蔣妍琋：中國股市還在風雨飄搖中，美聯儲是否加息千鈞一發

　　

　　本周美聯儲(FED)貨幣政策會議將成為全球金融市場聚焦的一大關鍵事件。美聯儲是否會踏上退出第三輪量化寬松措施(QE3)的第一步，若決定退出，那么它又將如何開始縮減購債規模，這些問題的答案都可能會對全球金融市場乃至未來經濟走勢產生深遠影響。

　　

　　北京時間周四(9月19日)02:00，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將宣布利率決定并同時發表政策聲明，北京時間周四02:30，美聯儲主席伯南克(BenBernanke)將主持媒體簡會。

　　

　　外界普遍認為，美聯儲將會把目前每月850億美元的購債規模初步削減100億美元，或可能150億美元。

　　

　　自從美聯儲主席伯南克5月表示可能在"未來幾次會議"中開始縮減購債規模(目前美聯儲每月購買850億美元的債券)之后，美國國債收益率大幅上升。盡管隨后伯南克和其他美聯儲官員安撫市場說，將逐步撤除刺激措施，而且利率不會很快上調，但投資者仍認為金融周期將迎來轉折點。

　　

　　如果在本周的美聯儲會議之后收益率進一步大漲，投資者信心將受到打擊，已然表現乏力的由房屋市場驅動的美國經濟復蘇可能腳步蹣跚，新興經濟體中的投資者可能再度出逃。更為重要的是，美國貨幣政策在很大程度上決定了全球資本流動的方向。

　　

　　有鑒于此，一旦美國利率上升，將讓歐洲央行(ECB)和英國央行(BOE)更加難以通過前瞻指引讓投資者相信他們推高貨幣市場利率的時機還不成熟。

　　

　　中國股市還在風雨飄搖中，人民幣貶值倏然而至。股災和人民幣貶值釀造的危機還未解決，一場比這大得多的危機又在中國內陸醞釀。

　　

　　A股延續跌勢，早盤股指低開低走，滬指午后一度跌破3000點整數大關，但在銀行和保險的護盤下，滬指最終守住了3000點，創業板指數、中小板指數則下跌超5%，行業板塊指數幾乎全線下跌，兩市有1000只個股跌幅超過9%，成交量再度萎縮，僅4776億元。

　　

　　雖然證監會稱對剩余配資賬戶的清理不會對市場造成明顯沖擊，但15日股指還是以下跌表現出當前市場謹慎情緒濃厚，而以場外配資清理的時間安排來看，完全清除干凈得等到10月底，這就意味著市場的謹慎情緒在短時間內不易解除，其他兩個不確定的因素將對市場產生短期壓制，比如，本周是股指期貨的交割周，往往股指波動較大，此外，美聯儲會議還將于周四召開，市場擔憂的加息有出現可能，蔣妍琋認為，即便美聯儲加息會有影響，但沖擊相對可控，反而掃除了不確定性，因此，以上兩個因素的影響是暫時的。就國家隊尾盤強拉保險、銀行來看，監管層維穩動力仍在，在此背景下，蔣妍琋不建議投資者再恐慌殺跌，但在市場情緒穩定之前，依然有必要控制倉位，已高拋的投資者不妨持幣觀望，繼續等待個股的回補機會。