加拿大風險交易所簡介 加拿大風險交易所（canadian venture exchange，CDNX）于1999年11月，由溫哥華證券交易所與阿爾伯特證券交易所合并形成。雖然CDNX 成立時間不長，但其優良的傳統和豐富的經驗卻可以追溯到其前身成立于二十世紀初的阿爾伯特與溫哥華證券市場，并借此為風險項目的啟動融資。

CDNX的目標是十分明確的，那就是通過風險項目公司提供獲取資金約有效的途徑，同時保護好投資者。憑借在礦產、石油及燃氣的風險項目中近一個世紀的深厚根底，CDNX將保留其創始人的實力，同時將這些專業技巧拓展到其他新興的產業之中，如通訊、科技、·生物工程。通過地區的服務中心CDNX向加拿大全境的各大城市提供服務與產品，所有的上市公司、投資者及成員都能從這些服務中心及專職人員中獲益。

作為全加拿大資本市場結構調整的一部份，CDNX 最初的名單由原先在阿爾伯特和溫哥華股票市場上上市的公司組成。CDNX 作為一個風險資本市場，加拿大三大專業市場之一，同多倫多證券交易市場(高級股權市場)、蒙特利爾的衍生產品市場一起發揮著舉足輕重的作用。 cdnx的歷史 加拿大風險交易所，中文全名：加拿大風險資本交易所，英文全稱是“canadian venture exchange”比起大名鼎鼎的以科技股和風險投資云集為主要特色的美國納斯達克(nasdaq)股票交易所，加拿大(cdnx)尚不為世人所知，，是世界上第一家也是目前唯一一家將“風險”二字作為冠名的股票交易所。其交易量在北美僅次于紐約證券交易所、納斯達克、多倫多證券交易所，位居第四。

cdnx是由前溫哥華證券交易所和阿爾伯塔證券交易所在1999年11月29日合并而成的。溫哥華證券交易所建立于1907年，她的出現本來是為加拿大西部的資源經營性企業提供資金支持，如采礦、石油以及天然氣等行業，曾是加拿大的第二大證券交易所和最大的創業板市場。阿爾伯塔證券交易所成立于1914年，過去主要從事石油股票的交易。

新成立的加拿大風險交易所(cdnx)目前有上市公司2300多家，這些上市公司主要是一些高科技、自然資源和制造業等中小企業。合并后的加拿大風險交易所(cdnx)仍是加拿大的第二大證券交易所和最大的創業板市場。

加拿大的第一大證券交易所是多倫多證券交易所(tse)，現在，tse仍是北美僅次于紐約證券交易所(nyse)和納斯達克(nasdaq)的第三大證券交易所，也是世界上成交量最大的10家證券交易所之一。但tse的這一地位目前正在受到挑戰，因為cdnx正等待政府批準向東擴展至安大略和魁北克，溫尼伯股票交易所估計不久也將加入。

在加拿大的高科技浪潮剛剛興起，還不象美國納斯達克市場那樣充滿泡沫的時候，來加拿大的cdnx上市是一個不錯的選擇。加拿大的經濟與美國緊緊相連，生產和商業成本均比美國為低。尤其是cdnx的主戰場溫哥華，是亞洲和北美洲之間的第一門戶，離美國的硅谷也很近，對急需風險資金的亞洲高科技新興企業無疑是一塊正待開挖的“金礦”。cdnx的另外一個優勢在于溫哥華是一個具有悠久華人文化的地區，從這一角度上考慮，cdnx同時具備了香港聯交所的區位優勢與北美市場的高效性的雙重優勢。同時由于加拿大的移民政策比美國寬松得多，溫哥華云集了大量的技術移民，加上她的不可多得的優美的環境，實在是難得的“風水寶地”，有眼光的企業家決不可錯過。

加拿大風險交易所對于科技與工業部門有著特別的興趣。作為適合于初創階段公司的市場，交易所努力借重那些從創業市場畢業進入多倫多證券市場、NASDAQ和AMEX這些高級市場的科技和工業公司來積聚力量。

CDNX的市場部門為考慮公開上市的公司提供特別服務。這一前期復查程序（PREP）是一個交互式的過程，專為那些尋求在加拿大創業交易所上市的公司設計的。一是對于可能的上市企業的商業企劃作一個初步的評估，二是向行業專家與成員公司進行介紹。 加拿大股票交易所的一個重要特征就是機構投資者的參與程度，在高級市場，機構投資在總投資之中占有絕大比例，而在創業市場的比例就相對較小。但機構投資格局正在變化十現在許多基金的經理開始重新評估傳統產業，而開始關注風險資本投資的風險、易變性和流通性標準。CDNX提供了一個公開的市場為那些新誕生的正處于發展階段的公司提供資金，對于那些從事高科技和生物工程研究與開發，而其商業化仍是一個遠期目標的公司，CDNX有特別的興趣。在核查待上市公司的過程中，更加注重有經驗的管理隊伍和有較高傭金回報的商業企劃。許多成功的科披企業最終成長而進入了加拿大和美國的高級交易的市場。 CDNX的主要特點 加拿大風險交易所有以下顯著特點：

1．上市條件低，對資產和業績無要求；

2．操作程序簡單，僅需建立CPC公司和實施反向收購(RTO)兩個階段； 在CDNX上市的方法及步驟 在加拿大風險交易所上市有三個方法:

1、初次上市發行(IP0)

2、反向收購(KTO)

3、資金庫公司(CPC)

前期上市過程的步驟 ：

l．制作完備成熟的商業企劃

2．讓一位CDNX PREP協調預覽公司的商業企劃

3．向行業顧問咨詢

4．安排一家成員公司來做為你公司的發起人

在CDNX上市的公司被分為不同的層次，根據財務表現，發展的階段和上市時財務資源，各有上幣最低要求。每一層次的工業部門還有擬定的最低上市要求。公司必須有董事會、管理人員和符合交易所耍求的公司管理結構。第一層次是CDNX的高級層次。這一層次是給交易所最先進的發行人保留的，這些公司都有相當豐富的資源。根據過去和現在的表現，第一層的發行人有權降低歸檔的要求。絕大多數CDNX的公司在第二層次上交易。第二層次的上市耍求是過去在阿爾伯特和溫哥華股票市場上市條件的復合，包括許多阿爾伯特石油、燃氣股的標準、溫哥華礦業股的標準和新近為科技、工業、房地產、投資和研發部門制造的標準。

任何一家CDNX公司都必須選擇在阿爾伯特和不列顛哥倫比亞是作為一個完全公告發行人的公司都將被視作修改公告發行人。作為一個修改公告發行人，在任一司法管轄權下，公司被允許按照各自的證券法格式要求準備持續公開的文件。當這些格式并不完全符合另一司法管轄權的證券法的格式要求時，將被視作平等的。阿爾伯特證券委員會(ASC)將接受不列顛哥倫比亞的修改公告發行人的格式。同樣，不列顛哥倫比亞證券委員會(BCSC)也接阿爾伯特的修改公告發行人的格式。在上幣的每一布驟中，我們都鼓勵上市公司和將上市的公司向CDNX公司的財務人員和法律顧問進行咨詢。 CDNX的上市要求 CDNX上市要求 ：

1．上市公司規模 無論規模大小，只要是有潛力的公司，如有前途，有專項發明等，都可以，最低資產要求有100萬加幣。

2．上市費用 不同的公司，因為律師及會計師花的時間不同，費用由20萬加幣到50萬加幣不等，但很少超過50萬加幣。律師及會計師的費用按照每小時計算。

3．辦理上市的時間 由半年到一年不等，取決于公司大小，一般小公司較快。二來取決于上市公司的要求，要求快的可能費用高。

4．辦理上市程序 上市公司同律師行或會計師事務所簽訂合同，付部分傭金，然后，事務所會派人來中國，重新評估公司資產及前景，并核查各種資料，辦理公證，所有費用都由上市公司承擔。

5．申請上市所需時間 通常情況下，正式上市前的申請階段為半年到一年半不等。

6．申請上市的三種方法 (1)申請上市(IPO) (2)借殼上市(PTO) (3)資金庫公司(CPC)

7．正式申請前的準備工作 (1)向加拿大創業交易所提供公司基本情況資料 (2)創業交易所確認申請公司具有申請上市資格，給出意見書 (3)尋求保薦人 (4)準備正式申請上市文件

8．正式遞交申請上市報告 獲批準上市(1)發行股票(2)完成反收購(3)已上市股票的繼續炒作．

9．申請上市費用 (1)新申請上市的費用 最低CAN$45,000，最高CAN$130,000 (2)上市后每年的費用 最低 CAN$22,500，最高CAN$45,000

10．申請上市公司需達到的基本要求 所有申請上市公司分為五類：科技或工業類，采礦類，石油及天然氣類，地產及投資類，研究及開發類。 cdnx交易運作 千禧年以來，cdnx之所以在證券市場上漸露崢嶸，是因為她有一套極具特色的運作方式。

從硬件上講，這家交易所目前完全采用電子交易，股票的買賣完全通過電腦網絡來進行，比一些老牌的股票交易所在交易手段上先進了很多。

在交易設施和監管手段方面，cdnx也具備相當實力，她獨有的溫哥華計算機化交易(vct)系統被認為是世界上的領先系統，目前已推廣到全球的其它六個股票市場。

它還擁有“溫哥華國際證券交易系統”（vista），這套系統是cdnx專門為日益增長的澳大利亞及亞太地區的業務量而設計的一種新產品，能夠完成部分亞太區股票的24小時全天候交易。

同時cdnx還有“國際聯盟伙伴”(international associates，簡稱ia)系統，ia可以通過幾種不同的方式在亞太地區為客戶買賣在cdnx上市的股票。

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