得益于貨幣政策美三大股指連年往上竄，其中標普500指數(shù)累計上漲45%，道指和納指的漲幅分別超過50%和60%。尤其是今年以來，三大指數(shù)一路上漲，紛紛創(chuàng)歷史新高。11月19日美股收盤，標普500創(chuàng)下的歷史高位至3127.64，收報3120.18，年內漲幅達到24.47%；道瓊斯工業(yè)指數(shù)也刷新歷史最高位至28090.21，收報27934.02，年內漲幅達到19.75%。納斯達克指數(shù)創(chuàng)下歷史新高記錄8578.27，收報8570.66，年內漲幅達到29.17%。

然而股市有陰晴，明月有圓缺。截止11月20日美股收盤，三大股指紛紛下跌：標普500跌0.38%，收報3108.46；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌0.40%，收報27821.09；納斯達克指數(shù)跌下0.51%，收報8526.73。至此，三大股指連漲終結。

作為投資者，起起伏伏的指數(shù)走勢難免覺得心里沒底：六周連漲的戰(zhàn)績是不是預示著牛市的延續(xù)？“峰回路轉”的剎車掉頭會不會意味著是空頭的時機？一時間，“怎么買、怎么投、怎么賺”成為了投資者們發(fā)自靈魂的拷問。

對于這些問題，華爾街大牛們表達了不同的看法。

看法一：經濟好轉，牛市延續(xù)

在看好美股的陣營中，瑞信的觀點最為樂觀。瑞信首席全球策略師Walter Edelmann表示，隨著市場情緒改善、全球央行的寬松政策以及關鍵指標有所提振都在推動著經濟復蘇，風險資產價格仍有可能進一步攀升。

特別是在年末這段“特殊時期”（感恩節(jié)+“雙旦”來襲），一場多頭好戲也有望上演。

要知道，美國經濟增長的70%來自于消費。作為重要風向標，美國10月零售銷售環(huán)比增長0.3%，扭轉了上月意外下滑的局勢。

而經貿形勢的改善對美國消費預期形成利好，零售商紛紛摩拳擦掌。全球最大零售商沃爾瑪在財報中上調了全年業(yè)績展望，對即將開始的假日消費季表示樂觀，在線銷售規(guī)模有望持續(xù)改善。美國咨商會經濟指標高級主管弗朗克（Lynn Franco）表示，預計今年網絡購物將成為假日銷售的強勁推動力，超過41%的消費者計劃用這種方式購買至少一半的商品。預計節(jié)假日帶來的爆發(fā)式消費反饋會給美國經濟起到一定程度上提振效果。

另外，經濟前景改善預期令摩根士丹利對風險資產的預期也有上調。摩根士丹利首席跨資產策略師Andrew Sheets在報告中調整了此前對全球股市的減持建議，目前其對股市資產的配置態(tài)度為“中性”。

看法二：轉折來襲，股市收縮

有支持的聲音，也就會有反對的聲音。

看衰美股陣營的代表有瑞銀和花旗。瑞銀美國股票策略負責人特拉漢(Francois Trahan)表示：“預測標普500指數(shù)明年年底會定格在3000點左右，低于目前水平。我們認為，每股收益的下降仍然是股市最大威脅。”

正如瑞銀策略師特拉漢所言，困擾股市的一大難題是美國企業(yè)的利潤率有下降趨勢。根據(jù)Factset的數(shù)據(jù)，92%的標普500上市企業(yè)已經公布三季度財報，這些企業(yè)的當季混合收益平均降幅高達2.3%，盈利增漲預期大幅下滑。與此同時，最近幾周每股收益預期也大幅，表明美國企業(yè)正深陷收益衰退的泥潭。

另外，從資金流向來看，盡管11月至今美股表現(xiàn)都相當搶眼，但股市資金仍在從美國流出。數(shù)據(jù)顯示，上周有大量資金從美國本土基金外流，其中一只投資于美國以外地區(qū)的基金出現(xiàn)了非常強勁的資金流入(31億美元)，為去年3月以來的最高水平。與此同時，歐洲基金過去四周的資金流入為去年3月以來的高峰。

除此之外，泡沫的愈演愈烈也在刺激著股市神經。根據(jù)國際金融協(xié)會(IIF)周五發(fā)布的預測，2019年全球債務或將創(chuàng)下逾255萬億美元的紀錄高位。這一數(shù)字是全球年度經濟產值的三倍多，而且其增長還在繼續(xù)。

以及美國大選年即將到來、地緣政治的不穩(wěn)定性、貿易緊張局勢等等等等問題，都給2020年增添一絲考驗。

抓穩(wěn)行情，隨時出擊

華爾街大牛正反爭論的焦點本質上還是回歸到明年的美國經濟是否及時復蘇并作用于股市，要知道多因一果，美聯(lián)儲的態(tài)度、年末大關的各項表現(xiàn)等等都是明年經濟風向標的參考之一，所以時刻關注市場動向，跟緊主流方向，做好其他市場的對沖投資，才是聰明的投資策略。

但話說回來，無論是牛市延續(xù)，還是多頭陷阱，只要行情仍在，多頭空頭都有賺頭。42年國際品牌興業(yè)投資（英國）為您提供美股三大指數(shù)CFD交易，最低700美金開戶交易，最高每點波動50美金。一個賬戶，即可滿足您的所有需求。

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