興業投資：經濟衰退擔憂增強 避險買盤推升金銀

2019年7月25日

黃金

周三美國公布的7月Markit制造業PMI由50.6降至50，創2009年9月以來的新低，暗示美國第三季度經濟開局疲弱，令人失望;美國6月新屋銷售年化總數為64.6萬戶，不及預期66萬戶，表明樓市增長繼續處于停滯狀態。美國疲弱數據拖累美元，不過美國財長努欽稱，短期內他不會推行削弱美元的政策，令美元多頭保持堅挺，隔夜錄得小幅上漲，收在97.68，保持強勢。美元持續上行雖然給黃金構成打壓，但隔夜歐元區公布的各國制造業PMI數據大幅弱于預期，增強了全球經濟增長擔憂，市場避險情緒增強，為黃金帶來避險買盤，周四金價同樣維持堅挺，錄得反彈，收在1425.25，結束三連陰，保持高位整理。日內關注歐央行決議，若歐央行如期鴿派，預計黃金有望受挫，反之料受提振。

技術面，日圖位于此前的高位三角區間上方整理，多頭依然處于上風。

關鍵阻力：1430 / 1440 / 1445

關鍵支持：1410 / 1400 / 1390

今日建議：

小時圖維持在1420一線上方整理，短期上破1430一線料進一步擴大漲幅;4小時圖長期上行走勢依然保持完好。日內可在1418一線做多，先看1430，再看1440，止損可設在1412一線下方。

白銀

在全球經濟增長憂慮之下，避險情緒的涌入再次令白銀的表現優于黃金。周三白銀連續第三個交易日大幅上漲，最高觸及16.62，持續刷新一年多以來的高位，收在16.58，保持強勢上漲走勢。分析師表示，投資者對白銀的需求有增無減，且購買量 很高。自本月初開始，白銀ETF現已流入近2000噸，自6月初以來甚至達到2,400噸。這相當于一個多月的采礦生產量。彭博跟蹤的白銀ETF持有量創下18,300多噸的歷史新高。預計白銀將在2019年末挑戰17美元/盎司，2020年最后三個月的平均價格為18.75美元。今日可關注美國耐用品訂單數據以及歐央行決議的結果。

技術面，日圖保持強勢拉升的上行走勢，多頭或持續發力。

關鍵阻力：16.57 / 16.70 / 16.80

關鍵支持：16.40 / 16.20 / 16.10

今日建議：

1小時圖均線系統多頭向上排列良好，有望持續向上測試16.70一線。4小時圖長期上行走勢保持完好。日內可于16.30附近輕倉做多，先看16.57，再看16.70，止損設在16.16下方。

銅

隔夜美國制造業PMI以及新屋銷售表現糟糕，且中美貿易談判有序進行等，給銅價提供支撐。但市場避險情緒升溫以及美國財長努欽的言論限制了銅的多頭力量。周三銅溫和震蕩上行，最高觸及2.7190，收在2.7120，重返中期升勢。今日可關注貿易局勢、英國脫歐、全球股市對市場情緒的影響以及美元走勢。

技術面，日圖隔夜雖反彈，但上行動能較弱，承壓于10日均線下方料仍有下跌的空間。

關鍵阻力：2.7145 / 2.7285 / 2.7390-

關鍵支持：2.6925 / 2.6810 / 2.6700

今日建議：

小時圖跌破2.71關口料加速下行;4小時圖隨機指標暗示短期有下挫的風險。日內可在2.7180一線輕倉做空，先看2.6925，再關注2.6810，止損設在2.7310上方。