興業(yè)投資黃金周評(píng)：Fed決議謹(jǐn)慎造福黃金 等待多重事件洗禮

2016年9月27日

上周美聯(lián)儲(chǔ)利率決議維持利率不變，同時(shí)會(huì)議令未來(lái)的加息預(yù)期降溫，且本周美國(guó)公布的房屋等數(shù)據(jù)普遍不及預(yù)期，推動(dòng)黃金連續(xù)五日反彈，成功守穩(wěn)1330一線上方，黃金也終于扳回一城，完全收復(fù)此前一周的跌幅，大幅反彈2.4%，創(chuàng)兩個(gè)月以來(lái)的最大周度漲幅。銀價(jià)大漲4.4%，創(chuàng)7月1日當(dāng)周以來(lái)的最大漲幅。

北京時(shí)間凌晨2：00，美聯(lián)儲(chǔ)公布最新的利率決議，結(jié)果宣布將利率維持在0.25%-0.5%不變。聲明中顯示美國(guó)通脹仍低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的較長(zhǎng)期目標(biāo)，這部分與稍早時(shí)能源價(jià)格的下跌及非能源類進(jìn)口價(jià)格下降有關(guān)。近幾個(gè)薪酬通脹指標(biāo)依然低下。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)還下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，將2016年GDP預(yù)期下調(diào)0.2%至1.8%，維持2017年經(jīng)濟(jì)預(yù)期不變。此外，亞太經(jīng)合組織也下調(diào)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。該舉措促使投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息前景將延緩。黃金當(dāng)日受提振從1320一線下方猛烈攀升至1330關(guān)口上方。

上周三亞洲時(shí)段時(shí)，日央行還公布了利率決議，宣布維持利率不變，但是日央行為達(dá)到通脹目標(biāo)，決定引入“配合收益率曲線控制的QQE政策”。在決議公布之后，日元應(yīng)聲大跌至100關(guān)口附近�？墒怯捎诒敬稳昭胄袥](méi)有下調(diào)負(fù)利率以及擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模政策，令市場(chǎng)失望，最終日元V性反彈，促使美元指數(shù)沖高回落錄得大跌，這也對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐。

自從黃金在上周三飆漲之后，上周四和周五的反彈勢(shì)能明顯減弱，維持在高位震蕩，這主要是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)12月加息的可能性依舊存在。在上周的決議上，美聯(lián)儲(chǔ)就暗示年底前仍有可能實(shí)行收緊的貨幣政策。而且需要注意的是，在本次的會(huì)議上，有三位委員票委支持加息，分別為喬治、梅斯特和羅森格倫，使得持異議的投票委員人數(shù)創(chuàng)2014年12月以來(lái)的最多。這也顯示出美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部意見(jiàn)存在很大的分歧，其內(nèi)部陣營(yíng)的轉(zhuǎn)變讓投資者看到了年內(nèi)加息的曙光，導(dǎo)致黃金多頭有所顧慮。

實(shí)物需求方面，黃金價(jià)格前景依然強(qiáng)勁，因?yàn)辄S金的實(shí)物需求料將繼續(xù)增加。分析師表示，實(shí)物黃金未來(lái)幾個(gè)月在印度的需求將有所增加，尤其是在黃金價(jià)格可能下跌的情況下。在接下來(lái)的季節(jié)當(dāng)中，實(shí)物黃金的市場(chǎng)需求將再次為黃金價(jià)格提供支撐。

由于短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)，預(yù)計(jì)未來(lái)官員們需要看到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)改善，比如本周即將公布的美國(guó)GDP和個(gè)人消費(fèi)等通脹數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)官員們才會(huì)繼續(xù)利用公開(kāi)講話的機(jī)會(huì)來(lái)強(qiáng)化今年的加息預(yù)期。本周將有9位美聯(lián)儲(chǔ)官員講話，包括美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫及今明兩年的票委。如果官員們的講話偏鷹派的話，黃金將有回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。除了官員講話外，投資者還需重點(diǎn)關(guān)注本周一美國(guó)總統(tǒng)大選的辯論，政治上的不確定性或?qū)��?dǎo)致金融市場(chǎng)上的大波動(dòng)。

技術(shù)上，周圖受20周均線的支撐反彈，依舊持穩(wěn)于去年12月中旬以來(lái)的上行趨勢(shì)線上方，有望保持強(qiáng)勢(shì)。日?qǐng)D1.05一線附近的強(qiáng)支撐令金價(jià)走高，維持在1330一線上方可能會(huì)上探1340關(guān)口。支持關(guān)注1330/1325，阻力關(guān)注1340/1350。