熊齊鑫：金銀價格比再度飆升，暴風(fēng)雨來臨？

　　

　　事實上，上世紀(jì)幾乎每次重大衰退和恐慌時期都會看見金/銀比率飆升

　　

　　進(jìn)入2016年以來，全球金融市場一直處于動蕩不安的局面，投資者避險需求急劇升溫，最明顯的表現(xiàn)就是黃金價格的大幅攀升。而與此相關(guān)的一些指標(biāo)受到投資者關(guān)注，其中一項有著4000年多歷史的指標(biāo)——黃金/白銀價格比出現(xiàn)飆升。縱觀現(xiàn)代歷史，這一指標(biāo)的大幅上升并非什么好兆頭，很可能預(yù)示著重大危機(jī)可能就在眼前。

　　

　　今年迄今，金價大漲近20%，而銀價漲幅只有10%左右。熊齊鑫分析師表示，黃金有避險光環(huán)，相比之下，白銀更具工業(yè)屬性。雖然很多時候，銀價總顯得與金價保持“亦步亦趨”，但在危機(jī)爆發(fā)(或者即將爆發(fā))的情況下，金價漲勢會明顯超過白銀。

　　

　　在4000年前薩爾貢大帝統(tǒng)治的阿卡德帝國時期，黃金和白銀都早已被用作交易媒介。當(dāng)時1單位的黃金可以購買8單位的白銀，也就是說，黃金/白銀的比率在8:1。

　　

　　在遠(yuǎn)古時代金/銀比率基本保持在這一水平附近。古巴比倫時期這一比率基本在6:1;古埃及時期這一比率波動較大，從13:1到2:1之間;而在古羅馬時期，這一比例為在12:1附近。而在美國，1792時黃金/白銀的比率被設(shè)在15:1。

　　

　　在整個20世紀(jì)該比率平均為50:1。但鑒于黃金通常被視為避險港灣，在危機(jī)、恐慌和經(jīng)濟(jì)下滑期，金/銀比通常都會急劇攀升。就在希特勒攻打波蘭、第二次世界大戰(zhàn)一觸即發(fā)之際，金/銀比觸及98:1。在1991年1月，第一次海灣戰(zhàn)爭爆發(fā)之際，這一比率再度觸及100:1，是正常水準(zhǔn)的兩倍。

　　

　　事實上，上世紀(jì)幾乎每次重大衰退和恐慌時期都會看見金/銀比率飆升。

　　

　　1987年股市崩盤、90年代互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂、2008年金融危機(jī)，這些恐慌事件無一例外地導(dǎo)致該比率升至70上方。在2008年，金/銀比在短短的兩個月內(nèi)就從50下方飆升至84的高位。

　　

　　如今我們看見這一歷史久遠(yuǎn)的金融指標(biāo)再度飆升。目前這一比率位于81.7，幾乎就是2008年金融危機(jī)峰值時期的高點。

　　

　　SovereignMan.com知名專欄作家SimonBlack對此評論道，這種局面并不正常。在現(xiàn)代史上，金/銀比率只有如此高的水準(zhǔn)，無一例外都是處于極端動蕩時期——2008年金融危機(jī)、海灣戰(zhàn)爭和第二次世界大戰(zhàn)。

　　

　　Black寫道：“這表明肯定有大麻煩出現(xiàn)了。或者至少人們感到非常不對勁。”即便不是表明大危機(jī)將出現(xiàn)，許多宏觀經(jīng)濟(jì)和金融指標(biāo)也暗示衰退就在眼前。

　　

　　在美國，制造業(yè)數(shù)據(jù)顯示該國早已深陷衰退;違約率在攀升，事實上，如今美國的企業(yè)違約率比2008年雷曼兄弟破產(chǎn)時的水平還要高。

　　

　　Black特別提及一件事令其感到大風(fēng)暴即將來襲。Black稱，他剛剛與悉尼的銀行家進(jìn)行了會晤，該銀行家告訴他，澳洲監(jiān)管當(dāng)局正迫使銀行在未來數(shù)月內(nèi)將早已充足的資本儲備金再提升40%以上。

　　

　　Black說道：“這令人感到震驚。假如不是因為要為大風(fēng)暴做準(zhǔn)備，監(jiān)管當(dāng)局不會那樣做。因此，即便是金融監(jiān)管層也在為最糟糕的局面未雨綢繆。”