行情回顧

　　周三美聯儲官員發表偏鷹派的言論，美國經濟數據喜憂參半，雖然本周以來新興經濟體放緩的憂慮重燃，但美元指數仍錄得升幅，銀價上下拉鋸，最終銀價收帶上下影的小陽線，較上一交易日上漲0.11%。

　　基本面分析

　　美元指數小幅攀升，非農數據前空頭回補頭寸支撐美元，當日美國經濟數據整體表現好壞參半。美國政府將于周五公布更加全面地反應就業市場狀況的非農就業報告。一項調查顯示，分析師預計4月非農就業崗位增加20.2萬，3月增幅為21.5萬。失業率預計持穩在5.0%。

　　周三經濟數據方面，美國公布的經濟數據整體好壞參半，其中市場關注的ADP就業數據表現不及預期，而工廠訂單數據、Markit綜合PMI以及ISM非制造業指數數據表現良好，其它數據表現基本符合預期。具體數據顯示，美國4月ADP就業人數+15.6萬，預期+19.5萬，前值從+20萬修正為+19.4萬。就業增速放緩，多數行業都出現疲軟，但是一個月的表現并不能代表就業市場走勢，市場需要密切關注勞動力指標表現。美國3月工廠訂單月率1.1%，預期0.6%，前值-1.9%。雖3月運輸和庫存指標在連續八個月表現強勁后下滑， 但總體增幅好于預期，美元走強和庫存過剩對能源企業投資的拖累開始消退，意味著制造業頹勢接近尾聲。美國4月ISM非制造業指數55.7，創四個月新高，預期54.8，前值54.5。服務業發展保持穩健。美國4月Markit綜合PMI終值52.4，初值51.7，3月終值51.3;服務業PMI終值52.8，預期52.1，初值52.1，3月終值51.3。美國3月貿易帳-404億美元，預期-412億美元，前值從-471億美元修正為-470億美元。美國3月貿易赤字意外大幅縮窄，其中進口創五年來最低水平，工業物品和材料進口創十二年來最低，國內需求相當疲軟，而出口因美元走強和海外需求疲弱而受到拖累，其中向中國的貨物出口降幅錄得最大，總體來看，美國當前貿易情況顯現下滑的趨勢。

　　機構持倉

　　黃金白銀持倉量方面：全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至5月5日黃金持倉量約為825.54噸，較前一日加倉0.60噸，黃金ETF--SPDR Gold Trust近日出現持續加倉動作。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust白銀持倉量報10490.00噸，較前一日減倉48.31噸，白銀ETF--iShares Silver Trus倉位由增轉減。

　　技術分析

　　從白銀日線圖上看，MACD紅柱縮小，KDJ指標開口向下，均線系統中MA5拐頭向下，MA10、MA20、MA60向上發散。從4小時圖上看，MACD綠柱縮小，KDJ指標開口向上，均線系統中MA5與MA10金叉，MA20向下，MA60向上。技術指標顯示銀價短線企穩止跌跡象。

　　多空博弈

　　現貨黃金：美聯儲放緩加息的預期持續升溫，周三ADP數據疲弱或引發市場對非農的擔憂，金價休整后有望繼續上攻，短線支撐1270，短線壓力1310。

　　根據對證金貴金屬研究團隊所有分析師的多空觀點調查顯示，50%分析師對今日盤面看多，40%分析師對今日盤面看空，10%分析師對今日盤面看平。

　　看多理由：美聯儲放緩加息的預期持續升溫;ADP數據疲軟或引發市場對非農的擔憂。

　　看空理由：美元指數短暫回抽;白銀ETF減倉。