行情回顧

　　美國4月PPI年率表現(xiàn)一般，美國4月零售銷售月率、美國4月核心零售銷售月率則表現(xiàn)好于前值和預(yù)期，美國5月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值同樣好于前值。美國數(shù)據(jù)相對較好，打壓黃金和白銀走勢。市場對美聯(lián)儲年內(nèi)升息的預(yù)期重新升溫，目前市場認(rèn)為，在主要國家央行之中，美聯(lián)儲仍將領(lǐng)先其他主要央行升息。整體上看，黃金和白銀上行趨勢良好，投資者可把握逢低做多機(jī)會。

　　基本面分析

　　周五市場密切關(guān)注的一系列美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)十分靚麗。其中美國的零售銷售、消費信心指數(shù)以及商業(yè)庫存數(shù)據(jù)都好于預(yù)期。美國4月零售銷售月率1.3%，為2015年3月以來的最大漲幅;預(yù)期0.8%，前值-0.3%。美國4月零售銷售月率大幅好于預(yù)期，增速創(chuàng)自2015年3月來最快，主要是因為汽車、加油站及非實體商店的銷售激增所致;與去年同期相比，整體銷售增長3%，遠(yuǎn)高于年均通脹率，暗示占整個經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出三分之二的消費支出在經(jīng)歷年初的放緩后開始提速。

　　美國3月商業(yè)庫存月率0.4%，預(yù)期0.2%，前值-0.1%。汽車庫存錄得2.3%的2013年10月來最大增幅，機(jī)動車輛的存銷比也錄得2009年4月來最高，令此次美國商業(yè)庫存月率表現(xiàn)大幅好于預(yù)期，考慮到庫存是計算美國GDP增速時要納入的重要數(shù)據(jù)，此次該數(shù)據(jù)的良好表現(xiàn)或?qū)��?dǎo)致美國第一季度GDP增速上調(diào)。

　　在主要國家央行之中，美聯(lián)儲仍將領(lǐng)先其他主要央行升息。美國財長Lew對美國經(jīng)濟(jì)表達(dá)了樂觀的觀點。他稱，世界經(jīng)濟(jì)仍面臨嚴(yán)重的尾部風(fēng)險，美國表現(xiàn)良好;美元堅挺是因為美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)于其他國家;盡管全球因素構(gòu)成負(fù)面影響，但美國消費者仍驅(qū)動經(jīng)濟(jì)增長。

　　本周消息面重點關(guān)注美國4月CPI數(shù)據(jù)。3月CPI環(huán)比增長0.1%，市場預(yù)計4月將增長0.4%。4月以來油價復(fù)蘇，但內(nèi)外需求依然疲軟，前瞻性物價指數(shù)表現(xiàn)平平，預(yù)計將影響通脹數(shù)據(jù)的最終表現(xiàn)。且美國4月PPI月率與核心年率增幅不及預(yù)期，顯示生產(chǎn)環(huán)節(jié)的物價水平仍處于溫和增長狀態(tài)，也給CPI復(fù)蘇帶來壓力。若公布值符合甚至較預(yù)期改善，將顯示美國通脹復(fù)蘇加速，對白銀構(gòu)成利空影響;反之若表現(xiàn)不佳，將為白銀帶來一定利好。

　　技術(shù)分析

　　日內(nèi)白銀窄幅震蕩。技術(shù)上看，白銀短期均線走平，短期或維持震蕩;MACD指標(biāo)快慢線零軸上方死叉且向下發(fā)散，短期白銀可能回來。4小時看，短期均線系統(tǒng)多頭排列，當(dāng)前白銀多頭占據(jù)主動;MACD指標(biāo)快慢線零軸上方向上發(fā)散，紅色動能柱維持高位。綜合來看，白銀短期走勢有所轉(zhuǎn)弱，但整體上行趨勢良好，投資者可把握逢低做多機(jī)會。

　　多空博弈

　　現(xiàn)貨黃金：早盤的行情表現(xiàn)強(qiáng)勢，目前來看已經(jīng)突破了拐點壓力線，但暫時還面臨著水平壓力位置，建議投資者密切關(guān)注該壓力位置的表現(xiàn)，突破后多頭有機(jī)會走強(qiáng)一段。

　　根據(jù)對證金貴金屬研究團(tuán)隊所有分析師的多空觀點調(diào)查顯示，20%分析師對今日盤面看空，50%分析師對今日盤面看多，30%分析師對今日盤面持中性觀點。

　　看多理由：金銀CFTC凈多頭頭寸飆升至歷史新高;美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不佳;美元指數(shù)沖高回落。

　　看空理由：多名聯(lián)儲官員支持加息;美元指數(shù)企穩(wěn)上行。