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中小板塊-什么是中小板塊-(解釋)

2016-1-30 18:35| 發布者: gfjd| 評論: 0 | 字體：

摘要: 中小板塊中小板塊定義　　中小板塊即中小企業板，是指流通盤1億以下的創業板塊，是相對于主板市場而言的，有些企業的條件達不到主板市場的要求，所以只能在中小板市場上市。中小企業板的建立是構筑多層次資本市 ...

中小板塊
[/url]中小板塊定義
　　中小板塊即中小企業板，是指baike.baidu.com/view/765722.htm流通盤1億以下的創業板塊，是相對于主板市場而言的，有些企業的條件達不到主板市場的要求，所以只能在中小板市場上市。中小企業板的建立是構筑多層次資本市場的重要舉措，也是創業板的前奏，雖然 2004年6月25日終于揭幕的中小企業板在現階段并沒有滿足市場的若干預期，比如全流通等，而過高的新股定位更是在短時期內影響了指數的穩定，但中小企業板所肩負的歷史使命必然使得這個板塊在未來的制度創新中顯示出越來越蓬勃的生命力。

　　中上板塊是深圳證券交易所為了鼓勵自主創新，而專門設置的中小型公司聚集板塊。板塊內公司普遍具有收入增長快、盈利能力強、科技含量高的特點，而且股票流動性好，交易活躍，被視為中國未來的“納斯達克”。中小板市場也叫創業板，在美國的納斯達克市場就是典型的創業板。

　　在中國的中小板的市場代碼是002開頭的。

　　根據2004年5月17日發布的《深圳證券交易所設立中小企業板塊實施方案》，中“兩個不變”和“四個獨立”。

　　“兩個不變”，即中小企業板塊運行所遵循的法律、法規和部門規章，與主板市場相同；中小企業板塊的上市公司符合主板市場的發行上市條件和信息披露要求。

　　“四個獨立”，即中小企業板塊是主板市場的組成部分，同時實行運行獨立、監察獨立、代碼獨立、指數獨立。
與主板的區別
　　開盤集合

　　主板：9:15～9:25開盤集合

　　競價，9:30～11:30和13:00～15:00連續競價，15:00～15:30大宗交易。

　　中小板：9:15～9:25開盤集合競價，9:30～11:30和13:00～14:57連續競價，14:57～15:00收盤集合競價，15:00～15:30大宗交易。

　　集合競價

　　主板：在9:25的時候直接公布開盤價和成交量。

　　中小板：在9:15～9:25之間，交易系統會按照集合競價規則對當前已收到的有效委托進行一次虛擬的集合競價（每隔10秒揭示一次，不是實際開盤價，不產生實際成交），以確定截至目前的有效委托將產生的集合競價成交價，這個價格就是虛擬開盤價。每次揭示的虛擬開盤價會隨著新委托的進入而不斷更新，這樣投資者可以了解當前參與集合競價的委托情況，增加開盤集合競價的透明度。

　　具體來說，在五檔行情下，如果集合競價時未匹配量為零，則在買一和賣一檔分別揭示開盤參考價格和匹配量；

　　如果集合競價時出現未匹配量為賣方剩余，則除了在買一和賣一檔分別揭示開盤參考價格和匹配量外，在賣二的數量位置揭示未匹配量，五檔中的其他檔均為空白，不揭示價格和數量；

　　如果集合競價時出現未匹配量為買方剩余，則除了在買一和賣一檔分別揭示開盤參考價格和匹配量外，在買二的數量位置揭示未匹配量，五檔中的其他檔均為空白，不揭示價格和數量。

　　撤單申報

　　主板：開盤集合競價時，交易主機任何時間內都接受撤單申報。

　　中小板：開盤集合競價時，9:20～9:25主機不接受撤單申報，除此之外都可接受撤單申報。

　　收盤定價

　　主板：以當日最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權平均價（含最后一筆交易）來確定。

　　中小板：14:57～15:00實施收盤集合競價，以確定收盤價，收盤集合競價不能產生收盤價的，以最后一筆成交價為當日收盤價。
與主板的類比
　　一、法律環境的比較

　　　深圳證券交易所5月20日公布了《中小企業板塊交易特別規定》、《中小企業板塊上市公司特別規定》和《中小企業板塊證券上市協議》。

　　與主板市場同樣受約束于《證券法》、《公司法》。

　　1、交易規則

　　中小企業板塊與主板交易規則對比

　　主板

　　開盤價：封閉式集合競價

　　收盤價：當日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交加權平均價

　　(含最后一筆交易)

　　交易席位披露：日收盤價格漲跌幅偏離值達到±7%的前五只股票

　　異常波動：某只股票的價格連續三個交易日達到漲幅或跌幅限制；某只股票

　　連續五個交易日列入"股票、基金公開信息"；某只股票價格的震幅連續三個交易日達到15%；某只股票的日均成交金額連續五個交易日逐日增加50%

　　中小企業板塊

　　開盤價：開放式集合競價

　　收盤價：最后三分鐘集合競價。收盤集合競價不能產生收盤價的,以最后一筆成交為當日收盤價

　　交易席位披露：日收盤價格漲跌幅偏離值達到±7%的前三只股票；日價格震幅達到15%的前三只股票；日換手率達到20%的前三只股票

　　異常波動：連續三個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到±20%的；ST和*ST股票連續三個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到±15%的；連續三個交易日內日均換手率與前五個交易日的日均換手率的比值達到30倍,并且該股連續三個交易日內的累計換手率達到20%的

　　2、市場透明度增加

　　特別規定中,與主板市場開盤封閉式集合競價不同,中小企業板塊股票的開盤集合競價將以開放式集合競價的方式進行。開放與封閉本身的區別就充分體現了公開和透明。

　　中小企業板塊開盤集合競價期間,深交所主機將即時揭示中小企業股票的開盤參考價格、匹配量和未匹配量三個指標。使得與主板相比,集合競價的產生過程發生了變化。與封閉式集合競價相比，這種開放式集合競價將即時反映集合競價虛擬價格的形成過程。

　　中小企業板塊股票的收盤價則將通過收盤前最后三分鐘集合競價的方式產生。每個交易日的14∶57至15∶00為中小企業板塊收盤集合競價時間。這與主板市場證券的收盤價為當日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權平均價也有所不同。

　　中小企業板塊股票交易的開盤價和收盤價產生方式發生的變化,其主旨在于增強交易本身的透明度,抑制投機,有利于保護投資者利益。

　　引入三大指標作為交易公開信息披露和標準，同時制定了更為具體的異常波動停牌制度。相對于目前主板市場交易所對A股和基金每日漲跌幅比例超過7%(含7%)的前5只證券公布其成交金額最大的5家會員營業部或席位的名稱及成交金額,中小企業板塊日收盤價格漲跌幅偏離值達到±7%的各前三只股票、日價格振幅達到15%的前三只股票和日換手率達到20%的前三只股票都將公布成交金額最大五家會員營業部或席位的名稱及其買入、賣出金額。

　　3、信息披露更及時

　　在《中小企業板塊上市公司特別規定》中,年度報告說明會制度的建立顯示中小企業板塊上市公司和投資者關系有望大大拉近。根據規定,中小企業板塊上市公司應當在每年年度報告披露后舉行年度報告說明會,向投資者介紹公司的發展戰略、生產經營、新產品和新技術開發、財務狀況和經營業績、投資項目等各方面的情況。

　　中小企業板塊上市公司還被要求在定期報告中新增披露截至報告期末前十名流通股股東的持股情況和公司開展投資者關系管理的具體情況。也就是說,與主板相比,投資者能更及時地了解到股東持股分布狀況的變化,給投資提供參考。

　　在有關規定中,中小企業板塊上市公司當年存在募集資金運用的,公司應當在進行年度審計的同時,聘請會計師事務所對募集資金使用情況,包括對實際投資項目、實際投資金額、實際投入時間和完工程度進行專項審核,并在年度報告中披露專項審核的情況。這就說明,中小企業板塊上市公司的募集資金將面臨著更為嚴格的監管,引入中介機構使其在募集資金運用方面受到約束,其信息披露也將更加透明。同時,中小企業板塊上市公司還應當在股票上市后六個月內建立內部審計制度,監督、核查公司財務制度的執行情況和財務狀況。

　　　二、投資者目標定位不同

　　引入“風險偏好”的概念，投資者應對個人的投資偏好有所定位。

　　就目前而言，中小企業板與主板區別除了交易制度的修訂，更重要的是其總股本較小，統計顯示，目前主板市場中約95%的上市公司總股本超過4億。對主板市場的歷史數據整理分析，小盤股的波動性和風險系數均高于指數，這意味著投資于中小企業板塊就必須能夠承擔其更大的波動性。

　　

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