興業投資本周展望：多個主要貨幣現反轉信號 本周關注鮑威爾證詞

2022年6月20日

上周美元一度受美聯儲激進加息預期推動走高，但在美聯儲利率決議兌現加息75個基點預期且沒有更多鷹派內容后自高位跳水，當周收錄帶長上下影線陰燭，有高位受阻反轉之勢。非美貨幣除日元因日央行堅持超寬松政策明顯維持疲弱外，其它主要貨幣均發出反轉信號，歐元在1.0350上方收錄十字星，為第二次測試該檔。英鎊一度刺穿1.2150最低測試1.1933也收錄帶長下影線實體較小陰燭。澳元和紐元也都在5月低點附近震蕩，有筑底跡象，而加元再次觸碰去年8月以來整理區間支持。

上周美聯儲加息75個基點，瑞央行意外加息50個基點，而英央行盡管中規中矩但內部支持加息50個點的人數也在增加，凸顯了全球應對高通脹的力度不斷加強，如果衰退風險被定價，股市下跌可能拖累風險資產，同時增加市場波動性。展望本周，美聯儲主席鮑威爾將領銜眾多美聯儲官員發表密集講話，若增強市場對其進一步激進加息的預期，將有望推動美元指數重新站上105上方，但若美聯儲未能給出新意，非美將有望在技術面和消息面迎來上漲契機。以下是本周重要經濟事件和數據展望。

1、 英國5月CPI，周三北京時間14:00.

數據顯示，英國4月CPI從7%大幅飆升至9%，為1982年以來最快的增長速度。根據英央行預測，今年10月英國通脹有望達到11%，不過這并未刺激英央行加速加息的步伐，仍在以25個基點的“穩健”步伐加息。不過，支持加息50個基點的英央行委員，而5月時全員通過加息25個基點的決定。這意味著，隨著英國通脹繼續走高，英央行跟進美聯儲以更激進步伐加息的可能性將增加。市場預計，英國5月CPI年率將上升9.1%。

2、 加拿大5月CPI，周三北京時間20:30.

加拿大4月CPI年率從6.7%上升至6.8%，主要是由食品和住房價格推動的，而天然氣價格上漲速度放緩。加央行從今年3月啟動加息周期，并在4月和6月連續兩次加息50個基點，搶跑美聯儲。在上周美聯儲加息75個基點之后，如果加拿大通脹繼續上漲，市場預計加央行可能會跟進。市場預計加拿大5月CPI年率將從6.8%上升至7.5%。不過，相比數據，油價對加元的推動可能更為明顯。

3、 美聯儲主席鮑威爾在參議院做半年度貨幣政策報告證詞，周三北京時間21:30.

美聯儲主席鮑威爾將在周三和周四分別在國會參院和眾院做證詞。根據上周五公布的證詞信息，美聯儲致力于恢復物價穩定是無條件的，這將可能是鮑威爾迄今為止最鷹派的表態。然而，上周美聯儲在利率決議中決定加息75個基點，鮑威爾也表示下次會議可能是50個基點或75個基點加息，但這不是常態，明明是最鷹派的做法，卻被淡化得帶了鴿派色彩。如果本周鮑威爾講話再次和稀泥，將被市場視為不及預期鷹派，不利于美元。

另外，除了鮑威爾外，本周還將有眾多美聯儲官員發表密集講話，由于缺乏經濟數據，而美聯儲內部鷹鴿分歧明顯，美聯儲官員的講話可能引發市場較大的波動。

4、 美國6月Markit制造業PMI初值，周四北京時間21:45.

美國5月Markit制造業PMI指數初值從59.2大幅下跌自57.5，終值進一步下調至57，但仍維持在擴張領域，其中成本通脹以2021年11月以來的最快速度飆升。根據其他地區聯儲的數據，里士滿聯儲制造業指數、費城制造業指數和紐約聯儲制造業指數都暴跌甚至萎縮，指向美國經濟增長放緩。預計6月Markit制造業PMI初值進一步下滑至56.4，重點關注其中的通脹分項。如果美國通脹存在進一步上漲的跡象， 將有望刺激市場對美聯儲更激進加息的預期，利好美元。