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股票市場(chǎng)-什么是股票市場(chǎng)-(解釋)

2016-2-13 21:25| 發(fā)布者: dhjk| 評(píng)論: 0 | 字體：

摘要: 股票市場(chǎng) 股票市場(chǎng)概念　　股票市場(chǎng)是已經(jīng)發(fā)行的股票按時(shí)價(jià)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、買賣和流通的市場(chǎng)，包括交易市場(chǎng)和流通市場(chǎng)兩部分。　　1.流通市場(chǎng)的功能　　股票流通市場(chǎng)包含了股票流通的一切活動(dòng)。股票流通市場(chǎng)的 ...

股票市場(chǎng)
股票市場(chǎng)概念
　　股票市場(chǎng)是已經(jīng)發(fā)行的股票按時(shí)價(jià)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、買賣和流通的市場(chǎng)，包括交易市場(chǎng)和流通市場(chǎng)兩部分。

　　1.流通市場(chǎng)的功能

　　股票流通市場(chǎng)包含了股票流通的一切活動(dòng)。股票流通市場(chǎng)的存在和發(fā)展為股票發(fā)行者創(chuàng)造了有利的籌資環(huán)境，投資者可以根據(jù)自己的投資計(jì)劃和市場(chǎng)變動(dòng)情況，隨時(shí)買賣股票。由于解除了投資者的后顧之憂，它們可以放心地參加股票發(fā)行市場(chǎng)的認(rèn)購(gòu)活動(dòng)，有利于公司籌措長(zhǎng)期資金、股票流通的順暢也為股票發(fā)行起了積極的推動(dòng)作用。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，通過(guò)股票流通市場(chǎng)的活動(dòng)，可以使長(zhǎng)期投資短期化，在股票和現(xiàn)金之間隨時(shí)轉(zhuǎn)換，增強(qiáng)了股票的流動(dòng)性和安全性。股票流通市場(chǎng)上的價(jià)格是反映經(jīng)濟(jì)動(dòng)向的晴雨表，它能靈敏地反映出資金供求狀況、市場(chǎng)供求，行業(yè)前景和政治形勢(shì)的變化，是進(jìn)行經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)和分析的重要指標(biāo)，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，股權(quán)的轉(zhuǎn)移和股票行市的漲落是其經(jīng)營(yíng)狀況的指示器，還能為企業(yè)及時(shí)提供大量信息，有助于它們的經(jīng)營(yíng)決策和改善經(jīng)營(yíng)管理。可見(jiàn)，股票流通市場(chǎng)具有重要的作用。

　　2.股票交易方式

　　轉(zhuǎn)讓股票進(jìn)行買賣的方法和形式稱為交易方式，它是股票流通交易的基本環(huán)節(jié)。現(xiàn)代股票流通市場(chǎng)的買賣交易方式種類繁多，從不同的角度可以分為以下三類：

　　(1)議價(jià)買賣和競(jìng)價(jià)買賣

　　從買賣雙方?jīng)Q定價(jià)格的不同，分為議價(jià)買賣和競(jìng)價(jià)買賣。議價(jià)買賣就是買方和賣方一對(duì)一地面談，通過(guò)討價(jià)還價(jià)達(dá)成買賣交易。它是場(chǎng)外交易中常用的方式。一般在股票上不了市、交易量少，需要保密或?yàn)榱斯?jié)省傭金等情況下采用。競(jìng)價(jià)買賣是指買賣雙方都是由若干人組成的群體，雙方公開(kāi)進(jìn)行雙向競(jìng)爭(zhēng)的交易，即交易不僅在買賣雙方之間有出價(jià)和要價(jià)的競(jìng)爭(zhēng)，而且在買者群體和賣者群體內(nèi)部也存在著激烈的競(jìng)爭(zhēng)，最后在買方出價(jià)最高者和賣方要價(jià)最低者之間成交。在這種雙方競(jìng)爭(zhēng)中，買方可以自由地選擇賣方，賣方也可以自由地選擇買方，使交易比較公平，產(chǎn)生的價(jià)格也比較合理。競(jìng)價(jià)買賣是證券交易所中買賣股票的主要方式。

　　(2)直接交易和間接交易

　　按達(dá)成交易的方式不同，分為直接交易和間接交易。直接交易是買賣雙方直接洽談，股票也由買賣雙方自行清算交割，在整個(gè)交易過(guò)程中不涉及任何中介的交易方式。場(chǎng)外交易絕大部分是直接交易。間接交易是買賣雙方不直接見(jiàn)面和聯(lián)系，而是委托中介人進(jìn)行股票買賣的交易方式。證券交易所中的經(jīng)紀(jì)人制度，就是典型的間接交易。

　　(3)現(xiàn)貨交易和期貨交易

　　按交割期限不同，分為現(xiàn)貨交易和期貨交易。現(xiàn)貸交易是指股票買賣成交以后，馬上辦理交割清算手續(xù)，當(dāng)場(chǎng)錢貨兩清，期貨交易則是股票成交后按合同中規(guī)定的價(jià)格、數(shù)量，過(guò)若干時(shí)期再進(jìn)行交割清算的交易方式。

　　3.流通市場(chǎng)的構(gòu)成

　　流通市場(chǎng)的構(gòu)成要素主要有：(1)股票持有人，在此為賣方；(2)投資者，在此為買方；(3)為股票交易提供流通、轉(zhuǎn)讓便利條件的信用中介操作機(jī)構(gòu)，如證券公司或股票交易所(習(xí)慣稱之為證券交易所)。

　　交易所市場(chǎng)是股票流通市場(chǎng)的最重要的組成部分，也是交易所會(huì)員、證券自營(yíng)商或證券經(jīng)紀(jì)人在證券市場(chǎng)內(nèi)集中買賣上市股票的場(chǎng)所，是二級(jí)市場(chǎng)的主體。具體說(shuō)，它具有固定的交易所和固定的交易時(shí)間。接受和辦理符合有關(guān)法律規(guī)定的股票上市買賣，使原股票持有人和投資者有機(jī)會(huì)在市場(chǎng)上通過(guò)經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行自由買賣、成交、結(jié)算和交割。證券公司也是二級(jí)市場(chǎng)上重要的金融中介機(jī)構(gòu)之一，其最重要的職能是為投資者買賣股票等證券，并提供為客戶保存證券、為客戶融資融券、提供證券投資信息等業(yè)務(wù)服務(wù)。

　　場(chǎng)外市場(chǎng)又稱店頭市場(chǎng)或柜臺(tái)市場(chǎng)。它與交易所共同構(gòu)成一個(gè)完整的證券交易市場(chǎng)體系。場(chǎng)外交易市場(chǎng)實(shí)際上是由千萬(wàn)家證券商行組成的抽象的證券買賣市場(chǎng)。在場(chǎng)外市場(chǎng)易市場(chǎng)內(nèi)，每個(gè)證券商行大都同時(shí)具有經(jīng)紀(jì)人和自營(yíng)商雙重身份，隨時(shí)與買賣證券的投資者通過(guò)直接接觸或電話、電報(bào)等方式迅速達(dá)成交易。作為自營(yíng)商，證券商具有創(chuàng)造市場(chǎng)的功能。證券商往往根據(jù)自身的特點(diǎn)，選擇幾個(gè)交易對(duì)象。作為經(jīng)紀(jì)證券商，證券商替顧客與某證券的交易商行進(jìn)行交易。在這里，證券商只是顧客的代理人，他不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)，只收少量的手續(xù)費(fèi)作為補(bǔ)償。
股票市場(chǎng)的分類
　　根據(jù)市場(chǎng)的功能劃分，股票市場(chǎng)可分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。

　　發(fā)行市場(chǎng)是通過(guò)發(fā)行股票進(jìn)行籌資活動(dòng)的市場(chǎng)，一方面為資本的需求者提供籌集資金的渠道，另一方面為資本的供應(yīng)者提供投資場(chǎng)所。發(fā)行市場(chǎng)是實(shí)現(xiàn)資本職能轉(zhuǎn)化的場(chǎng)所，通過(guò)發(fā)行股票，把社會(huì)閑散資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本。由于發(fā)行活動(dòng)是股市一切活動(dòng)的源頭和起始點(diǎn)，故又稱發(fā)行市場(chǎng)為“一級(jí)市場(chǎng)”。

　　流通市場(chǎng)是已發(fā)行股票進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)，又稱“二級(jí)市場(chǎng)”。流通市場(chǎng)一方面為股票持有者提供隨時(shí)變現(xiàn)的機(jī)會(huì)，另一方面又為新的投資者提供投資機(jī)會(huì)。與發(fā)行市場(chǎng)的一次性行為不同，在流通市場(chǎng)上股票可以不斷地進(jìn)行交易。

　　發(fā)行市場(chǎng)是流通市場(chǎng)的基礎(chǔ)和前提，流通市場(chǎng)又是發(fā)行市場(chǎng)得以存在和發(fā)展的條件。發(fā)行市場(chǎng)的規(guī)模決定了流通市場(chǎng)的規(guī)模，影響著流通市場(chǎng)的交易價(jià)格。沒(méi)有發(fā)行市場(chǎng)，流通市場(chǎng)就成為無(wú)源之水、無(wú)本之木，在一定時(shí)期內(nèi)，發(fā)行市場(chǎng)規(guī)模過(guò)小，容易使流通市場(chǎng)供需脫節(jié)，造成過(guò)度投機(jī)，股價(jià)颶升；發(fā)行節(jié)奏過(guò)快，股票供過(guò)于求，對(duì)流通市場(chǎng)形成壓力，股價(jià)低落，市場(chǎng)低迷，反過(guò)來(lái)影響發(fā)行市場(chǎng)的籌資。所以，發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)是相互依存、互為補(bǔ)充的整體。

　　根據(jù)市場(chǎng)的組織形式劃分，股票市場(chǎng)可分為場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。

　　股票場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)是股票集中交易的場(chǎng)所，即股票交易所。有些國(guó)家最初的股票交易所是自發(fā)產(chǎn)生的，有些則是根據(jù)國(guó)家的有關(guān)法規(guī)注冊(cè)登記設(shè)立或經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的。今天的股票交易所有嚴(yán)密的組織，嚴(yán)格的管理，并有進(jìn)行集中交易的固定場(chǎng)所。在許多國(guó)家，交易所是股票交易的唯一合法場(chǎng)所。在我國(guó)，1990年底，上海證券交易所正式成立，深圳證券交易所也開(kāi)始試營(yíng)業(yè)。

　　股票場(chǎng)外交易市場(chǎng)是在股票交易所以外的各證券交易機(jī)構(gòu)柜臺(tái)上進(jìn)行的股票交易市場(chǎng)，所以也叫做柜臺(tái)交易市場(chǎng)。隨著通訊技術(shù)的發(fā)展，一些國(guó)家出現(xiàn)了有組織的、并通過(guò)現(xiàn)代化通信與電腦網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行交易的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，如美國(guó)的全美證券商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)（NASDAQ）。由于我國(guó)的證券市場(chǎng)還不成熟，目前還不具備發(fā)展場(chǎng)外交易市場(chǎng)的條件。

　　根據(jù)投資者范圍不同，我國(guó)股票市場(chǎng)還可分為境內(nèi)投資者參與的A股市場(chǎng)和專供境外投資者參與的B股市場(chǎng)
題材板塊
　　通常特指由于某一些突發(fā)事件或特有現(xiàn)象而使部分個(gè)股具有一些共同特征，例如資產(chǎn)重組板塊、WTO板塊、西部概念等。市場(chǎng)要炒作就必須以各種題材做支撐，這已成了市場(chǎng)的規(guī)律。

　　根據(jù)有關(guān)市場(chǎng)人士的分析，常被利用的炒作題材大致有以下幾類：①經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)、改善；②國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策扶持，政府實(shí)行政策傾斜；③將要或正在合資合作、股權(quán)轉(zhuǎn)讓；④出現(xiàn)控股或收購(gòu)等重大資產(chǎn)重組；⑤增資配股或高送股分紅等。
股票市場(chǎng)的性質(zhì)與職能
　　通過(guò)股票的發(fā)行，大量的資金流入股市，又流入了發(fā)行股票的企業(yè)，促進(jìn)了資本的集中，提高了企業(yè)資本的有機(jī)構(gòu)成，大大加快了商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。另一方面，通過(guò)股票的流通，使小額的資金匯集了起來(lái)，又加快了資本的集中與積累。

　　所以股市一方面為股票的流通轉(zhuǎn)讓提供了基本的場(chǎng)所，一方面也可以刺激人們購(gòu)買股票的欲望，為一級(jí)股票市場(chǎng)的發(fā)行提供保證。同時(shí)由于股市的交易價(jià)格能比較客觀的反映出股票市場(chǎng)的供求關(guān)系，股市也能為一級(jí)市場(chǎng)股票的發(fā)行提供價(jià)格及數(shù)量等方面的參考依據(jù)。

　　股票市場(chǎng)的職能反映了股票市場(chǎng)的性質(zhì)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，股票有如下四個(gè)方面的職能：

　　1．積聚資本

　　上市公司通過(guò)股票市場(chǎng)發(fā)行股票來(lái)為公司籌集資本。上市公司將股票委托給證券承銷商，證券承銷商再在股票市場(chǎng)上發(fā)行給投資者。而隨著股票的發(fā)行，資本就從投資者手中流入上市公司。

　　2．轉(zhuǎn)讓資本

　　股市為股票的流通轉(zhuǎn)讓提供了場(chǎng)所，使股票的發(fā)行得以延續(xù)。如果沒(méi)有股市，我們很難想象股票將如何流通，這是由股票的基本性質(zhì)決定的。當(dāng)一個(gè)投資者選擇銀行儲(chǔ)蓄或購(gòu)買債券時(shí)，他不必為這筆錢的流動(dòng)性擔(dān)心。因?yàn)闊o(wú)論怎么說(shuō)，只要到了約定的期限，他都可以按照約定的利率收回利息并取回本金，特別是銀行存款，即使提前去支取，除本金外也能得到少量利息，總之，將投資撤回、變?yōu)楝F(xiàn)金不存在任何問(wèn)題。但股票就不同了，一旦購(gòu)買了股票就稱為了企業(yè)的股東，此后，你既不能要求發(fā)行股票的企業(yè)退股，也不能要求發(fā)行企業(yè)贖回。如果沒(méi)有股票的流通與轉(zhuǎn)讓場(chǎng)所，購(gòu)買股票的投資就變成了一筆死錢，即使持股人急需現(xiàn)金，股票也無(wú)法兌現(xiàn)。這樣的話，人們對(duì)購(gòu)買股票就會(huì)有后顧之憂，股票的發(fā)行就會(huì)出現(xiàn)困難。有了股票市場(chǎng)，股民就可以隨時(shí)將持有的股票在股市上轉(zhuǎn)讓，按比較公平與合理的價(jià)格將股票兌現(xiàn)，使死錢變?yōu)榛铄X。

　　3．轉(zhuǎn)化資本

　　股市使非資本的貨幣資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本，它在股票買賣者之間架起了一座橋梁，為非資本的貨幣向資本的轉(zhuǎn)化提供了必要的條件。股市的這一職能對(duì)資本的追加、促進(jìn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著極為重要的意義。

　　4．給股票賦予價(jià)格

　　股票本身并無(wú)價(jià)值，雖然股票也像商品那樣在市場(chǎng)上流通，但其價(jià)格的多少與其所代表的資本的價(jià)值無(wú)關(guān)。股票的價(jià)格只有在進(jìn)入股票市場(chǎng)后才表現(xiàn)出來(lái)，股票在市場(chǎng)上流通的價(jià)格與其票面金額不同，票面金額只是股票持有人參與紅利分配的依據(jù)，不等于其本身所代表的真實(shí)資本價(jià)值，也不是股票價(jià)格的基礎(chǔ)。在股票市場(chǎng)上，股票價(jià)格有可能高于其票面金額，也有可能低于其票面金額。股票在股票市場(chǎng)上的流通價(jià)格是由股票的預(yù)期收益、市場(chǎng)利息率以及供求關(guān)系等多種因素決定的。但即使這樣，如果沒(méi)有股票市場(chǎng)，無(wú)論預(yù)期收益如何，市場(chǎng)利率有多大的變化，也不會(huì)對(duì)股票價(jià)格造成影響。所以說(shuō)，股票市場(chǎng)具有賦予股票價(jià)格的職能。

　　在股市中，由于股價(jià)的走向取決于資金的運(yùn)動(dòng)。資金實(shí)力雄厚的機(jī)構(gòu)大戶就能在一定程度上影響甚至操縱股價(jià)的漲跌。他們可以利用自身的資金實(shí)力，采取多種方式制造虛假的行情而從中獲利，因而使得股票市場(chǎng)有投機(jī)的一面。但這并不能代表股票市場(chǎng)的全部，不能反映股票市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)。

　　對(duì)于股票市場(chǎng)上的投機(jī)行為要進(jìn)行客觀的評(píng)價(jià)。股票市場(chǎng)上的種種投機(jī)行為固然會(huì)對(duì)商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生很大的負(fù)作用，但不可忽視的是，投機(jī)活動(dòng)也是資本集中的一個(gè)不可缺少的條件。我們應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，正是由于投機(jī)活動(dòng)有獲得暴利的可能，才刺激了某些投資者，使其將資金投入股票市場(chǎng)，從而促進(jìn)資本的大量集中，使貨幣資金轉(zhuǎn)化為資本。

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