能會更青睞進一步降低央行的存款利率而非擴大QE。ECB上次會議將存款利率降低10個基點至-0.3%。

5       德拉基說的話還值得信賴嗎？

有些分析師認為，德拉基的可信度在上月會議之后大打折扣，他被批評把市場預期拉抬得過高，但實際卻雷聲大雨點小，推出的刺激力度不如預期。為了避免重蹈覆轍，德拉基在今晚會議上的講話可能會特別謹慎。