P2P網(wǎng)貸新手投資指南

經(jīng)過(guò)近9年的發(fā)展，網(wǎng)貸行業(yè)已經(jīng)形成了銀行系、國(guó)資系、風(fēng)投系、媒體系、上市系、民營(yíng)系六大派系，在投資時(shí)你鐘情于哪一派系呢？對(duì)這些派系你又了解多少呢？我們將帶領(lǐng)逐一了解各大門派以及行業(yè)誤區(qū)，讓你在挑選P2P平臺(tái)時(shí)運(yùn)籌帷幄之中，決勝千里之外。

第一章： 六大派系中的“上市系”P2P到底長(zhǎng)什么樣？

我們平時(shí)說(shuō)的“上市系”是個(gè)啥？P2P行業(yè)的上市系主要是指上市公司以控股、參股、自建或間接關(guān)聯(lián)等形式進(jìn)入P2P平臺(tái)，目前獨(dú)立上市的P2P平臺(tái)屈指可數(shù)。

控股收購(gòu)：指上市公司控股收購(gòu)已運(yùn)營(yíng)一段時(shí)間的平臺(tái)，上市公司持有股份達(dá)到50%以上，擁有P2P平臺(tái)的決策權(quán)；

參股：是上市公司發(fā)起對(duì)外投資入股P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，上市公司股份占比較低；

自建平臺(tái)：是指一般上市公司設(shè)立子公司，由子公司控股P2P網(wǎng)貸平臺(tái)；

間接關(guān)聯(lián)：是指上市公司與P2P網(wǎng)貸平臺(tái)并無(wú)直接股權(quán)關(guān)系，主要以同屬同一家集團(tuán)、未表明具體內(nèi)容的，戰(zhàn)略合作等方式形成一定關(guān)聯(lián)關(guān)系。

事實(shí)上，上市包含范圍內(nèi)容比較廣泛，不同的“市”含義也各不相同。例如有的企業(yè)在主板上市，有的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，有的企業(yè)在新三板上市……

在主板市場(chǎng)上市的企業(yè)需要連續(xù)三年盈利、累計(jì)盈利超過(guò)3000萬(wàn)；創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)只需連續(xù)經(jīng)營(yíng)滿3年；而新三板則需連續(xù)經(jīng)營(yíng)滿2年；相比于上面的資本市場(chǎng)，在新四板的掛牌的門檻更低，只要在掛牌前企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)即可所以很多小微企業(yè)可以在新四板輕松掛牌。

雖然都被統(tǒng)稱為上市，但由于上市的門檻高低不同，背后的“上市”公司的實(shí)質(zhì)也不一樣，每家上市公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況、管理團(tuán)隊(duì)的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)不同，盈利能力、償債能力、發(fā)展能力也不一樣。所以，并不是說(shuō)上市系的平臺(tái)就代表平臺(tái)實(shí)力雄厚。

那么為啥上市公司會(huì)跨行布局P2P呢？

一、為了增加市值和公司熱度。P2P理財(cái)?shù)臒岢比晕赐藚s，不排除有公司希望借助互聯(lián)網(wǎng)金融的概念進(jìn)行炒作，吸引股票投資者、提升股價(jià)等等。

二、為了擴(kuò)張公司業(yè)務(wù)。P2G供應(yīng)鏈金融中上下游存在許多優(yōu)秀的中小企業(yè)。這些企業(yè)有資金需求但難以從銀行貸款，所以開展P2G業(yè)務(wù)為中小企業(yè)解決融資問(wèn)題，既能擴(kuò)張業(yè)務(wù)，又能增加收入。

三、為了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。上市公司看好互聯(lián)網(wǎng)金融的前景，布局互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域以望分一杯羹。

不得不說(shuō)，有上市背景的P2P平臺(tái)其經(jīng)營(yíng)管理的規(guī)范性比較強(qiáng)，而上市公司在特定行業(yè)的專業(yè)積累，有助于推動(dòng)該行業(yè)的網(wǎng)絡(luò)金融發(fā)展，為特定行業(yè)提供更好的金融服務(wù)。上市公司資金實(shí)力、行業(yè)積累也對(duì)整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)產(chǎn)生著重要影響。但一般來(lái)說(shuō)，上市系年化收益整體還是偏低門檻也普遍不高，基本也是50元、100元即可投資，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低對(duì)收益率要求不高的投資者

實(shí)力強(qiáng)大的上市公司能給平臺(tái)帶來(lái)良好的信用背書，但在挑選平臺(tái)時(shí)仍須注意其業(yè)務(wù)模式、上市公司參股方式、在整治期是否合規(guī)等等。全面分析平臺(tái)綜合實(shí)力、平臺(tái)的業(yè)務(wù)模式、資金保障方式，理性看待各種背書形式，不可脫離基本的挑選注意事項(xiàng)，不可輕易降低風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

第二章：如何識(shí)別“偽血統(tǒng)”還是“真國(guó)戚”？

“國(guó)資系”從出生那一刻開始它就被光環(huán)所環(huán)繞。在上一代人的眼里，只要跟國(guó)字沾邊就意味著安全、穩(wěn)定、永久。而近年來(lái)，國(guó)資系平臺(tái)頻頻出現(xiàn)問(wèn)題，一些偽國(guó)資浮出水面，一些正規(guī)平臺(tái)躺槍。

什么是“國(guó)資系”？“國(guó)資系”顧名思義是指帶有國(guó)資股東成分的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)。從股份占比來(lái)劃分，國(guó)資系還可以分為三種：國(guó)有獨(dú)資平臺(tái)（純國(guó)資股東）、國(guó)有控股平臺(tái)（國(guó)資股東占控股股份）及國(guó)有參股平臺(tái)（國(guó)資股東僅占部分股份）。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2016年10月底，全國(guó)共有127家國(guó)資系P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，其中國(guó)有獨(dú)資15家，國(guó)資絕對(duì)控股37家。如果從股東結(jié)構(gòu)來(lái)看，部分“國(guó)資系”平臺(tái)為國(guó)資企業(yè)直接參股；而一些國(guó)資企業(yè)經(jīng)過(guò)多層股東結(jié)構(gòu)間接參股，真正入股P2P平臺(tái)的實(shí)為國(guó)有公司的子公司或者是子公司的子公司，又叫孫子輩國(guó)企投資、曾孫輩國(guó)企投資。

不過(guò)從出事平臺(tái)來(lái)看，很多國(guó)資系平臺(tái)水份過(guò)大，各子公司之間關(guān)聯(lián)控股，這種類似于遠(yuǎn)房親戚的關(guān)系，導(dǎo)致平臺(tái)出問(wèn)題后無(wú)人負(fù)責(zé)。

在普通投資者潛意識(shí)里，“國(guó)資系”平臺(tái)有政府的隱性擔(dān)保、有強(qiáng)大的信用背書、有更嚴(yán)格的風(fēng)控體系以及更順暢的運(yùn)營(yíng)流程，所以或許更容易獲得投資者的青睞。

一般只要股東有國(guó)資成分，平臺(tái)都將自己標(biāo)為國(guó)資系。在國(guó)資系標(biāo)簽被濫用的今天，借用“國(guó)資系”進(jìn)行過(guò)度營(yíng)銷的平臺(tái)越來(lái)越多。

●借國(guó)資系虛假宣傳

●偷換國(guó)資系概念打擦邊球

●夸大“國(guó)資”成分、背景

平臺(tái)在宣傳上刻意夸大“國(guó)企”的地位，雖然是具有國(guó)資背景的企業(yè)參股，但其已經(jīng)是國(guó)資企業(yè)旗下的四、五級(jí)控股公司，而層級(jí)結(jié)構(gòu)越多，該國(guó)資企業(yè)對(duì)平臺(tái)的控制力越有限，國(guó)資企業(yè)并不對(duì)平臺(tái)負(fù)有直接責(zé)任。

那么又該如何判斷“國(guó)資系”的真真假假？

1.通過(guò)企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)查詢P2P平臺(tái)的股東登記情況，初步確認(rèn)其是否具有“國(guó)資血統(tǒng)”，判斷其為真國(guó)資還是假國(guó)資。（國(guó)資主體母公司直接入股的很少，通常為多層級(jí)參股，這里需要多層級(jí)進(jìn)行查詢。）

2.看股東實(shí)力。按照中國(guó)政府的國(guó)有資產(chǎn)管理權(quán)限劃分，國(guó)有企業(yè)分為中央企業(yè)（由中央政府監(jiān)督管理的國(guó)有企業(yè)）和地方企業(yè)（由地方政府監(jiān)督管理的國(guó)有企業(yè)），分為國(guó)家層面、省和直轄市層面、市級(jí)層面、地區(qū)層面的國(guó)資股東等，因此實(shí)力實(shí)質(zhì)也不一樣。

3 .看國(guó)資子公司在網(wǎng)貸平臺(tái)中的實(shí)繳金額。國(guó)有企業(yè)在子公司中的股權(quán)占比，其相應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任也不同。另外由于子母公司和子公司在法律上屬于不同的法律主體，即使是國(guó)資背景，投資者也應(yīng)該注意，國(guó)資企業(yè)可可以或承擔(dān)一點(diǎn)責(zé)任或者不承擔(dān)。

4.看國(guó)資企業(yè)是否有異常經(jīng)營(yíng)、股權(quán)凍結(jié)、股權(quán)出質(zhì)等情況。要注意的是，國(guó)資企業(yè)的投資范圍越來(lái)越廣，但有的國(guó)有企業(yè)并不一定能盈利，因此破產(chǎn)也并不是不可能。對(duì)于占比較低的國(guó)資系平臺(tái)，投資者也應(yīng)留個(gè)心眼。

總之，投資者應(yīng)理性看待國(guó)資背景，而不是盲目相信。“國(guó)資”二字背后，背景參差不齊，投資者還是應(yīng)該綜合判斷，不以背景論。

第三章：P2P民營(yíng)系：一個(gè)最具“企業(yè)家精神”的派系

如果說(shuō)上市系是含著金湯匙出身的富二代，國(guó)資系是背景優(yōu)越的官二代，那么民營(yíng)系更像是一草根創(chuàng)業(yè)者，它沒(méi)有強(qiáng)硬的背景，沒(méi)有雄厚的資本實(shí)力。

但在各大派系中民營(yíng)系是起步最早的派系，不僅平臺(tái)數(shù)量最多，而且成交額也占比最高，在幾大派系中屬于一家獨(dú)大。

那么什么是“民營(yíng)系”？指的是一些獨(dú)立的民營(yíng)企業(yè)合股獨(dú)立籌辦的平臺(tái)。他們中間有的來(lái)自傳統(tǒng)實(shí)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)很多創(chuàng)新的產(chǎn)品和模式在這里誕生，例如國(guó)內(nèi)第一家網(wǎng)絡(luò)信用借貸平臺(tái)、首創(chuàng)擔(dān)保墊付模式的平臺(tái)，又例如首家將業(yè)務(wù)開到海外的平臺(tái)，他們都來(lái)自于民營(yíng)系。

既然民營(yíng)系這么厲害，那么他的優(yōu)勢(shì)來(lái)自？

▶ 民營(yíng)平臺(tái)擁有明朗的組織架構(gòu)

我們常常說(shuō)銀行系、國(guó)資系網(wǎng)貸平臺(tái)有背景優(yōu)勢(shì)，但龐大的背景由龐大的人數(shù)組成，難免出現(xiàn)“眾口難調(diào)”的問(wèn)題。利益關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜、管理體系龐大，流程繁瑣，這給高效運(yùn)作帶來(lái)了不小難度。

▶專供垂直細(xì)分領(lǐng)域。

民營(yíng)系平臺(tái)受限于資本和資源，因此不可能像資本巨頭一樣，爪牙遍布每一塊領(lǐng)域。而目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)的P2P市場(chǎng)僅僅被開發(fā)了不到10%，大多數(shù)平臺(tái)的業(yè)務(wù)模式、業(yè)務(wù)人群基本上都表現(xiàn)出嚴(yán)重的同質(zhì)化傾向，這就是民營(yíng)系平臺(tái)最大的機(jī)會(huì)。對(duì)于民營(yíng)系網(wǎng)貸平臺(tái)來(lái)說(shuō)，與行業(yè)巨頭爭(zhēng)食一塊蛋糕，99%的結(jié)局是折戩而歸。但是如果避開巨頭，專注于某一細(xì)分領(lǐng)域，就極有可能實(shí)現(xiàn)小而美。

▶小額、分散直接管控風(fēng)險(xiǎn)。

不管是從核心宗旨來(lái)說(shuō)也好，從監(jiān)管方向來(lái)看也罷，P2P的精華就在于小額、分散，覆蓋的是難以融資的中小微企業(yè)。因此，一些平臺(tái)上巨額標(biāo)的頻現(xiàn)，一是違背了P2P普惠金融的宗旨;二是積聚了風(fēng)險(xiǎn)。控制風(fēng)險(xiǎn)就是控制成本，在這一方面民營(yíng)系平臺(tái)做到了堅(jiān)持小額、分散的業(yè)務(wù)，分散了風(fēng)險(xiǎn)。

▶平臺(tái)投資門檻相對(duì)低，收益相對(duì)較高。

因此民營(yíng)系在普惠金融方面也表現(xiàn)得更突出。因?yàn)樗麄�，更多的人知道了理�?cái)不是富人的專利，理財(cái)也不僅有余額寶，還有P2P。且民營(yíng)系平臺(tái)的互聯(lián)網(wǎng)思維較為先進(jìn)，能夠隨時(shí)把握政策和市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)，在創(chuàng)新能力、市場(chǎng)化程度上表現(xiàn)得更靈活。

然而，他的劣勢(shì)既也十分明顯，比如風(fēng)險(xiǎn)偏高。由于資本實(shí)力及風(fēng)控能力偏弱，草根P2P網(wǎng)貸平臺(tái)是網(wǎng)貸平臺(tái)跑路及倒閉的高發(fā)區(qū)。大多數(shù)民營(yíng)系網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)控能力不強(qiáng)，風(fēng)控流程相對(duì)而言不夠完善。

而且不可否認(rèn)的是，民營(yíng)系平臺(tái)魚龍混雜，出現(xiàn)問(wèn)題的也相對(duì)最多。道德風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于魚龍混雜的民營(yíng)系平臺(tái)來(lái)說(shuō)也是不小的風(fēng)險(xiǎn)，特別是早期在缺乏監(jiān)管的環(huán)境下，一些渾水摸魚的平臺(tái)或倒閉、或跑路……使得P2P行業(yè)在資金及安全性方面頻頻遭受質(zhì)疑，這也給真正想健康發(fā)展、合規(guī)成長(zhǎng)的平臺(tái)帶來(lái)一定的影響。

對(duì)于甄別平臺(tái)的種種辦法，可查看往期文章，在此就不贅述了！引用一位網(wǎng)友的話結(jié)束這篇文章。

“我對(duì)民營(yíng)系的信心主要來(lái)源于‘企業(yè)家精神’。在整個(gè)P2P行業(yè)，“民營(yíng)系”是弱勢(shì)群體，一些有資本、有經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)家他們既有通過(guò)自己的智慧集聚財(cái)富的雄心，又有解決我國(guó)中小企業(yè)貸款難問(wèn)題的社會(huì)責(zé)任感，但是由于缺乏大背景，在P2P行業(yè)艱難前行。所以，為了補(bǔ)償自己背景弱的不足，有很多民營(yíng)P2P都會(huì)放棄一部分自己的利潤(rùn)，來(lái)提高投資人的收益作為補(bǔ)貼。如果，我們能夠在民營(yíng)系P2P中找準(zhǔn)這樣的公司，那么流動(dòng)性、安全性和收益都會(huì)十分有保證�！�

本文由：南煙齋 發(fā)表