地緣政治風險近期熱點不斷，烏克蘭和俄羅斯關系愈發緊張，同時美國開始對伊拉克反政府武裝展開空襲。不過，現貨黃金卻似乎失去了上升的動能，金價徘徊于1310水平附近。

　　Bullion Vault的研究負責人Adrian Ash就表示，黃金已經很難從地緣政治風險中“找到新鮮感”，甚至美國空襲伊拉克叛軍、北約警告俄羅斯有很高概率入侵烏克蘭等消息也不例外。

　　Ash稱，“更深層次看，黃金的長期漲跌反映了市場更為廣泛的政治擔憂、貨幣的價值或者其他資產的前景。”

　　他指出，相對于地緣政治，1/3的投資者認為貨幣政策才是對今年下半年貴金屬走勢最為重要的影響因素。

　　Ash表示，“地緣政治引發黃金暴漲的最為知名的例子是在1980年，當時蘇聯入侵阿富汗，黃金升至850美元/盎司。此外哈有美國駐德黑蘭大使被綁架危機等事件也一度提振金價。”

　　不過，他認為，當投資者就突發性事件進行投機交易時，金價的波動往往是短期的。

　　Interactive Brokers的首席市場分析師Andrew Wilkinson則表示，盡管東歐和中東地區局勢動蕩，但是并沒有足夠的跡象顯示貴金屬的需求有大幅增長。

　　Wilkinson直言：“并沒有很多跡象表明，地緣政治風險正在推動黃金買盤加速增加。要只帶，在2009年黃金ETF持倉量處于和當前接近的低水平的時候，金價才處于1000美元/盎司。”