姚鈺林：瀝青節節攀升，1/25瀝青 白銀操作建議

　　【市場回顧】

　　美國WTI原油3月期貨周五(1月22日)收漲2.66美元，或9.01%，報32.19美元/桶，本周上漲近9%。倫敦方面，布倫特原油3月期貨周五收漲2.93美元，或10.02%，報32.18美元/桶，本周漲幅逾11%。寒冷氣候來襲導致取暖用油需求激增，此外油價走低后的空頭回補以及美國石油活躍鉆井數再度減少也為油價提供了強勁支撐。美國WTI原油期貨價格盤中最高觸及32.35美元/桶，布倫特原油期貨價格盤中最高觸及32.30美元/桶。

　　【基本面】

　　美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)周五(1月22日)公布數據顯示，截至2016年1月22日當周美國石油活躍鉆井數減少5座至510座，過去10周內9周減少，也為連續第5周減少，并觸及2010年4月來最低水平。2015年美國石油活躍鉆井數一共減少了963座，為2002年以來首次出現年度下降，同時年度降幅也達到1988年以來最大。

　　寒冷氣候和暴風雪來襲，威脅到歐洲和美國的東北部地區，該區域是世界最大的取暖用油市場，平均降雪量均能達到61厘米。受此提振，取暖用油價格的飛漲引領了今日原油市場的反彈浪潮，ICE重柴油(Gas Oil)期貨價格急升逾10%，為2009年1月以來最大百分比漲幅。同時美國取暖用油價格也暴漲逾8%，為去年8月以來最大單日漲幅。不過這類提振只是季節效應，往往很難持續。

　　利比亞拉斯拉努夫港一名工程師和一名與利比亞東部政府結盟的能源官員稱，疑似伊斯蘭國(IS)武裝分子周四襲擊了拉斯拉努夫港附近一處原油設施。該組織威脅將進行更多襲擊，這使得投資者擔憂中東的原油供應或出現問題，為油價提供一定支撐。

　　俄羅斯最大私營石油生產商盧克石油(Lukoil)周三預計，俄羅斯2016年石油產量或將下滑，為多年來首見，因為油企減少鉆探活動因應低油價。俄羅斯原油產量可能下降2-3%，如果政府正在考慮的增稅措施果真實施，降幅還可能更大。

　　初步數據顯示，2015年中國原油需求創下日均1032萬桶的紀錄高位，較2014年增加2.5%。盡管世界第二大經濟體GDP增速放緩，原油消費卻未出現停滯，為原油市場帶來支撐。此前中國海關數據顯示，2015年全年原油進口量創歷史新高至3.355億噸，同比上漲8.8%。

　　OPEC月報顯示，在美國領軍下，2016年非OPEC產油國每日供應量將減少66萬桶。OPEC上月的預估為減少38萬桶。詳細數據顯示，2016年美國原油平均產量預計為每日1350萬桶，較2015年下降38萬桶，為非OPEC產油國中最大的降幅。此外，英國北海油田、拉美地區以及加拿大地區的原油產量也可能會出現大幅下降。此外，包含重新回歸的印尼產量在內，OPEC去年12月原油日均產量減少21萬桶至3218萬桶。如果OPEC原油產量維持去年12月水平，OPEC預計2016年全球原油過剩供應量為每日53萬桶，較上月報告預測的每日86萬桶有所下降。

　　自周四歐洲央行(ECB)行長和日本央行(BOJ)近日雙雙放出寬松言論，歐元和日元雙雙回落，為美元上行讓出空間。此外，日內公布的美國經濟數據表現搶眼，美國2015年成屋銷售升幅為9年最高，同時Markit制造業PMI初值也好于預期，美元走高或令油價反彈空間受限。

　　美國能源信息署(EIA)最新公布的庫存數據顯示，截至1月15日當周，美國原油庫存大幅增加397.9萬桶，增幅超過預期。目前庫存量達到4.865億桶，增幅約為0.8%。仍接近去年4月錄得的紀錄高位4.9億桶。汽油庫存繼續勁升456.3萬桶，庫存水平已升至1990年來最高位。主要原油交割地，俄克拉何馬州庫欣地區庫存小幅增加19.1萬桶，維持在6400萬桶記錄高位附近。美國上周原油日均產量環比上升0.8萬桶至923.5萬桶/日。

　　國際貨幣基金組織(IMF)針對全球經濟增長率預期發布了最新的報告，認為全球經濟今年可能會進一步下行，其風險既有對中國經濟增速放緩的擔憂，也有因美聯儲加息導致的美元升值和市場上的風險厭惡情緒的升溫。

　　國際原子能機構上周六宣布，伊朗已經完全執行了六方會談下的核協議框架內容。這意味著伊朗石油出口的一大障礙已經清除，標志著伊朗原油再度回歸市場，這對于伊朗是天大喜訊，對于油價卻是“五雷轟頂”。伊朗石油部副部長Rokneddin Javadi隨后表示，伊朗已下令每日增加石油產量50萬桶，執行其制裁一解除即增產的政策。伊朗原油回歸加劇了投資者對于原油市場供應過剩的擔憂。

　　【現貨瀝青技術面】

　　西商瀝青早盤操作建議：

　　阻力位：2200，2220，2250，2300

　　支撐位：2130，2100，2060，2000

　　【姚鈺林現貨瀝青具體操作建議】

　　多單：

　　1#2130附近做多，40個點止損，目標上看2160，2180，2200，2220一線，上破繼續持有至2250，2300一線；

　　2#2100附近做多，40個點止損，目標上看2130，2160，2180，2200，2220一線；

　　空單：

　　1#2220附近做空，40個點止損，目標下看2200，2180，2160，2130，2100一線，下破繼續持有至2060，2000一線；

　　2#2300附近做空，40個點止損，目標下看2250，2220，2200，2180，2160，2130一線；

　　3#現貨瀝青行情實時變動，姚鈺林盤中給出實時策略；

　　【現貨白銀技術面】

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　　西商銀早盤操作建議：

　　阻力位：2920，2950，2980，3000

　　支撐位：2810，2800，2780，2750

　　【姚鈺林現貨白銀具體操作建議】

　　多單：1#2860附近做多，40個點止損，目標上看2880，2900，2920一線，上破繼續持有至2950一線；

　　2#2820附近做多，40個點止損，目標上看2840，2860，2880，2900一線；

　　空單：

　　1#2920附近做空，40個點止損，目標下看2900，2880，2860，2840，2820一線，下破繼續持有至2780一線；

　　2#2950附近做空，40個點止損，目標下看2920，2900，2880，2860一線；

　　3#現貨白銀行情實時變動，姚鈺林盤中給出實時策略；

　　關注消息：

　　23:30  美國 1月達拉斯聯儲商業活動指數

　　本文作者：姚鈺林（高級資深分析師）

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