興業投資本周展望：俄烏亂局&加息預期雙助攻 美指強勢站上100

2022年4月18日

上周美元依舊是王者，美指圍繞100關口震蕩最終收于該檔上方，為進一步上行打開了進一步空間，因美聯儲官員紛紛為5月加息50個基點站臺。非美方面，日元延續弱勢連續6周大福下跌，而歐元因歐央行在會議上未暗示加息被市場認為鴿派而表現弱勢，刷新了2020年4月以來低點。商品貨幣進一步擴大跌勢，因市場情緒受俄烏局勢激化打壓，不過，加元一度因加央行縮表和加息50個基點的組合拳大幅走高，而紐元則因紐儲行加息50個基點卻暗示這是為后期應對緊急情況預留空間而承壓。英鎊是唯一兌美元收漲的主要貨幣，但也只是在3月以來整理低位勉強收漲。

展望本周，美聯儲主席鮑威爾和歐央行行長拉加德在IMF春季會議上的講話將可能是重點，這主要集中在后半段行情，而俄烏局勢以及美股財報對市場情緒的影響，可能在本周前半段消息清淡之際發揮更重要的推動作用。其它方面，關注各國經濟數據，但對市場的影響可能較為有限。以下是本周重要經濟事件和數據展望。

1、 加拿大3月CPI，周三北京時間20:30.

加拿大通脹已經連續8個月上漲，且市場預計在俄烏沖突對能源價格造成極大影響的背景下，加拿大通脹仍將進一步上升，預計加拿大3月CPI年率將從5.7%上升至6.1%。上周加央行利率決議相當鷹派，縮表的同時加息50個基點，并未更多加息50個基點打開大門，因加拿大經濟已經回復疫前水平，失業率也達到了歷史低點，而通脹卻在不斷上升。如果加拿大通脹高于預期，將可能推動加元短線上漲，反之，加元短線可能承壓。

2、 新西蘭第一季度CPI，周四北京時間06:45.

新西蘭通脹從2021年開始陡峭上漲，市場預計2022年一季度新西蘭CPI年率將從5.9%快速拉升至7.1%，增加新西蘭聯儲進一步加息50個基點的壓力。不過，新西蘭聯儲在上周的議息會議上暗示，當前激進加息是為了更多的靈活性，讓市場聯想到新西蘭聯儲激進加息是為了后市迅速降息應對衰退風險做準備，因此紐元未從新西蘭聯儲加息中獲得有效提振。從這方面來看，即使新西蘭通脹數據繼續飆漲，也未必能給紐元帶來支持。

3、 歐元區3月CPI終值，周四北京時間17:00.

由于歐央行在1月CPI公布后一度反轉鴿派立場，變得不再那么鴿派，市場對CPI的關注程度也開始上升。不過，歐央行在4月的利率決議上依舊扮豬吃老虎，既想讓市場認為其要收緊政策，又不愿意過分鷹派，這主要是受到俄烏局勢影響不明朗的影響。預計歐元區3月CPI年率終值將維持在3.2%不變。

4、 美聯儲主席鮑威爾講話，周五北京時間01:00.

鮑威爾是在IMF春季年會上和歐央行行長拉加德參與有關全球經濟的小組討論。從目前來看，美國經濟復蘇仍具有優勢，而歐元區明顯滯后，這種相對優勢是美元獲得支持的重要原因。在這場對話中，鮑威爾可能會給5月加息50個基點定音，而拉加德更可能繼續和稀泥。當然，本周除了鮑威爾外，還有很多美聯儲官員將發表講話，預計不會改變當前強硬的姿態，從而為美元奠定進一步上行的基調。

5、 美國4月Markit制造業PMI指數初值，周五北京時間21:45.

近期美國的經濟數據對市場的影響有限，主要是因為數據中規中矩，不會改變美聯儲當前既定的政策路線。市場預計美國4月Markit制造業PMI初值將從58.8下滑至58.2，但也僅僅是擴張速度有所放緩，并不代表美國經濟增長存在問題，而數據遭遇滑鐵盧的可能性也不大，因此，預計數據對市場影響有限。