文/金承浩

　　——歐佩克減產效果減弱，原油市場看空不變——

　　目前基本面的好消息只有OPEC對延長減產協議的支持了。昨日晚間，據路透援引歐佩克消息人士稱，歐佩克越來越傾向于在6月延長減產協議，但俄羅斯和其他非歐佩克成員國則尚未決定是否延長減產協議。然而由于市場對OPEC減產效果的信心越來越低，此消息的利好效果只維持了半個多小時。

　　由于市場越來越擔憂美油鉆井數和產量，以及依然居高不下的庫存，市場情緒現在已經向看空發展。最新的CFTC持倉數據顯示，截至3月14日當周，投機者和對沖基金增持了近8萬手WTI原油做空合約，空倉增幅創下34年來的第二高，凈多倉上周創下史上第二大跌幅。目前原油凈多頭頭寸已連續第三周下跌，頭寸規模降至了14周低位。

　　原油技術面:歐佩克準備延長減產期限，從昨日晚間走勢來看，減產一事才是真正能觸動油價波幅的最主要因素之一，由最開始的看空嚴重到今天的謹慎看空，相信消息面還會對油價起到支撐的作用。所以結合上個交易日的收盤綜合來看，下行動力減弱，今日小幅震蕩上行后漸漸步入震蕩格局，多頭正顯示出力竭的境地。今日操作上依附昨日高位布局空單相對穩健，也比較符合基本面的發展。操作上建議空單入場點位在48.8美元-49美元介入比較合適，亞盤波幅清談，還需等待歐美盤把剩余的多頭勢力走完。

　　多單策略：47.6美元附近多單進場，止損0.5美元，目標48.8美元；

　　空單策略：49.1美元-49.3美元空單進場，止損0.5，目標47.5美元。

　　——加息不是一蹴而就，利好美元只是空談——

　　目前美國經濟在就業和通脹方面的表現仍未達到目標。即便數據支持收緊政策，美聯儲也不應忙于升息，而是先拿出一份詳細計劃，寫明如何以及何時縮減資產負債表.美聯儲(FED)周五(3月17日)數據顯示，美國2月就業市場狀況指數遠遜于預期，持平于前值。不具備進一步加息的推進。雖然美聯儲周三如期加息25個基點，但其在政策聲明中指出，未來升息的步伐會是“循序漸進的”，同時聯儲官員維持了今年還將再升息兩次，明年升息三次的預期，而不是一蹴而就，可見加息就當前情況來看，依然是不足以大幅并且長期利好美元的。

　　白銀技術面：連續幾周的震蕩下行走勢已經遠去，大家還延續空頭的思路嗎？銀價從日線來看，上周觸底之后，也就是在加息敲定之后，銀價走出了反彈，且目前震蕩整理區間一直位于17.2美元上方，從4小時來看，K線多次觸及并且試探但都以失敗告終。耶倫講話逐漸偏向于鴿派，現在無論是基本面還是技術面都不構成對白銀價格的打壓。綜合來看，白銀目前橫盤17.2-17.5美元區間就是對加息一事不能圓滿達到預期的一種態度，且今年年初白銀一直延續大趨勢的上行走勢。今日操作上維持低多的思路即可。

　　多單策略：17.3美元附近多單進場，止損17.1，目標17.6；

　　空單策略：17.6美元上方空單進場，止損17.8，目標17.3.

　　總結：雖然市場普遍認為，美聯儲今年還將加息兩次，且在今年下半年，美聯儲FOMC票委們可能會被迫發表鷹派言論，從而導致國債收益率與美元走強，但目前鴿派的美聯儲只會支撐金銀價格。整體而言，地緣政治前景還有幾個熱點需要關注（法國大選、英國退歐、朝鮮半島局勢等等）；近期內的加息問題，已經不是目前的重點；未來數周內的金銀走勢將偏向上行。

　　文/金承浩