姚鈺林：多重利空原油受挫大跌，原油白銀操作建議

　　行情回顧：

　　日內凌晨03：00美聯(lián)儲如期加息25基點，并稱實際利率路徑將取決于經濟前景與數(shù)據(jù)，預計逐步加息有助于經濟增長。在隨后的新聞發(fā)布會上耶倫稱對經濟增長的預期支持了通脹信心，通脹低于目標很大程度上因為能源價格的問題，美元升值也拖累了通脹。耶倫個人對于油價的進一步下跌感到吃驚。在宣布加息消息后美元指數(shù)大幅震蕩后選擇上行。多重利空雪上加霜，美原油受重挫大跌。

　　消息面：

　　紐約時段，美聯(lián)儲發(fā)布了最新的利率決議升息25基點，符合預期。另外美聯(lián)儲還下調了2017年的利率預期、同時下調了2016年的通脹預期，不過美聯(lián)儲還下調了2016年的失業(yè)率預期并上調了2016年的經濟增長預期。

　　雖然美聯(lián)儲加息25基點短線給美元帶來了提振，但在此后耶倫的新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲耶倫不改鴿派本色，還是表達了鴿派觀點。美元指數(shù)完全收回決議后的漲幅轉而下跌。對于未來政策路徑問題。耶倫稱，緩和上調利率是合適的。美聯(lián)儲加息過程很可能是循序漸進的，首次加息后貨幣政策仍較為寬松。

　　在薪資和就業(yè)問題上。耶倫稱，勞動力市場仍有進一步改善空間，失業(yè)率情況出現(xiàn)穩(wěn)步好轉，5%的失業(yè)率接近長期目標，但薪資增長還沒有提速，勞動力市場依然存在一些周期性疲軟，勞動力市場參與率仍舊疲軟。耶倫表示，失業(yè)率將在明年進一步下降，之后持平。勞動力市場松弛的減少應該有助于推升通脹。

　　美國國內經濟方面。耶倫指出，美國經濟溫和復蘇，經濟仍有松弛。首次加息的重要性不應被過度放大。貨幣政策的影響力需花時間才能反映于經濟當中。預計趨勢以上的經濟增速將有助于實現(xiàn)價格目標。耶倫認為，美國經濟潛在狀況相當健康，美國制造業(yè)和能源業(yè)承受一定壓力。她對美國經濟的基本面有信心。

　　關于通脹問題。耶倫表示，對經濟的增長的預期支持了對通脹有信心，通脹低于目標水平很大程度上是因為能源價格。隨著暫時性因素消散，通脹將回升，通脹信心依賴于錨定通脹預期，長期通脹預期整體穩(wěn)定。美元走強令通脹承壓，但影響是暫時的，通脹今年大部分時間都處于低位。

　　國際油價周四(12月17日)亞市盤中延續(xù)隔夜跌勢，并徘徊在近6年低位附近，因周三EIA數(shù)據(jù)顯示美國原油庫存意外大增，且美聯(lián)儲決議升息提振美元走高。

　　周四美原油期貨下跌0.40%，報35.39美元桶；布倫特原油期貨下跌0.62%，報37.16美元桶。隔夜油價曾暴跌逾5%。

　　美國能源信息署(EIA)周三(12月16日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國上周原油庫存意外上升，因美國墨西哥灣區(qū)進口勢頭強勁。12月11日止當周，美國原油庫存增加480萬桶，而分析師們原本預期為減少140萬桶。

　　石油輸出國組織(OPEC)成員國認為2016年油價大漲的可能性很小，因為伊朗可能回歸油市或加劇當前的供應過剩問題，而且成員國自愿限產的可能性依然渺茫。

　　周三美聯(lián)儲(FED)宣布升息25個基點，為十年來首次上調利率，此舉在市場廣泛意料之中。聯(lián)儲并暗示后續(xù)加息步伐將是“漸進的”，與之前的預測一致。美國加息通常會提振美元，令石油及其他以美元計價的大宗商品價格更顯昂貴，從而抑制需求。

　　技術面：

　　西商油晚盤操作建議：

　　阻力位：1770，1800，1830，1870

　　支撐位：1630，1600，1550，1500

　　多單：1#1630附近做多，40個點止損，目標上看1670，1690，1710，1730，1750，1770一線，上破繼續(xù)持有至1800，1830一線；

　　2#1600附近做多，40個點止損，目標上看1630，1650，1670，1690一線；

　　空單：1#1730附近做空，40個點止損，目標下看1700，1670，1650，1630一線，下破繼續(xù)持有至1600一線；

　　2#1770附近做空，40個點止損，目標下看1730，1700，1670，1630一線；

　　西商銀晚盤操作建議：

　　阻力位：2900，2920，2950，2980

　　支撐位：2800，2780，2750，2700

　　多單：1#2800附近做多，40個點止損，目標上看2820，2840，2860，2880，2900一線；

　　2#2750附近做多，40個點止損，目標上看2780，2800，2820，2840，2860，2880，2900一線；

　　空單：1#2920附近做空，40個點止損，目標下看2900，2970，2840，2820，2800，2780一線，繼續(xù)持有至2750一線；

　　2#2980附近做空，40個點止損，目標下看2950，2930，2900，2880，2860一線；

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　　關注消息：

　　21:30  美國12月5日當周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)

　　21:30  美國12月費城聯(lián)儲制造業(yè)就業(yè)指數(shù)

　　21:30  美國12月費城聯(lián)儲制造業(yè)新訂單指數(shù)

　　21:30  美國12月費城聯(lián)儲制造業(yè)物價支付指數(shù)

　　21:30  美國12月12日當周初請失業(yè)金人數(shù)

　　21:30  美國12月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)

　　21:30  美國第三季度經常帳(億)

　　21:30  美國12月12日當周初請失業(yè)金人數(shù)四周均值(萬)

　　22:45  美國12月13日當周彭博消費者信心指數(shù)

　　23:00  美國11月諮商會領先指標月率

　　23:30  美國12月11日當周EIA天然氣庫存(億立方英尺)

　　本文作者：姚鈺林（高級資深分析師）

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