一、經(jīng)濟(jì)因素對(duì)黃金價(jià)格影響

　　各種基本面因素中最重要的是經(jīng)濟(jì)因素，各國的經(jīng)濟(jì)面是該國貨幣匯率波動(dòng)最強(qiáng)大的原動(dòng)力，貨幣匯率的波動(dòng)則推動(dòng)著黃金價(jià)格不斷波動(dòng)。而經(jīng)濟(jì)基本面的好壞主要是通過各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來體現(xiàn)的，因此，了解一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的知識(shí)，并掌握判斷數(shù)據(jù)好壞的方法，是研究基本面的第一步。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)通常對(duì)外匯及黃金市場具有短期的沖擊力，一些重要的數(shù)據(jù)甚至?xí)�成為�?dāng)天各關(guān)聯(lián)市場的重磅炸彈，將走勢攪的天翻地覆。不過，即使再重要的數(shù)據(jù)，對(duì)市場的影響通常都是短線行為，不會(huì)從根本上改變趨勢的方向。但是，這些數(shù)據(jù)的匯總，通常能夠反映出一國經(jīng)濟(jì)基本面的好壞，當(dāng)這種好壞出現(xiàn)變化的跡象時(shí)，就要小心了，市場往往會(huì)對(duì)此做出明白無誤的反映。

　　在解讀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)時(shí)，重要的不是數(shù)據(jù)的絕對(duì)值，而是數(shù)據(jù)的相對(duì)變化幅度，這通常要涉及到預(yù)期值、前值和實(shí)際值的問題。西方國家的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不但體系健全，而且官方和民間都會(huì)有大量的專業(yè)機(jī)構(gòu)從事預(yù)測工作，在數(shù)據(jù)公布前，他們會(huì)發(fā)布對(duì)此項(xiàng)數(shù)據(jù)的預(yù)期值，當(dāng)預(yù)期值好于前值時(shí)，常常會(huì)吸引投機(jī)者據(jù)此短線買進(jìn)某種貨幣，而當(dāng)預(yù)期值壞于前值時(shí)，短期的悲觀氣氛亦可能籠罩市場。由于國際匯率市場都是以美元為基礎(chǔ)，而黃金與美元走勢呈負(fù)相關(guān)，因此需要推測數(shù)據(jù)對(duì)美元的影響。

　　當(dāng)實(shí)際值公布時(shí)，市場往往處于比較敏感的時(shí)刻，這時(shí)交易會(huì)非常頻繁，市場的波動(dòng)也可能非常劇烈。如果實(shí)際值好于前值和預(yù)期值，那么通常代表利好，反之則代表利空，如果與前值和預(yù)期值相差不大，往往只會(huì)引起一般的振蕩，實(shí)際值與前值和預(yù)期值的差距越大，那么利好或利空的能量便越大，市場的波動(dòng)便會(huì)越激烈。比如，美國的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)前值為增長30萬人，預(yù)期此次增長20萬人，而實(shí)際公布值只有3萬人的話，歐元或英鎊可以在1分鐘內(nèi)狂飚超過100-200點(diǎn)，而黃金則有可能上漲20美元左右。

　　在各國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，以美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)最為重要，各個(gè)非美貨幣都會(huì)對(duì)美國的數(shù)據(jù)做出明顯的反應(yīng)，而歐元區(qū)數(shù)據(jù)對(duì)市場的刺激作用就要小很多，很難看到市場會(huì)對(duì)歐元區(qū)的數(shù)據(jù)做出激烈的反應(yīng)，而日元是對(duì)數(shù)據(jù)最不敏感的幣種，即使是對(duì)本國數(shù)據(jù)也一樣，常常出現(xiàn)其他貨幣因數(shù)據(jù)刺激出現(xiàn)狂飚而日元無動(dòng)于衷的局面。

　　通常來講，各國的GDP通常都是最重要的，因?yàn)镚DP是指標(biāo)之王，而其他指標(biāo)中，就業(yè)數(shù)據(jù)算是比較厲害的，下面是一些比較重要數(shù)據(jù)的列表，供投資者參考：

　　美國：GDP、經(jīng)常帳赤字、非農(nóng)就業(yè)人數(shù)、領(lǐng)先指數(shù)、消費(fèi)者信心指數(shù)、零售銷售

　　歐元區(qū)：GDP、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)

　　德國：IFO經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)

　　英國：GDP、工業(yè)產(chǎn)出

　　日本：短觀報(bào)告(唯一引發(fā)日元明顯波動(dòng)的數(shù)據(jù)，每季度公布一次)

　　二、對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)的解讀

　　1、領(lǐng)先指數(shù)(Leading Indicator)

　　領(lǐng)先指數(shù)(Leading Indicator),也叫領(lǐng)先指標(biāo)或先行指標(biāo)，是預(yù)測未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的最重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之一，是各種引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的經(jīng)濟(jì)變量的加權(quán)平均數(shù)。

　　領(lǐng)先指數(shù)由眾多要素構(gòu)成，涉及國民經(jīng)濟(jì)的諸多方面，以美國的領(lǐng)先指數(shù)為例，主要包括下列要素:

　　1) 制造業(yè)平均每周工作量

　　2) 平均周申請失業(yè)金人數(shù)

　　3) 制造商新增消費(fèi)品和原材料訂單

　　4) 賣主交割執(zhí)行情況--其工廠延遲交貨的百分比

　　5) 工廠和設(shè)備的合同、訂單

　　6) 新增私人投資的營建許可

　　7) M2貨幣供應(yīng)量

　　8) 標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)及股息收益。

　　9) 密歇根消費(fèi)者信心指數(shù)

　　10) 生產(chǎn)成本與賣價(jià)間的差額。

　　倘若這些要素有多數(shù)向好，則可提前預(yù)期領(lǐng)先指數(shù)將會(huì)上升。

　　領(lǐng)先指數(shù)通常每月公布一次，各國公布時(shí)間不盡一致。假如領(lǐng)先指數(shù)連續(xù)三個(gè)月下降，則預(yù)示經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入衰退期;若連續(xù)三個(gè)月上升，則表示經(jīng)濟(jì)即將繁榮或持續(xù)擴(kuò)張。通常領(lǐng)先指標(biāo)有6至9個(gè)月的領(lǐng)先時(shí)間，在美國，一般認(rèn)為領(lǐng)先指標(biāo)可以在經(jīng)濟(jì)衰退前11個(gè)月預(yù)測經(jīng)濟(jì)下滑，而在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張前3個(gè)月可預(yù)測經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。二戰(zhàn)后，領(lǐng)先指數(shù)已經(jīng)被成功的用來預(yù)測西方發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)的榮枯拐點(diǎn)。

　　通常來講，外匯市場會(huì)對(duì)領(lǐng)先指數(shù)的劇烈波動(dòng)做出強(qiáng)烈反應(yīng)，領(lǐng)先指數(shù)的猛增將推動(dòng)該國貨幣走強(qiáng)，領(lǐng)先指數(shù)的猛跌將促使該國貨幣走軟.

　　當(dāng)前對(duì)外匯市場影響最大的當(dāng)屬美國的領(lǐng)先指數(shù)，由美國商務(wù)部公布，時(shí)間大體在每月的最后一個(gè)工作日。其他國家比如日本、瑞士、加拿大、德國等也會(huì)公布領(lǐng)先指數(shù)，德國的ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)和IFO經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)也包含一定領(lǐng)先指數(shù)的意味。

　　2 、國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)

　　GDP，即國內(nèi)生產(chǎn)總值，英文名稱Gross Domestic Product，通常縮寫為GDP。該指標(biāo)是宏觀經(jīng)濟(jì)中最受關(guān)注的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)字，因?yàn)樗�被認(rèn)為是衡量國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況最重要的一個(gè)指標(biāo)。

　　GDP是按市場價(jià)格計(jì)算的國內(nèi)生產(chǎn)總值，是指一個(gè)國家(或地區(qū))所有常住單位在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果。也就是說，日本公司在美國投資的工廠所創(chuàng)造的價(jià)值，也將計(jì)入美國的GDP。它涉及的是實(shí)實(shí)在在的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

　　從經(jīng)濟(jì)學(xué)來講，國內(nèi)生產(chǎn)總值有三種形態(tài)，即價(jià)值形態(tài)、收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)。從價(jià)值形態(tài)看，它是所有常駐單位在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)的全部貨物和服務(wù)價(jià)值與同期投入的全部非固定資產(chǎn)貨物和服務(wù)價(jià)值的差額，即所有常駐單位的增加值之和;從收入形態(tài)看，它是所有常駐單位在一定時(shí)期內(nèi)直接創(chuàng)造的收入之和;從產(chǎn)品形態(tài)看，它是貨物和服務(wù)最終使用減去貨物和服務(wù)進(jìn)口。

　　當(dāng)然，作為普通的投資者，我們沒有必要去過多的探究GDP的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義，我們所要關(guān)注的是GDP對(duì)外匯市場的影響

　　GDP增長速度越快，表明該國經(jīng)濟(jì)發(fā)展越快，增速越慢，該國經(jīng)濟(jì)發(fā)展越慢，若GDP陷入負(fù)增長，則該國毫無疑問的陷入經(jīng)濟(jì)衰退。

　　一般的來講，若GDP維持較快的增速，將對(duì)該國貨幣會(huì)帶來支撐，反之對(duì)該國貨幣起利空作用。這里的增長速度是一個(gè)相對(duì)的概念，假設(shè)A、B兩國GDP的增速分別為%和%，盡管增速都不夠快，但若這種速度維持一段時(shí)間，A國貨幣的走勢將會(huì)好于B國貨幣。這里僅考慮的是GDP因素，實(shí)際的外匯走勢還要綜合其他因素來看，但GDP是最重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之一，對(duì)外匯市場有著較大的影響。

　　西方國家GDP的公布通常分為每月公布和每季公布，其中又以每季公布的GDP數(shù)據(jù)最為重要，投資者應(yīng)考察該季度GDP與前一季度及去年同期數(shù)據(jù)相比的結(jié)果，增速提高，或高于預(yù)期，均可視為利好。

　　3、零售銷售(Retail Sale)

　　零售銷售(Retail Sale)，其實(shí)是零售銷售數(shù)額的統(tǒng)計(jì)匯總，包括所有主要從事零售業(yè)務(wù)的商店以現(xiàn)金或信用形式銷售的商品價(jià)值總額。服務(wù)業(yè)所發(fā)生的費(fèi)用不包括在零售銷售中。零售數(shù)據(jù)對(duì)于判定一國的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和前景具有重要指導(dǎo)作用，因?yàn)榱闶垆N售直接反映出消費(fèi)者支出的增減變化。在西方發(fā)達(dá)國家，消費(fèi)者支出通常占到國民經(jīng)濟(jì)的一半以上，像美國、英國等，這一比例可以占到三分之二。

　　在美國，商務(wù)部統(tǒng)計(jì)局每個(gè)月進(jìn)行一次全國性零售業(yè)抽樣調(diào)查，其調(diào)查對(duì)象為各種型態(tài)和規(guī)模的零售商(均為商務(wù)部登記在案的公司)。因?yàn)榱闶蹣I(yè)涉及范圍太廣，因而采取隨機(jī)抽樣的方式進(jìn)行調(diào)查，以取得較具代表性的數(shù)據(jù)資料。耐用消費(fèi)品方面的零售商包括汽車零售商、超級(jí)市場、藥品和酒類經(jīng)銷商等。由于服務(wù)業(yè)的數(shù)據(jù)很難搜集、計(jì)算，所以將其排除在外，但服務(wù)業(yè)亦屬于消費(fèi)支出中重要的一環(huán)，其消費(fèi)增減可以從個(gè)人消費(fèi)支出(包括商品零售和服務(wù))這一數(shù)據(jù)中得出結(jié)果。

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