姚鈺林：GDP報告來臨 5大看點值得關(guān)注

美國商務(wù)部將于美東時間本周五早間8:30發(fā)布四季度經(jīng)濟報告，本次經(jīng)濟報告將有5大看點。

1、四季度經(jīng)濟增長放緩

本月有多家分析機構(gòu)將四季度經(jīng)濟增長預(yù)期下調(diào)。

日前《華爾街日報》的經(jīng)濟學(xué)家調(diào)查預(yù)期美國四季度GDP年按年率計算將為增長0.8%，最新調(diào)查的預(yù)期已經(jīng)調(diào)整為下滑1.4%。

本月，華爾街最大多頭德銀也調(diào)低四季度增長預(yù)期至0.5%，并稱實際情況只會差于預(yù)期。德銀首席美國經(jīng)濟學(xué)家Joseph LaVorgna認(rèn)為，由于庫存收縮規(guī)�？赡芨哂陬A(yù)期，0.5%的經(jīng)濟增速可能還算太高。相應(yīng)的，調(diào)降該季度GDP同比增速預(yù)期30個基點至1.7%。

此前，官方公布的美12月零售銷售及工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)不佳，摩根大通調(diào)低了對美經(jīng)濟增長預(yù)測，由2015年四季度GDP增長1%降至0.1%，并將2016年一季度預(yù)期降至2%。

2、消費者開支或會出現(xiàn)下滑

根據(jù)華爾街見聞此前提及，美國10月消費者開支幾無增長，美國家庭將增加的收入用來儲蓄，儲蓄升至近三年最高水平;11月消費者開支環(huán)比上漲0.3%，儲蓄環(huán)比下滑0.1%;但是12月份的消費者信心指數(shù)回升。

環(huán)球通視(IHS Global Insight)分析師Chris Christopher在接受Deseret News采訪時表示，油價的持續(xù)下跌，相對強勁的就業(yè)報告以及薪資增長快于消費者價格的上漲，這些因素都推動了12月的消費者信心回升。

不過，《華爾街日報》預(yù)期盡管就業(yè)市場穩(wěn)健、油價下跌以及進口商品價格下降，家庭消費在第四季度仍可能呈現(xiàn)下滑趨勢，目前美國的個人儲蓄處在高位，這反映出對經(jīng)濟前景的擔(dān)憂。消費數(shù)據(jù)在GDP的權(quán)重達到66%，如果這一數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，那么想讓今年四季度增長出現(xiàn)驚人反轉(zhuǎn)也是很難的。

3、油價低迷拖累能源領(lǐng)域商業(yè)投資

油價下滑，消費開支也下降，隨之而來的是商業(yè)投資的下滑。目前低迷的油價已經(jīng)表現(xiàn)出了對能源領(lǐng)域商業(yè)投資的拖累。根據(jù)《華爾街日報》，去年三季度美國采礦和油田的設(shè)備開支同比下滑46%，用于運輸原油的鐵路設(shè)備開支跌幅更大。但是受低油價利好，汽車行業(yè)可能會出現(xiàn)較好的增長。

4、海外市場不景氣或會拖累出口

強勢美元加上海外需求疲軟，貿(mào)易數(shù)據(jù)必然下滑，尤其是凈出口會拖累整體經(jīng)濟增長。去年的前11個月，美國貿(mào)易赤字同比擴大了5.5%，出口下滑了4.6%。根據(jù)美國公司本月陸續(xù)公布的四季度財報，這些問題已經(jīng)在一些側(cè)重海外市場的美國公司有所顯現(xiàn)。

自2014年初至2015年12月份，美元指數(shù)上漲了21.3%，而其他貨幣則呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢。自2014年四季度起，歐元和英鎊都出現(xiàn)了兩位數(shù)的貶值，加元、澳元、以及墨西哥比索下跌了不止20%，俄羅斯的盧布更是下跌逾50%。

蘋果公司的四季度財報顯示主打產(chǎn)品iPhone銷量下降，并預(yù)期2016年一季度營收下跌，蘋果CEO Tim Cook日前表示，66%的蘋果營收來自美國以外的國家，因此匯率波動對蘋果有主要影響。

而美國最大飛機制造商波音去年四季度凈營收為10.3億美元，同比下降近30%。

5、庫存下降

美國3季度庫存增速大幅下降568億美元，庫存減少是三季度GDP不佳最大的拖累因素。《華爾街日報》預(yù)期四季度將會面對同樣問題。

 本文作者：姚鈺林（高級資深分析師）

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