興業投資：供需失衡憂慮升溫，美油跌逾3%

2019年9月12日

美國總統特朗普考慮放松對伊朗的制裁，在全球能源需求的擔憂揮之不去之際，放松制裁將令全球原油供應增加，以及美國EIA庫存數據整體偏弱和OPEC下調原油需求增長預期，國際油價周三因此受累大幅跳水，美油和布油紛紛跌破56美元和61美元。不過，中美貿易傳來積極信號，令風險偏好情緒升溫，為原油等風險資產提供了一些支持。截止收盤，美國WTI原油10月期貨收跌1.76美元，或3.04%，報56.17美元/桶，最高觸及58.27美元/桶，最低跌至55.59美元/桶;布倫特原油11月期貨收跌1.68美元，或2.68%，報60.98美元/桶，盤中最高觸及63.24美元/桶，最低跌至60.50美元/桶。

彭博社周三援引三名知情人士的話說，特朗普總統本周早些時候討論了放松對伊朗制裁的問題，目的是確保與伊朗總統魯哈尼會面，這導致國家安全顧問博爾頓的反對，并最終辭職。報告還指出，財政部長姆努欽支持這一想法，認為這是朝著重啟與伊朗談判邁出的一步。

周三，伊朗總統魯哈尼在接受伊朗國家電視臺采訪時敦促美國結束對德黑蘭的“極限施壓”政策。美國應該明白，軍事行動沒有任何好處，必須放棄對伊朗施加最大壓力的政策。伊朗對核協議的承諾與其他各方是相稱的，如果有必要，我們將采取進一步措施。此前伊朗駐聯合國大使表示博爾頓的辭職不會推動伊朗重新考慮與美國的談判。

美國能源信息署(EIA)最新數據顯示，截至9月6日當周，美國原油庫存減少691.2萬桶至4.161億桶，連續4周下滑，跌至2018年10月以來最低，市場預期減少248.8萬桶。同時自5月底以來，美國原油庫存已經減少了6700萬桶;庫欣原油庫存減少79.8萬桶，連續10周下滑;精煉油庫存增加270.4萬桶，創7月19日當周以來最大增幅，市場預期增加156.7萬桶;汽油庫存減少68.2萬桶，市場預期減少90萬桶。此外，上周美國國內原油產量持平于1240萬桶/日。上周美國原油庫存降幅再超預期，但精煉油庫存大幅攀升。EIA報告公布后，美油和布油受壓。

盡管原油庫存降幅超預期通常會提振原油價格，但全球能源需求前景黯淡的擔憂對油價構成壓力。OPEC在周三公布的月度報告中表示，由于全球經濟放緩，將2020年全球石油需求增長預期下調6萬桶/日，至108萬桶/日。2019-2020年非OPEC石油供應強勁增長，突顯出產油國需要支持市場穩定，以避免潛在的供應過剩。

俄羅斯能源部長亞歷山大?諾瓦克周三表示，他沒有與沙特阿拉伯討論任何改變石油價格的舉措，但討論了有關油價水平，目前的油價是由市場決定的。

美國總統特朗普發推稱，將推遲對華關稅加碼時間。這令市場風險偏好情緒升溫，對原油等風險資產提供有力支撐。特朗普在推特上寫道：“應中國國務院副總理劉鶴的要求，以及由于中華人民共和國將于10月1日慶祝成立70周年，我們已同意，將針對價值2500億美元商品的加征關稅稅率的上調(從25%上調至30%)時間從10月1日改為10月15日，以示善意。”稍早前，中國宣布對一系列美國商品免征去年施加的25%的加征關稅。

目前所有人的眼球都集中在日內的國際能源署(IEA)有關全球原油需求展望的月度報告和OPEC+聯合部長級監督委員會(JMMC)會議，以尋求油市發展的新方向。OPEC預計將在會議上重申其對市場重歸均衡的承諾。

美元指數

美元指數周三跳空低開并觸及97.823低點后持續上揚，觸及98.707一周新高，受貿易樂觀情緒影響，美國10年期國債收益率觸及一個月高點，提振了美元需求。此外，高于預期的美國PPI數據也提供了部分支撐，不過，特朗普再次抨擊美聯儲，稱其應該將利率降至零，這限制了美元的漲勢。

美國勞工統計局公布的數據顯示，剔除食品和能源價格的核心生產者價格指數(PPI)繼7月份同比上漲2.1%后，8月份上漲2.3%，高于2.2%的市場預期。核心PPI環比增長0.3%。另一方面，整體PPI環比和同比分別上漲0.1%和1.8%。

特朗普周三表示，美聯儲(Fed)應該將政策利率降至零甚至更低，然后開始為債務再融資。“利息成本可以大幅降低，同時大幅延長期限。我們擁有強大的貨幣、實力和資產負債表，”特朗普在推特上稱，“美國應該一直支付最低的利率。沒有通貨膨脹!只有杰伊?鮑威爾和美聯儲的天真，才不允許我們做其他國家已經在做的事情。這是我們一生中僅有的一次機會，可我們卻因為沒有頭腦而錯失了。”

今日北京時間20:30，美國將公布8月消費者價格指數(CPI)。HYCM興業投資(英國)分析師預計，美國8月核心CPI同比將上升2.3%，前值為上升2.2%。8月整體CPI同比將上升1.8%，前值為上升1.8%。若數據表現疲軟，將加大市場對美聯儲采取激進措施的預期，并對美元構成打壓。

技術分析

美國原油

日圖：保利加通道趨平，油價測試中軌暫獲支持;14和20日均線轉為持平;隨機指標走低。

4小時圖：保利加通道擴散，油價自下軌回升;14和20均線轉跌;隨機指標試圖自超賣區回升。

1小時圖：保利加通道下滑，油價在中軌下方發展;14和20小時均線看跌;隨機指標自超買區回落。

綜述：預計日內油價將在54.80-57.70區間內震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關注9月10日低點57.20，突破后將上探9月5日高點57.70，然后是9月11日高點58.30和9月10日高點58.75，以及7月2日高點59.40和7月16日高點60.00;而下方支持留意9月11日低點55.60，跌破將下探9月6日低點54.80，然后是9月3日低點53.85和9月3日低點52.80，以及8月9日低點52.35和8月8日低點51.90。

布倫特原油

日圖：保利加通道上揚，油價向中軌靠近;14和20日均線看漲;隨機指標走低。

4小時圖：保利加通道擴散，油價靠近下軌發展;14和20均線轉跌;隨機指標接近超賣區。

1小時圖：保利加通道下滑，油價在中軌下方發展;14和20小時均線看跌;隨機指標自超買區回撤。

綜述：預計日內油價將在60.20-62.15區間內震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關注9月10日低點62.15，突破將上探9月11日高點63.25，然后是9月10日高點63.75和8月1日高點64.50，以及7月31日高點65.40和7月16日高點67.05;而下方支持留意9月11日低點60.50，跌破將下探9月5日低點60.20，然后是8月28日低點59.75和8月20日低點58.90，以及9月3日低點58.10和9月3日低點57.20。

周四關注：

美國8月消費者價格指數(CPI)

美國每周申請失業金人數

國際能源署(IEA)月度原油報告

OPEC+聯合部長級監督委員會會議