姚鈺林：12.17日白銀原油 操作建議及解套方案

　　行情回顧：

　　美國WTI原油1月期貨周三(12月16日)收跌1.83美元，或4.90%，報35.52美元/桶。倫敦方面，布倫特原油1月期貨周三收跌1.26美元，或3.28%，報37.19美元/桶。美國原油庫存大幅增加，總量觸及紀錄高位，同時美聯儲(FED)如期完成加息令油價進一步承壓。美國WTI原油期貨價格盤中最低觸及35.29美元/桶，布倫特原油期貨價格盤中最低觸及37.17美元/桶。

　　多位美國國會助理表示，作為政府支出法案的組成部分，協商者進一步接近就解除長達40年之久的美國原油出口禁令達成協議，不過距離完成協商還差得很遠。受此消息影響，大量投資資金涌入有效提振了原油價格，投資者顯然認為以WTI計價的美國原油有望被全球其他地區采購，WTI計價的美原油需求預期將大增。此外，近幾周來，行權價在每桶50-80美元的布蘭特原油看漲期權的未平倉合約陡升，表明對油價將較當前水平強勁反彈的信心越來越強。

　　消息面：

　　歐元區通脹在歐洲央行加大刺激力度的前一個月意外出現加速上升，升幅創今年7月來之最。令人鼓舞的訂單量推動就業創下2011年5月以來的最大增幅，這一跡象表明了對該地區經濟未來幾個月將獲得動能的信心。同時歐元區12月經濟景氣指數走高，為四個月以來首次回升。歐元區整體經濟復蘇形勢尚可，將為原油需求提供部分支撐。

　　美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)公布數據顯示，截至12月11日當周美國石油活躍鉆井數減少21座至524座，為連續第四周下降，創2010年4月30來最低。當前的活躍石油鉆井數比2014年10月高峰的1609口少了67%。而當周美國石油和天然氣活躍鉆井總數減少28座至709座，較去年同期減少1184座。目前的石油鉆井數僅約為去年同期1546座的三分之一。

　　美國能源信息署月報顯示，預計2016年美國原油產量將減少57萬桶/日，但上調2015年美國原油生產增速預估至63萬桶/日，此前料為58萬桶/日；預計2015年美國原油產量為933萬桶/日，上月預期為929萬桶/日；預計2016年美國原油產量為876萬桶/日，上月預期為877萬桶/日。EIA還上調2016年美國WTI原油需求增速預估至16萬桶/日，此前料為12萬桶/日；預計2015年美國WTI原油需求增速增加29萬桶/日，此前料為33萬桶/日。

　　美聯儲宣布加息25個基點，同時表示隨后將采取循序漸進的加息步伐，符合市場預期。此次加息意味著長達近十年的前所未有的低利率時期劃上句號。同時美聯儲方面在隨后公布了政策聲明，結果基本與美聯儲10月會議的預期相符，顯示美聯儲預期將會在2016年進行4次加息，在2017年進行4次加息。美元走強令油價進一步承壓。

　　美國能源信息署(EIA)數據顯示，截至12月11日當周美國原油庫存激增480.1萬桶，目前庫存量達到4.907億桶，增幅1%，觸及4月錄得的紀錄高位4.9億桶。汽油庫存增加173.1萬桶，包括柴油和取暖油的精煉油庫存增加256.3萬桶；美國原油日均進口增加29.1萬桶。主要原油交割地，俄克拉何馬州庫欣地區庫存增長60.7萬桶。此外，精煉廠設備利用率下降1.2%，至91.9%。而美國上周原油日均產量環比上升1.2萬桶至917.6萬桶。

　　IEA月報指出，隨著需求增速放緩以及OPEC實現產量最大化的決心再現，全球石油供應過剩的局面將持續到明年晚些時候。月報表示，“一旦對伊朗的制裁取消，伊朗增加出口，那么全球庫存可能還會進一步上升。”同時IEA維持2016年OPEC日均供應量預估不變，仍為3130萬桶，較今年增加160萬桶。

　　OPEC月報指出，該組織產量達到超過三年以來的最高水平。11月OPEC日均產量增加約23.0萬桶至3169.5萬桶，為2012年4月以來的新高，伊拉克產量大增超過了沙特產量的小幅下降。伊拉克11月日均產量增加24.75萬桶至430萬桶；沙特日均產量則下降約2.5萬桶至1013萬桶。OPEC上周會議維持接近紀錄的產量目標不變，試圖通過此舉將美國生產商擠出市場，盡管油市供應過剩已經壓低油價。

　　氣象數據顯示，美國12月氣溫仍將保持在一個較為溫暖的狀態，甚至可能會迎來一個創紀錄的暖冬。未來10日，美國仍將處于溫和的氣候中，4萬億立方英尺的天然氣存儲將原地待命。同時，煉油廠利用率慢慢回升到了95%，這將讓市場的供應顯得更加擁擠。

　　技術面：

　　西商油早盤操作建議：

　　阻力位：1770，1800，1830，1870

　　支撐位：1630，1600，1550，1500

　　多單：1#1630附近做多，40個點止損，目標上看1670，1690，1710，1730，1750，1770一線，上破繼續持有至1800，1830一線；

　　2#1600附近做多，40個點止損，目標上看1630，1650，1670，1690一線；

　　空單：1#1730附近做空，40個點止損，目標下看1700，1670，1650，1630一線，下破繼續持有至1600一線；

　　2#1770附近做空，40個點止損，目標下看1730，1700，1670，1630一線；

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　　西商銀早盤操作建議：

　　阻力位：2900，2920，2950，2980

　　支撐位：2800，2780，2750，2700

　　多單：1#2800附近做多，40個點止損，目標上看2820，2840，2860，2880，2900一線；

　　2#2750附近做多，40個點止損，目標上看2780，2800，2820，2840，2860，2880，2900一線；

　　空單：1#2920附近做空，40個點止損，目標下看2900，2970，2840，2820，2800，2780一線，繼續持有至2750一線；

　　2#2980附近做空，40個點止損，目標下看2950，2930，2900，2880，2860一線；

　　關注消息：

　　21:30  美國12月5日當周續請失業金人數

　　21:30  美國12月費城聯儲制造業就業指數

　　21:30  美國12月費城聯儲制造業新訂單指數

　　21:30  美國12月費城聯儲制造業物價支付指數

　　21:30  美國12月12日當周初請失業金人數

　　21:30  美國12月費城聯儲制造業指數

　　21:30  美國第三季度經常帳(億)

　　21:30  美國12月12日當周初請失業金人數四周均值(萬)

　　22:45  美國12月13日當周彭博消費者信心指數

　　23:00  美國11月諮商會領先指標月率

　　23:30  美國12月11日當周EIA天然氣庫存(億立方英尺)

　　本文作者：姚鈺林（高級資深分析師）

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